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| 基金全稱 | 摩根士丹利卓越成長混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 大摩卓越成長混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 233007（前端） | 基金類型 | 混合型-偏股 |
| 發(fā)行日期 | 2010年04月08日 | 成立日期/規(guī)模 | 2010年05月18日 / 22.642億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 2.42億元（截止至：2025年06月30日） | 份額規(guī)模 | 1.0409億份（截止至：2025年06月30日） |
| 基金管理人 | 摩根士丹利基金 | 基金托管人 | 建設(shè)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 王大鵬 | 成立來分紅 | 每份累計0.37元（1次） |
| 管理費率 | 1.20%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費率 | ---（每年） | 最高認購費率 | 1.20%（前端） | 最高申購費率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.15%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 滬深300指數(shù)×80% + 中證綜合債券指數(shù)×20% | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
本基金通過深入研究,致力于挖掘并投資具備持續(xù)成長能力和估值優(yōu)勢的優(yōu)秀上市公司,力爭獲取超越比較基準的投資回報。
中國經(jīng)濟發(fā)展已進入新的階段,經(jīng)濟結(jié)構(gòu)在加速轉(zhuǎn)型,由憑借低成本優(yōu)勢擴張向提高勞動生產(chǎn)率、提高產(chǎn)品附加值方向轉(zhuǎn)變,在這一過程中必將會產(chǎn)生一批具有卓越成長性、經(jīng)得起市場考驗的上市公司,這將給我們帶來獲取超額收益的機會,本基金將秉承“自下而上”的投資理念,通過深入研究、持續(xù)跟蹤挖掘成長價值,重點投資可持續(xù)的成長型企業(yè),追求卓越價值體現(xiàn),力爭為投資人獲得超額回報。 1、投資成長企業(yè) 本基金致力投資于具備持續(xù)成長能力并有一定估值優(yōu)勢的成長型企業(yè),即有形或無形資產(chǎn)持續(xù)增長的企業(yè)、市場占有率不斷提升的企業(yè)、所處市場發(fā)展空間廣闊的企業(yè)、技術(shù)或服務(wù)水平超越同行的企業(yè)、突破瓶頸進入成長發(fā)展軌道的企業(yè)等等,通過伴隨這些優(yōu)秀企業(yè)的成長,分享中國經(jīng)濟發(fā)展和轉(zhuǎn)型的成果。 2、挖掘成長能力 本基金認為,企業(yè)的成長動力根源于其內(nèi)在的成長能力,包括企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、盈利模式、市場拓展、成本控制、資源整合、戰(zhàn)略布局、激勵機制、企業(yè)文化等各方面。本基金將深入研究,識別、判斷、衡量各種因素,挖掘具備可持續(xù)成長能力的上市公司,為投資人創(chuàng)造價值。
本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票、債券、貨幣市場工具、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資的其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金采取自下而上精選個股、積極主動的投資策略,在有效控制投資風險的前提下,力爭獲取超越比較基準的投資回報。 1、資產(chǎn)配置策略 (1)大類資產(chǎn)配置 大類資產(chǎn)配置實行在公司投資決策委員會統(tǒng)一指導(dǎo)下進行的大類資產(chǎn)配置機制。投資決策委員會在召開月度例行會議時,討論、制定具體的基金在未來一個月的大類資產(chǎn)配置方案并形成決議?；鸾?jīng)理根據(jù)投資決策委員會關(guān)于大類資產(chǎn)配置的決議具體執(zhí)行并實施大類資產(chǎn)配置方案。 投資決策委員會討論大類資產(chǎn)配置時,采取“自上而下”的多因素分析決策支持,結(jié)合定性分析和定量分析,對權(quán)益類資產(chǎn)和固定收益類資產(chǎn)的風險收益特征進行分析預(yù)測,在完全遵守基金合同規(guī)定的基礎(chǔ)上,確定未來一段時間的大類資產(chǎn)配置方案。 在實施大類資產(chǎn)配置時,主要考察三方面的因素:宏觀經(jīng)濟因素、政策及法規(guī)因素和資本市場因素。 宏觀經(jīng)濟因素是大類資產(chǎn)配置的重點考量對象。本基金重點考察GDP、CPI、投資、消費、進出口、流動性狀況、利率、匯率等因素,評估宏觀經(jīng)濟變量變化趨勢及對資本市場及各行業(yè)、各領(lǐng)域的影響。 政策及法規(guī)因素方面主要關(guān)注政府貨幣政策、財政政策和產(chǎn)業(yè)政策的變動趨勢,評估其對各行業(yè)領(lǐng)域及資本市場的影響;關(guān)注資本市場制度和政策的變動趨勢,評估其對資本市場體系建設(shè)的影響。 資本市場因素方面主要關(guān)注市場估值的比較、市場預(yù)期變化趨勢、資金供求變化趨勢等。在此基礎(chǔ)上,對市場估值進行整體評估,依據(jù)評估結(jié)果決定大類資產(chǎn)配置方案。 當資本市場、國家財經(jīng)政策等發(fā)生重大變化,或發(fā)生其他重大事件(重大自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭等不可預(yù)測事件),可能導(dǎo)致各類別資產(chǎn)的風險收益特征發(fā)生顯著變化時,投資決策委員會將臨時組織集體討論并確定特定時期的大類資產(chǎn)配置方案。 (2)行業(yè)配置 本基金的行業(yè)配置策略主要目的是對投資組合中各行業(yè)波動率和集中度風險的管理。 在公司投研體系的支持下,基于對各行業(yè)的成長與優(yōu)化空間、行業(yè)的競爭性和集中度、行業(yè)的周期性、行業(yè)的風險評估等方面進行綜合分析,同時對行業(yè)進行估值評估,依據(jù)綜合評估結(jié)果制定行業(yè)配置方案。 2、股票投資策略 (1)投資對象 本基金采取自下而上精選個股的投資策略,主要投資于具備持續(xù)成長能力并有一定估值優(yōu)勢的上市公司,即有形或無形資產(chǎn)持續(xù)增長的企業(yè)、市場占有率不斷提升的企業(yè)、所處市場發(fā)展空間廣闊的企業(yè)、技術(shù)或服務(wù)水平超越同行的企業(yè)、突破瓶頸進入成長發(fā)展軌道的企業(yè)等等。 (2)股票的選擇 本基金擬從兩個角度來選取符合上述條件特征的權(quán)益類投資對象,一個角度是假設(shè)過往成長較快的企業(yè)具備持續(xù)實現(xiàn)高成長的特質(zhì),以上市公司已實現(xiàn)的歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),采用定量方法,通過數(shù)量化模型進行選股,組成投資對象的一部分;另一個角度是對上市公司未來成長性的預(yù)判,以本公司投研團隊的研究成果為基礎(chǔ),采用定性方法,結(jié)合系列定性要素分析進行選股,作為對定量方法選股結(jié)果的補充和修正。 定量方法 本基金定量選股方法的依據(jù)是本公司“成長型股票擇股模型”運行結(jié)果。該模型采用上市公司歷史財務(wù)數(shù)據(jù),對內(nèi)部增長率、凈利潤增長率、營業(yè)收入增長率三個核心成長指標進行系統(tǒng)地計算和分析,對各項指標做出極值處理后,再將各項指標使用z值方法按照其被賦予的權(quán)重進行合成,得出上市公司的綜合成長指標序列。此外,模型還將使用凈資產(chǎn)收益率、PEG、非流通受限市值、行業(yè)代表性等輔助指標對綜合成長指標序列進行修正、補充。按照綜合成長指標排序,選取適量的與本基金管理能力相匹配的股票,組成本基金的投資對象主體。 定性方法 本基金定性選股方法的依據(jù)是本公司投研團隊對上市公司調(diào)研及預(yù)判基礎(chǔ)上形成的研究成果。核心的研究方法著重在對上市公司治理結(jié)構(gòu)、盈利模式、市場拓展、資源整合、戰(zhàn)略布局、激勵機制、企業(yè)文化等方面進行研判,選擇出具備快速成長基礎(chǔ)的公司。主要包括對上市公司的行業(yè)特性、公司治理、發(fā)展戰(zhàn)略、核心競爭力的分析四個組成部分。 行業(yè)特性分析:是判斷上市公司業(yè)務(wù)發(fā)展前景的基礎(chǔ)。采取“自上而下”的分析方法,對行業(yè)的成長與優(yōu)化空間、行業(yè)的競爭性和集中度、行業(yè)的周期性、行業(yè)的風險評估等方面進行綜合分析; 公司治理分析:是判斷上市公司對股東及相關(guān)利益方、管理層、員工各方利益取向的基礎(chǔ),也是判斷公司管理水平的基礎(chǔ)。包括法人治理結(jié)構(gòu)、激勵機制、企業(yè)文化等方面的分析; 發(fā)展戰(zhàn)略分析:是判斷上市公司成長速度的基礎(chǔ)。發(fā)展戰(zhàn)略體現(xiàn)了公司的前瞻判斷與戰(zhàn)略布局,涉及到公司核心業(yè)務(wù)的定位與擴張計劃、上下游資源的獲取與整合、新投入項目的切入點和盈利模式等方面; 核心競爭力分析:是判斷上市公司在同業(yè)中脫穎而出且持續(xù)快速成長能力的基礎(chǔ)。各競爭要素是否有競爭力是企業(yè)在競爭中獲得并保持優(yōu)勢的決定性力量,表現(xiàn)形式多種多樣,融于企業(yè)的研究、設(shè)計、制造、營銷、服務(wù)等各個環(huán)節(jié),包括盈利模式、渠道控制、技術(shù)工藝、設(shè)計研發(fā)、資源成本等方面,是競爭對手在中長期時間內(nèi)難以模仿的顯著優(yōu)勢,能夠有效增強企業(yè)的長期盈利能力。 據(jù)此選擇出具備快速成長能力的上市公司,作為對前述定量化選股結(jié)果的補充和修正。 (3)股票投資組合的構(gòu)建 在股票選擇和估值分析的基礎(chǔ)上,構(gòu)建股票投資組合。 估值分析,本基金將區(qū)分不同上市公司所處的行業(yè)特征和自身資產(chǎn)業(yè)務(wù)特點,采用適當?shù)墓乐捣椒?從相對與絕對、橫向與縱向兩個方面進行估值分析,即個體公司的估值絕對數(shù)、與同期的行業(yè)及市場估值水平比較、與歷史估值水平比較、與未來成長速度比較等,并用以指導(dǎo)組合的構(gòu)建與調(diào)整。 組合的構(gòu)建,將具備長期快速成長特性且估值合理或相對低估的品種作為核心配置,長期持有,以估值水平和可實現(xiàn)增速衡量股價水平,波段操作,以增加組合的超額收益;將一段時期內(nèi)增速較高,符合市場偏好和預(yù)期的品種作為趨勢配置,以市場預(yù)期水平和實際實現(xiàn)增速衡量股價水平,階段性持有,以降低組合的市場偏離度;將有可能實現(xiàn)快速成長但不確定因素尚多的品種作為潛力配置,動態(tài)調(diào)整,以實現(xiàn)組合的前瞻性。 即不斷地對投資組合進行風險和收益的配比分析、時間與效益的配比分析,力求在結(jié)構(gòu)上控制風險,在品種上追求效益,在布局上贏得超額收益。 3、固定收益投資策略 本基金在投資決策委員會批準的大類資產(chǎn)配置方案的原則指導(dǎo)下,進行國債、金融債、公司債等固定收益類證券以及可轉(zhuǎn)換債券的投資,由固定收益投資團隊獨立提出具體的投資策略及投資建議,選擇投資對象,優(yōu)化組合收益。本基金將采用久期控制下的主動投資策略,包括利率策略、信用策略、可轉(zhuǎn)換債券策略等。 4、權(quán)證等其他金融工具投資策略 權(quán)證及其他金融工具的投資比例符合法律、法規(guī)和監(jiān)管機構(gòu)的規(guī)定。本基金對權(quán)證的投資建立在對標的證券和組合收益風險分析的基礎(chǔ)上,以Black-Scholes模型和二叉樹期權(quán)定價模型為基礎(chǔ)來對權(quán)證進行分析定價,并根據(jù)市場情況對定價模型和參數(shù)進行適當修正。 若法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資的其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍并及時制定相應(yīng)的投資策略。
1.本基金的每份基金份額享有同等分配權(quán); 2.收益分配時所發(fā)生的銀行轉(zhuǎn)賬或其他手續(xù)費用由投資人自行承擔。當投資人的現(xiàn)金紅利小于一定金額,不足以支付銀行轉(zhuǎn)賬或其他手續(xù)費用時,基金注冊登記機構(gòu)可將投資人的現(xiàn)金紅利按除權(quán)后的單位凈值自動轉(zhuǎn)為基金份額; 3. 在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金收益每年最多分配4次,每次基金收益分配比例不低于收益分配基準日可供分配利潤的25%; 4.若基金合同生效不滿3個月則可不進行收益分配; 5.本基金收益分配方式分為兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資人可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利按除權(quán)后的單位凈值自動轉(zhuǎn)為基金份額進行再投資;若投資人不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 6. 基金紅利發(fā)放日距離收益分配基準日(即可供分配利潤計算截止日)的時間不得超過15個工作日; 7.基金收益分配后每一基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 8.法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)另有規(guī)定的從其規(guī)定。
本基金為混合型基金,其預(yù)期收益和風險高于貨幣型基金、債券型基金,而低于股票型基金,屬于證券投資基金中的較高風險、較高收益品種。