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| 基金全稱 | 東吳價(jià)值成長雙動(dòng)力混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 東吳雙動(dòng)力混合C |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 011241（前端） | 基金類型 | 混合型-偏股 |
| 發(fā)行日期 | 2006年11月21日 | 成立日期/規(guī)模 | 2021年01月21日 / -- |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.04億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 0.0730億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 東吳基金 | 基金托管人 | 農(nóng)業(yè)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 張浩佳 | 成立來分紅 | 每份累計(jì)0.16元（1次） |
| 管理費(fèi)率 | 1.20%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | 0.40%（每年） | 最高認(rèn)購費(fèi)率 | ---（前端） |
| 最高申購費(fèi)率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | 80%*滬深300指數(shù)收益率+20%*中證全債指數(shù)收益 | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
本基金為股票型基金,通過對(duì)投資對(duì)象價(jià)值和成長動(dòng)力的把握,風(fēng)格動(dòng)態(tài)配置,以資本增值和現(xiàn)金紅利的方式獲取較高收益。
把握價(jià)值成長動(dòng)力、風(fēng)格動(dòng)態(tài)配置、追求超額收益。
本基金的投資范圍為股票、債券、權(quán)證和法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其它金融工具。
本基金,采取自上而下策略,根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、政策和證券市場走勢的綜合分析,確定基金資產(chǎn)在股票、衍生產(chǎn)品、債券和現(xiàn)金上的配置比例。采取自下而上策略,以價(jià)值、成長動(dòng)力為主線,根據(jù)東吳價(jià)值動(dòng)力評(píng)價(jià)體系精選估值處在相對(duì)安全邊際之內(nèi),并且具備良好現(xiàn)金分紅能力的價(jià)值型股票,和根據(jù)東吳成長動(dòng)力評(píng)價(jià)體系精選成長性高、公司素質(zhì)優(yōu)秀和良好成長型股票作為投資對(duì)象。在價(jià)值和成長風(fēng)格配置上,根據(jù)未來市場環(huán)境判斷結(jié)果,動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)投資組合中價(jià)值股和成長股的相對(duì)比例,降低基金組合投資風(fēng)險(xiǎn),追求主動(dòng)投資的超額收益。 股票投資策略 本基金股票投資組合采取自下而上的策略并根據(jù)東吳雙動(dòng)力評(píng)價(jià)體系精選股票構(gòu)建組合,東吳雙動(dòng)力評(píng)價(jià)體系具體由以下兩個(gè)動(dòng)力評(píng)價(jià)體系組成:東吳價(jià)值動(dòng)力評(píng)價(jià)體系和東吳成長動(dòng)力評(píng)價(jià)體系。本基金股票投資組合具體構(gòu)建程序如下: 1)根據(jù)東吳價(jià)值動(dòng)力評(píng)價(jià)體系構(gòu)建價(jià)值型股票池 本基金價(jià)值型股票池是從股票估值安全邊際和分紅能力安全邊際兩個(gè)層面進(jìn)行構(gòu)建的。我們認(rèn)為,當(dāng)一只股票被市場低估,并且還具有良好現(xiàn)金分紅能力時(shí),該類型股票就存在價(jià)值動(dòng)力。這種價(jià)值動(dòng)力不僅體現(xiàn)在估值優(yōu)勢和獲取穩(wěn)定收益上,還表現(xiàn)在全流通環(huán)境下的并購價(jià)值。 本基金價(jià)值型股票池具體構(gòu)建流程是:首先,嚴(yán)格執(zhí)行估值相對(duì)安全邊際(以市場平均市盈率的0.75倍作為股票估值安全邊際),選出正?；杏蔔PE(NPE=最新股價(jià)/(5年平均ROE*最新凈資產(chǎn)))指標(biāo)值低于估值安全邊際的股票。其次,在估值相對(duì)安全的股票里,根據(jù)分紅能力安全邊際選擇分紅能力強(qiáng)的股票作為本基金價(jià)值型股票池。其中,本基金選擇正?；杏手笜?biāo)衡量股票估值是否處于安全邊際之內(nèi),該指標(biāo)首先根據(jù)上市公司歷史數(shù)年盈利能力計(jì)算得到正?；抗墒找?NormalizedEarnings),其次將最新股價(jià)除以正?；抗墒找鎿?jù)此得到NPE,該指標(biāo)可以很好捕捉市場對(duì)公司股票過度反應(yīng)帶來的投資機(jī)會(huì)。對(duì)于分紅能力的衡量,本基金選取上市公司股利、股息率(每股股利/股價(jià))、以及分紅穩(wěn)定性指標(biāo)衡量上市公司分紅能力。 2)根據(jù)成長動(dòng)力評(píng)價(jià)體系構(gòu)建成長型股票池 本基金成長型股票池是基于上市公司未來凈利潤增長率和公司素質(zhì)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)上構(gòu)建的。DCF價(jià)值模型指出,企業(yè)內(nèi)在價(jià)值取決于企業(yè)未來自由現(xiàn)金流和折現(xiàn)率。成長所帶來的未來現(xiàn)金流的增加無疑將提升企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值,而企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的提高將會(huì)表現(xiàn)在股價(jià)上升上。投資于成長性高、有持續(xù)成長能力的上市公司,是投資獲取高收益的有效手段。 本基金成長型股票池具體構(gòu)建流程是:首先本基金充分利用本公司行業(yè)研究員的盈利預(yù)測數(shù)據(jù),并結(jié)合至少有3家國內(nèi)研究機(jī)構(gòu)做過盈利預(yù)測數(shù)據(jù)的上市公司,初步篩選出未來兩年每年凈利潤增長率超過1.5倍GDP增速,但不低于5%的上市公司股票,作為“未來增長潛力股票池”。其次,本基金在“未來增長潛力股票池”基礎(chǔ)上,根據(jù)公司素質(zhì)評(píng)級(jí),精選公司素質(zhì)評(píng)級(jí)為優(yōu)秀和良好的股票作為具有成長動(dòng)力的股票,組成本基金成長型股票池。 3)本基金股票池的構(gòu)建 將由東吳價(jià)值動(dòng)力評(píng)價(jià)體系構(gòu)建的價(jià)值型股票池和由東吳成長動(dòng)力評(píng)價(jià)體系構(gòu)建的成長型股票池合并,作為本基金股票池。 操作策略 在操作策略上,首先,本基金采取自上而下策略,確定大類資產(chǎn)配置。公司投資決策委員會(huì)參考投資研究團(tuán)隊(duì)的研究成果,結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)、政策和證券市場走勢的綜合分析,對(duì)未來市場運(yùn)行趨勢給出判斷,從而確定基金資產(chǎn)在股票、衍生產(chǎn)品、債券和現(xiàn)金上的配置比例。 其次,采取自下而上策略,以價(jià)值、成長動(dòng)力為主線,根據(jù)東吳價(jià)值動(dòng)力評(píng)價(jià)體系精選估值處在相對(duì)安全邊際之內(nèi),并且具備良好現(xiàn)金分紅能力的價(jià)值型股票,和根據(jù)東吳成長動(dòng)力評(píng)價(jià)體系精選成長性高、公司素質(zhì)優(yōu)秀和良好上市公司股票作為投資對(duì)象。在價(jià)值和成長風(fēng)格配置上,根據(jù)未來市場環(huán)境判斷結(jié)果,動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)投資組合中價(jià)值股和成長股的相對(duì)比例,降低基金組合投資風(fēng)險(xiǎn),追求主動(dòng)投資的超額收益?；鸾?jīng)理及操作小組根據(jù)公司投資決策委員會(huì)的決策意見,并結(jié)合未來市場結(jié)構(gòu)性變化趨勢的判斷,來相機(jī)動(dòng)態(tài)調(diào)整價(jià)值型股票和成長型股票配置比例。如果判斷未來市場環(huán)境處于平衡狀態(tài),則成長型股票和價(jià)值型股票均衡配置;如果判斷未來市場環(huán)境屬于強(qiáng)勢環(huán)境,則增加成長型股票配置比例;如果判斷未來市場環(huán)境屬于弱勢環(huán)境,則增加價(jià)值型股票配置比例。
(1)由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費(fèi),而C類基金份額收取銷售服務(wù)費(fèi),各基金份額類別對(duì)應(yīng)的可供分配利潤將有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán); (2)投資者可以選擇現(xiàn)金分紅方式或紅利再投資分紅方式,默認(rèn)分紅方式為獲取現(xiàn)金紅利; (3)基金收益每年最多分配八次,年度收益分配比例不低于已實(shí)現(xiàn)收益的50%; (4)基金投資當(dāng)期虧損,則不進(jìn)行收益分配; (5)基金收益分配后基金單位資產(chǎn)凈值不能低于面值; (6)基金當(dāng)期收益應(yīng)先彌補(bǔ)前期虧損后,才可進(jìn)行當(dāng)期收益分配; (7)在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金收益每年至少分配一次,但若成立不滿3個(gè)月則可不進(jìn)行收益分配; (8)法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金是一只進(jìn)行主動(dòng)投資的混合型基金,其風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益均高于貨幣型基金,低于股票型基金,在證券投資基金中屬于風(fēng)險(xiǎn)較高、收益較高的基金產(chǎn)品。