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| 基金全稱 | 國金國鑫靈活配置混合型發(fā)起式證券投資基金 | 基金簡稱 | 國金國鑫發(fā)起A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 762001（前端） | 基金類型 | 混合型-靈活 |
| 發(fā)行日期 | 2012年08月13日 | 成立日期/規(guī)模 | 2012年08月28日 / 1.785億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 1.64億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 1.5931億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 國金基金 | 基金托管人 | 光大銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 王小剛 | 成立來分紅 | 每份累計2.03元（9次） |
| 管理費率 | 1.20%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費率 | 0.00%（每年） | 最高認購費率 | 1.20%（前端） | 最高申購費率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.15%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | 金融機構(gòu)人民幣三年期定存款利率(稅后) | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
本基金通過合理的資產(chǎn)配置和積極的證券選擇,追求在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下實現(xiàn)資本的長期穩(wěn)健回報。
本基金通過定性與定量分析,動態(tài)把握不同資產(chǎn)類別在不同時期的投資價值、投資時機以及其風(fēng)險收益特征的相對變化,對股票和固定收益證券等大類資產(chǎn)在投資組合中的權(quán)重進行靈活配置。同時,本基金將通過深入的基本面研究,挖掘投資品種的內(nèi)在價值,尋找具備估值優(yōu)勢和長期增長潛力的個股及個券,合理控制投資風(fēng)險,力爭在實現(xiàn)長期資本增值的同時兼顧當(dāng)期收益。
本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(含中小板股票、創(chuàng)業(yè)板股票,以及其它經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)上市的股票)、權(quán)證、股指期貨、債券(含中小企業(yè)私募債、中期票據(jù))、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債、可交換債券)、資產(chǎn)支持證券、銀行存款、貨幣市場工具以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定)。 本基金參與股指期貨交易,應(yīng)符合法律法規(guī)規(guī)定和基金合同約定的投資限制并遵守相關(guān)期貨交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金將根據(jù)對宏觀經(jīng)濟周期和市場運行階段的判斷來確定投資組合中各大類資產(chǎn)的權(quán)重。在權(quán)益類資產(chǎn)投資方面,本基金將綜合運用定量分析和定性分析手段,精選出具有內(nèi)在價值和成長潛力的股票來構(gòu)建股票投資組合。在固定收益類資產(chǎn)投資方面,本基金會深入研究分析宏觀經(jīng)濟和利率趨勢,選擇流動性好,到期收益率與信用質(zhì)量相對較高的債券品種進行投資。 1、資產(chǎn)配置策略 本基金的大類資產(chǎn)配置策略,主要是根據(jù)對宏觀經(jīng)濟周期和市場運行階段的綜合研判結(jié)果予以決策。通過對比大類資產(chǎn)的相對價值、流動性及市場情緒等指標(biāo)來判斷經(jīng)濟周期所處階段以及未來發(fā)展趨勢,動態(tài)配置股票、債券、現(xiàn)金之間的比例。 在對宏觀經(jīng)濟環(huán)境有初步判斷的基礎(chǔ)上,綜合考慮整體資產(chǎn)組合的風(fēng)險、收益、流動性及各類資產(chǎn)相關(guān)性等因素,應(yīng)用量化工具對上述資產(chǎn)配置比例進行優(yōu)化,在規(guī)避風(fēng)險的前提下,為本基金的資產(chǎn)配置提供支持。 2、股票投資策略 本基金采用“自上而下”的行業(yè)配置、與“自下而上”精選個股相結(jié)合的投資策略,主要投資于估值合理、具有長期增值潛力的行業(yè)及上市公司。 (1)行業(yè)配置策略 本基金運用行業(yè)基本面、市場估值等指標(biāo),選擇在不同經(jīng)濟周期階段中具有較高成長性和景氣優(yōu)勢的行業(yè),并選擇其中估值合理的行業(yè)進行重點投資。 對行業(yè)配置權(quán)重的確定或調(diào)整從以下幾個方面考慮: 1)行業(yè)基本面比較。行業(yè)比較包括兩個層面,行業(yè)生命周期和行業(yè)景氣。行業(yè)生命周期由行業(yè)自身發(fā)展規(guī)律決定,主要受產(chǎn)業(yè)鏈、行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)等因素的影響;行業(yè)景氣受宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響而表現(xiàn)不同,主要分析指標(biāo)包括收入、利潤、價格、產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率、銷量及增速等。 2)行業(yè)市場估值比較。估值體現(xiàn)市場預(yù)期,行業(yè)間估值排序、行業(yè)自身估值水平都影響行業(yè)在市場中的表現(xiàn)。因此,運用行業(yè)估值模型分析行業(yè)投資機會是行之有效的手段,具體指標(biāo)包括行業(yè)間估值比較、行業(yè)估值水平、行業(yè)的盈利調(diào)整等。 3)在上述初步篩選的基礎(chǔ)上,結(jié)合產(chǎn)業(yè)政策,從全球產(chǎn)業(yè)格局變遷、國內(nèi)經(jīng)濟增長驅(qū)動等角度,尋求符合國際經(jīng)濟發(fā)展趨勢和國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型主題、估值合理的優(yōu)勢行業(yè)。 (2)個股投資策略 本基金將采用定量分析和定性分析相結(jié)合的方法來建立股票庫。首先,運用流動性、盈利能力、估值水平等指標(biāo)對所有A股進行定量篩選,構(gòu)建股票備選庫。其次,在此基礎(chǔ)上通過對上市公司基本面進行深入的研究和定性分析,進一步發(fā)掘符合本基金投資理念、且估值合理的優(yōu)質(zhì)個股構(gòu)建股票風(fēng)格庫。 1)定量篩選 本基金管理人將通過以下兩步對上市公司股票進行篩選,建立本基金的股票備選庫。 A. 在市場所有A股中,剔除ST、*ST及公司認為的其他高風(fēng)險品種股票。 B. 在上一步的基礎(chǔ)上,重點考察盈利能力、估值等指標(biāo),并根據(jù)這些指標(biāo)綜合排序、篩選,形成股票備選庫。 盈利能力指標(biāo):盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力,利潤是經(jīng)營者經(jīng)營業(yè)績和管理效能的集中體現(xiàn)。企業(yè)的盈利能力指標(biāo)是本基金管理人在投資運作過程中重點關(guān)注的因素。本基金選取凈資產(chǎn)收益率(ROE)、總資產(chǎn)報酬率(ROA)、主營業(yè)務(wù)收入同比增長率、主營業(yè)務(wù)利潤同比增長率等指標(biāo)作為衡量標(biāo)準(zhǔn)。 估值指標(biāo):企業(yè)的估值水平在一定程度上反應(yīng)了其未來成長性以及當(dāng)前投資的安全性。估值合理將是本基金選股的一個重要條件。本基金采用市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、市盈率相對盈利增長比例(PEG)等估值指標(biāo),并參考國際估值分析方法、結(jié)合國內(nèi)市場特征對入選的上市公司股票進行綜合評估入選,選取估值合理的個股。 2)定性分析 從以下幾個方面對股票備選庫中的股票進行定性分析: 行業(yè)發(fā)展前景及地位:公司所在行業(yè)發(fā)展趨勢良好,具有良好的行業(yè)成長性;公司在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位,或者在生產(chǎn)、技術(shù)、市場等一個或多個方面具有行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位,并在短時間內(nèi)難以被行業(yè)內(nèi)的其他競爭對手超越,在未來的發(fā)展中,其在行業(yè)或者細分行業(yè)中的地位預(yù)期會有較大的上升。 治理結(jié)構(gòu):公司治理結(jié)構(gòu)良好,管理規(guī)范,已建立起市場化經(jīng)營機制、決策效率高、對市場變化反應(yīng)靈敏并內(nèi)控有力。主要考核指標(biāo):財務(wù)信息質(zhì)量、所有權(quán)結(jié)構(gòu)、獨立董事制度、信息披露制度等等。 營運狀況:公司營運狀況良好,股東和管理層結(jié)構(gòu)穩(wěn)定;各項財務(wù)指標(biāo)狀況良好;公司具有清晰的發(fā)展戰(zhàn)略等。 核心競爭力:公司主營業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展能力強,在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位,具備核心競爭優(yōu)勢,比如專利技術(shù)、資源獨占、銷售網(wǎng)絡(luò)壟斷、獨特的市場形象、較高的品牌認知度等。 風(fēng)險因素考察:公司在技術(shù)、營銷、內(nèi)部控制等方面不存在較大風(fēng)險,同時公司具備與規(guī)模擴張匹配的較強的管理能力。 3)構(gòu)建投資組合 在對上市公司股票進行定量篩選和定性分析的基礎(chǔ)上,基金經(jīng)理結(jié)合研究員對行業(yè)和個股的分析結(jié)果,精選優(yōu)質(zhì)企業(yè),形成股票風(fēng)格庫,構(gòu)建股票投資組合。 (3)新股申購策略 本基金將研究首次發(fā)行股票及增發(fā)新股的上市公司基本面因素,根據(jù)股票市場整體定價水平,估計新股上市交易的合理價格,同時參考一級市場資金供求關(guān)系,制定最終的新股申購策略,力求獲取超額收益。 3、債券投資策略 在保持組合高度流動性的前提下,結(jié)合對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟基本面、金融市場運行趨勢、市場資金面情況及市場供求、債市收益率水平、期限利差及信用利差等各方面的分析,制定組合動態(tài)配置策略的基礎(chǔ)上,合理安排基金組合中債券投資組合的久期及期限結(jié)構(gòu),結(jié)合內(nèi)部研究和信用評級積極優(yōu)選個券進行投資。具體投資策略包括: (1)久期及期限結(jié)構(gòu)管理 久期管理是債券組合管理的核心環(huán)節(jié),是提高收益、控制風(fēng)險的有效手段,也是衡量基金組合資產(chǎn)和負債是否匹配的關(guān)鍵指標(biāo)。組合資產(chǎn)久期要與組合負債即募集資金久期匹配,以規(guī)避潛在的流動性風(fēng)險。由于久期也是衡量市場利率水平的變化對債券組合投資的收益影響程度的指標(biāo)。本基金在保持資產(chǎn)和負債久期基本匹配的基礎(chǔ)上,還會綜合分析中國宏觀經(jīng)濟、財政金融政策和市場狀況,對未來市場利率走勢做出預(yù)測,并根據(jù)預(yù)測結(jié)果微調(diào)組合債券久期:當(dāng)預(yù)期市場利率處于上升通道時,適度降低組合久期;當(dāng)預(yù)期市場利率處于下降通道時,適度提高組合久期,在有效控制風(fēng)險基礎(chǔ)上,有效提高組合整體的收益水平。 同時,在確定久期策略的基礎(chǔ)上,本基金還將根據(jù)市場環(huán)境和期限利差走勢分析選擇不同的組合期限結(jié)構(gòu)策略,主要的期限結(jié)構(gòu)策略包括:騎乘策略、啞鈴組合策略、子彈組合策略等。 (2)通過利率和信用利差分析確定券種配置 券種配置策略主要體現(xiàn)為對不同類型債券的選擇,通過利率水平和信用利差分析發(fā)現(xiàn)具有相對配置價值的債券種類,結(jié)合組合流動性需求和風(fēng)險承受能力隨時調(diào)整組合結(jié)構(gòu),通過券種的選擇和調(diào)整優(yōu)化債券組合收益。本基金所選券種均為銀行間市場和交易所發(fā)行的債券品種,主要包括:國債、央行票據(jù)、政策性金融債、商業(yè)銀行金融債及次級債、企業(yè)債、公司債、短期融資券、中期票據(jù)、可轉(zhuǎn)債和可分離債等監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)投資的品種。本基金在充分考慮不同類型債券流動性、稅收、以及信用風(fēng)險等因素基礎(chǔ)上,進行類屬配置,優(yōu)化組合收益。 (3)加強內(nèi)部信用評估、優(yōu)化個券選擇 本基金在綜合考慮久期、期限結(jié)構(gòu)及券種配置的基礎(chǔ)上,還要加強信用品種的內(nèi)部信用評估,優(yōu)化個券選擇。通過綜合性的內(nèi)部信用評估系統(tǒng)對標(biāo)的個券進行信用評級,將通過信用評級的債券納入備選庫,再結(jié)合對個體券種的價值分析在備選庫內(nèi)選擇相應(yīng)的最優(yōu)投資對象。本基金還將采取積極主動的策略,通過內(nèi)部信用分析和研究判斷找出市場定價錯誤和回購套利機會,在確定存在超額收益的情況下,積極把握市場機會。本基金在已有組合基礎(chǔ)上,根據(jù)對未來市場預(yù)期的變化,持續(xù)運用上述策略對債券組合進行動態(tài)調(diào)整。 (4)回購杠桿策略 本基金將密切跟蹤市場收益率情況及資金成本水平,實時把握不同市場和不同期限品種之間的收益率差異,在控制流動性風(fēng)險的基礎(chǔ)上,積極采取適度的回購杠桿操作,有效增厚基金資產(chǎn)收益。 (5)中小企業(yè)私募債投資策略 中小企業(yè)私募債具有票息收益高、信用風(fēng)險高、流動性差、規(guī)模小等特點。短期內(nèi),中小企業(yè)私募債對本基金的貢獻有限,但本基金將在市場條件允許的情況下進行擇優(yōu)投資。由于中小企業(yè)私募債的發(fā)行主體多為非上市民營企業(yè),個體異質(zhì)性強、信息少且透明度低,因此在投資研究方面主要采用逐案分析的方法(Case-by-case),通過盡職調(diào)查進行獨立評估,信用分析以經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險和回收率(Recovery rate)等指標(biāo)為重點。此外,針對中小企業(yè)私募債的投資,基金管理人將根據(jù)審慎原則,并經(jīng)董事會批準(zhǔn),以防范信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險等各種風(fēng)險?！? 4、可轉(zhuǎn)換債券投資策略 本基金根據(jù)對可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行條款和對應(yīng)基礎(chǔ)證券的估值與價格變化的研究,采用買入低轉(zhuǎn)換溢價率的債券并持有的投資策略,密切關(guān)注可轉(zhuǎn)換債券市場與股票市場之間的互動關(guān)系,選擇恰當(dāng)?shù)臅r機進行套利,獲得超額收益。 5、權(quán)證投資策略 在進行權(quán)證投資時,將通過對權(quán)證標(biāo)的證券基本面的研究,結(jié)合權(quán)證定價模型尋求其合理估值水平,并積極利用正股和權(quán)證之間的不同組合來套取無風(fēng)險收益。 6、股指期貨投資策略 本基金在股指期貨投資中將根據(jù)風(fēng)險管理的原則,以套期保值為目的,在風(fēng)險可控的前提下,參與股指期貨的投資。此外,本基金還將運用股指期貨來管理特殊情況下的流動性風(fēng)險,如預(yù)期大額申購贖回、大量分紅等。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為6次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤的10%,若基金合同生效不滿3個月可不進行收益分配。 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅。 3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值。 4、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費,而C類基金份額收取銷售服務(wù)費,各基金份額類別對應(yīng)的可供分配收益將有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán)。 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為混合型基金,其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于債券型基金與貨幣市場基金,低于股票型基金,屬于中高預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險水平的投資品種。