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| 基金全稱 | 摩根士丹利主題優(yōu)選混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 大摩主題優(yōu)選混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 233011（前端） | 基金類型 | 混合型-偏股 |
| 發(fā)行日期 | 2012年02月13日 | 成立日期/規(guī)模 | 2012年03月13日 / 4.428億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 1.04億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 0.5022億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 摩根士丹利基金 | 基金托管人 | 建設銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 繆東航 | 成立來分紅 | 每份累計1.53元（5次） |
| 管理費率 | 1.20%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務費率 | ---（每年） | 最高認購費率 | 1.20%（前端） | 最高申購費率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.15%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 滬深300指數(shù)收益率*80%+標普中國債券指數(shù)收益率*20% | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
本基金力圖通過把握中國經(jīng)濟發(fā)展和結構轉型環(huán)境下的主題投資機會,在控制風險并保持基金資產(chǎn)良好的流動性的前提下,力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。
暫無數(shù)據(jù)
本基金投資于具有良好流動性的金融工具,主要包括:國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括創(chuàng)業(yè)板、中小板股票及其他中國證監(jiān)會核準上市的股票)、債券(包括交易所和銀行間兩個市場的國債、金融債、企業(yè)債與可轉換債等)、短期金融工具(包括到期日在一年以內(nèi)的債券、債券回購、央行票據(jù)、短期融資券等)、現(xiàn)金資產(chǎn)、權證及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具,但須符合中國證監(jiān)會的相關規(guī)定。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構以后允許基金投資的其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。
1.資產(chǎn)配置 本基金將通過對宏觀經(jīng)濟環(huán)境的深入分析,采取“自上而下”的順序,結合定性分析和定量分析方法的結論,以實現(xiàn)大類資產(chǎn)的動態(tài)配置。 具體而言,本基金利用經(jīng)濟周期理論,對宏觀經(jīng)濟的經(jīng)濟周期進行預測,對政策的方向和影響進行預估,以及經(jīng)濟周期對市場資金和估值的影響進行判斷,并綜合判斷這些因素對不同資產(chǎn)市場的影響進行預測和判斷,確定基金資產(chǎn)在股票、債券、現(xiàn)金和其他各類別資產(chǎn)間的分配比例,并隨著各類證券風險收益特征的相對變化,動態(tài)調(diào)整組合中各類資產(chǎn)的比例,以規(guī)避或分散市場風險,提高基金收益率。 2.主題選擇策略 本基金采用自上而下的“主題投資分析框架”,通過主題挖掘、主題配置和主題投資三個步驟,篩選出主題特征明顯、成長性好的優(yōu)質股票構建股票投資組合。 本基金所指的“主題”,是指國內(nèi)外實體經(jīng)濟、政府政策、科學技術、社會變遷、金融市場等層面已經(jīng)發(fā)生或預期將發(fā)生的,將導致行業(yè)或企業(yè)競爭力提升、盈利水平改善的驅動因素。這些因素的影響范圍不僅僅局限于行業(yè)、地域這一傳統(tǒng)的劃分范圍之內(nèi),而是具有跨行業(yè)、跨地域的特點的,因而會帶來更多的投資機會。 主題投資策略是20世紀90年代在國外興起的一種投資方法,已經(jīng)與傳統(tǒng)的價值投資、成長投資形成鼎足之勢,它不同于傳統(tǒng)的按照行業(yè)進行組合配置的投資思路,而是自上而下挖掘出可能導致經(jīng)濟結構發(fā)生根本性變化的因素,分析這些根本變化的內(nèi)涵,進而制定與之相匹配的主題投資配置策略,然后再選擇能夠受益于該投資主題的行業(yè)或上市公司,進行主題投資并構建股票組合進行投資。 (1)主題挖掘 本基金采用主題投資策略作為股票投資的主要策略。 主題投資的核心是要素分析、驅動力分析和邏輯分析。由于中國經(jīng)濟發(fā)展具有多層次、多樣化的特點,而各主題之間又可以相對獨立,所以證券市場上會同時出現(xiàn)多個主題投資機會。本基金綜合要素、驅動力和投資邏輯三個角度,從社會、文化、科技、國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟、國家政策、資本市場發(fā)展情況等多個角度出發(fā),將主題投資機會大致分為五大類:即制度政策變革類主題、經(jīng)濟模式發(fā)展類主題、技術進步成就類主題、金融市場工具類主題、偶發(fā)事件激勵性主題。 制度政策變革類主題包括國家能源戰(zhàn)略、稅收改革、社會福利政策變化等由政府主導的經(jīng)濟、社會政策結構變革引發(fā)的投資機會。這類投資主題受政府主導,因而具有全面性、爆發(fā)性和長期延續(xù)性的特征。 經(jīng)濟模式發(fā)展類主題是由經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在需求引發(fā)的主題投資機會。這類主題并非由政府主導,例如產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展周期、區(qū)域間產(chǎn)業(yè)和人口轉移、各地區(qū)城市化進程所引發(fā)的基礎設施建設和消費行為的變化等。這類主題具有漸進性、區(qū)域性和階段性脈沖式發(fā)展的特點。 技術進步成就類主題是指由于技術進步的原因引發(fā)的投資主題,與前兩類主題不同的是,此類主題有更強的國際化特點,如3G、移動互聯(lián)、清潔能源、低碳經(jīng)濟等,具備明顯的全球化特征。 金融市場制度的變化和金融工具的創(chuàng)新,必然會給證券市場帶來全新的主題投資機會,如股指期貨、創(chuàng)業(yè)板、國際板等。 偶發(fā)事件激勵性主題投資,就是通過分析偶發(fā)事件發(fā)生前后對各類證券產(chǎn)生不同影響,而進行交易的主題投資策略。如奧運會、世博會、迪斯尼、禽流感、央企重組、地震海嘯等事件,對不同行業(yè)的上市公司往往帶來不同的影響。本基金通過判斷這些事件對上市公司業(yè)績的激勵作用的大小和目前股價的水平,預估其股價發(fā)生修正的方向和概率,并提前介入等待事件的發(fā)生,然后擇機退出。 除以上觀察角度外,隨著時間的推移,可能會出現(xiàn)新的觀察投資主題的角度,本基金經(jīng)過詳細的研究之后,也會將其納入到主題挖掘的體系當中。 (2)主題配置和主題投資 在主題挖掘的基礎上,基金管理人定期或不定期召開投資決策委員會會議,由宏觀經(jīng)濟研究員、策略研究員、行業(yè)研究員和基金經(jīng)理等相關人員對主題進行評估,綜合考慮主題成熟度、主題催化因素、主題市場容量、主題估值水平等因素,確定每個主題的配置權重范圍,從而進行主題配置和主題投資。 3.行業(yè)選擇和配置 本基金將挑選主題特征明顯和預期具有良好增長前景的行業(yè)進行重點投資。 首先,基金管理人采用多因素的定性與定量相結合的分析和預測方法,確定中國經(jīng)濟發(fā)展和結構轉型對不同行業(yè)的潛在影響,得出各行業(yè)與主題相關的相對投資價值與投資時機。據(jù)此挑選出主題特征明顯的優(yōu)勢行業(yè),作為主要備選行業(yè)。 其次,基金管理人會對備選行業(yè)進行行業(yè)平均增長率預測和行業(yè)綜合評價。重點考察各行業(yè)歷史收入和利潤增長表現(xiàn),對未來行業(yè)收入增長率和行業(yè)平均利潤增長率進行預測。并對行業(yè)的綜合表現(xiàn)和增長空間進行評估和排序,挑選出未來一段時間內(nèi)最具增長前景的行業(yè)。具體評估將從宏觀經(jīng)濟環(huán)境(重點包括宏觀經(jīng)濟政策、產(chǎn)業(yè)政策對相關行業(yè)發(fā)展的影響)、行業(yè)景氣度分析和預測(關注上下游行業(yè)對本行業(yè)景氣度影響、密切追蹤各行業(yè)景氣度指標)、行業(yè)財務狀況(行業(yè)盈利能力、行業(yè)經(jīng)營效率)和行業(yè)競爭力綜合表現(xiàn)四個方面入手,采用定性分析結合定量分析的方法對行業(yè)的未來增長前景進行綜合評價。 同時,基金管理人在完成對行業(yè)增長預測和行業(yè)綜合評價基礎上,通過市場及各個行業(yè)的相對和絕對估值水平PE、PB等數(shù)據(jù)的橫向、縱向分析,進行估值比較,并跟蹤各行業(yè)的資金流向、機構持倉特征等判斷行業(yè)吸引力,動態(tài)把握行業(yè)板塊輪換蘊涵的投資機會。 4.股票選擇 在前述主題配置和行業(yè)優(yōu)選的基礎上,本基金綜合運用各種股票研究分析方法和其它投資分析工具,采用自下而上方式精選主題特征鮮明,具有投資潛力的股票構建股票投資組合。具體分以下兩個方面進行股票挑選: (1)品質篩選 篩選出在公司治理、財務及管理品質上符合基本品質要求的上市公司,構建備選股票池。主要篩選指標包括:盈利能力指標(如P/E、P/Cash Flow、P/FCF、P/S、P/EBIT等)、經(jīng)營 效率指標(如ROE、ROA等)和財務狀況指標(如資產(chǎn)負債率、流動比率等)。 此外,為了控制中小企業(yè)投資的個股風險,對以下股票進行剔除: 1) 財務資料可信度較低或者財務資料有重大瑕疵的公司股票; 2) 有關媒體報道有重大虛假陳述和重大利益輸送以及其他重大違規(guī)、違法的公司股票。 (2)多元化價值評估 本基金在前述主題配置和行業(yè)優(yōu)選的基礎上,根據(jù)下述標準挑選出其中具有投資潛力的上市公司構建核心股票池: 1) 公司治理結構良好,管理規(guī)范,信息透明; 2) 主題特征明顯; 3) 主營業(yè)務鮮明,盈利能力強,收入和利潤穩(wěn)定增長; 4) 公司具有質量優(yōu)良的成長性; 5) 公司財務狀況良好,具備一定的規(guī)模優(yōu)勢和較好的抗風險能力; 6) 公司在管理制度、產(chǎn)品開發(fā)、技術進步方面具有相當?shù)暮诵母偁巸?yōu)勢,有良好的市場知名度和較好的品牌效應,處于行業(yè)龍頭地位。 對上述核心股票池中的重點上市公司進行內(nèi)在價值的評估和成長性跟蹤研究,在明確的價值評估基礎上選擇定價相對合理且成長性可持續(xù)的投資標的。 5.債券投資 在債券投資方面,本基金可投資于國債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債和可轉換債券等債券品種。本基金的債券投資采取主動的投資管理方式,獲得與風險相匹配的投資收益,以實現(xiàn)在一定程度上規(guī)避股票市場的系統(tǒng)性風險和保證基金資產(chǎn)的流動性。 在全球經(jīng)濟的框架下,基金管理人對宏觀經(jīng)濟運行趨勢及其引致的財政貨幣政策變化作出判斷,運用數(shù)量化工具,對未來市場利率趨勢及市場信用環(huán)境變化作出預測,并綜合考慮利率變化對不同債券品種的影響、收益率水平、信用風險的大小、流動性的好壞等因素,構造債券組合。在具體操作中,本基金利用利率預期策略、收益率曲線策略、信用利差策略、公司/企業(yè)債券策略、可轉換債券策略策略等,獲取債券市場的長期穩(wěn)定收益。 6.權證投資策略 本基金的權證投資以權證的市場價值分析為基礎,配以權證定價模型尋求其合理估值水平,以主動式的科學投資管理為手段,充分考慮權證資產(chǎn)的收益性、流動性及風險性特征,通過資產(chǎn)配置、品種與類屬選擇,追求基金資產(chǎn)穩(wěn)定的當期收益。 7.資產(chǎn)支持證券的投資策略 本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略,在嚴格控制風險的情況下,通過信用研究和流動性管理,選擇風險調(diào)整后的收益高的品種進行投資,以期獲得長期穩(wěn)定收益。
1.本基金的每份基金份額享有同等分配權; 2. 本基金收益分配方式分為兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資人可選擇現(xiàn)金紅利或將現(xiàn)金紅利按除權后的基金份額凈值自動轉為基金份額進行再投資;若投資人不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3. 收益分配時所發(fā)生的銀行轉賬或其他手續(xù)費用由投資人自行承擔。當投資人的現(xiàn)金紅利小于一定金額,不足以支付銀行轉賬等手續(xù)費用或低于基金管理人規(guī)定的限額時,本基金注冊登記機構可將投資人的現(xiàn)金紅利按除權后的基金份額凈值自動轉為基金份額; 4.本基金收益每年最多分配4次,每次基金收益分配比例不低于收益分配基準日可供分配利潤的25%; 5.基金紅利發(fā)放日距離收益分配基準日(即可供分配利潤計算截止日)的時間不得超過15個工作日; 6. 基金收益分配后每一基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 7.法律法規(guī)或監(jiān)管機構另有規(guī)定的從其規(guī)定。
本基金為混合型基金,其預期收益和風險高于貨幣型基金、債券型基金,而低于股票型基金,屬于證券投資基金中的較高風險、較高收益品種。