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| 基金全稱 | 中郵景泰靈活配置混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 中郵景泰靈活配置混合C |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 003843（前端） | 基金類型 | 混合型-靈活 |
| 發(fā)行日期 | 2016年12月19日 | 成立日期/規(guī)模 | 2016年12月29日 / 2.004億份 |
| 資產規(guī)模 | 0.02億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 0.0154億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 中郵基金 | 基金托管人 | 農業(yè)銀行 |
| 基金經理人 | 江劉瑋 | 成立來分紅 | 每份累計0.25元（4次） |
| 管理費率 | 0.70%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務費率 | 0.50%（每年） | 最高認購費率 | ---（前端） |
| 最高申購費率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 中債綜合指數(shù)收益率×90%+滬深300指數(shù)收益率×10% | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
本基金通過合理的動態(tài)資產配置,在嚴格控制風險并保證充分流動性的前提下,謀求基金資產的長期穩(wěn)定增值。
暫無數(shù)據
本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發(fā)行上市的股票(包含中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經中國證監(jiān)會核準上市的股票)、債券(含可分離交易可轉債的純債部分)、可轉換債券、銀行存款、回購、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會相關規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。
(一)大類資產配置 本基金根據各項重要的經濟指標分析宏觀經濟發(fā)展變動趨勢,判斷當前所處的經濟周期,進而對未來做出科學預測。在此基礎上,結合對流動性及資金流向的分析,綜合股市和債市估值及風險分析進行靈活的大類資產配置。此外,本基金將持續(xù)地進行定期與不定期的資產配置風險監(jiān)控,適時地做出相應的調整。 (二)行業(yè)配置策略 本基金通過對國家宏觀經濟運行、產業(yè)結構調整、行業(yè)自身生命周期、對國民經濟發(fā)展貢獻程度以及行業(yè)技術創(chuàng)新等影響行業(yè)中長期發(fā)展的根本性因素進行分析,從行業(yè)對上述因素變化的敏感程度和受益程度入手,篩選處于穩(wěn)定的中長期發(fā)展趨勢和預期進入穩(wěn)定的中長期發(fā)展趨勢的行業(yè)作為重點行業(yè)資產進行配置。 對于國家宏觀經濟運行過程中產生的階段性焦點行業(yè),本基金通過對經濟運行周期、行業(yè)競爭態(tài)勢以及國家產業(yè)政策調整等影響行業(yè)短期運行情況的因素進行分析和研究,篩選具有短期重點發(fā)展趨勢的行業(yè)資產進行配置,并依據上述因素的短期變化對行業(yè)配置權重進行動態(tài)調整。 (三)股票投資策略 本基金以成長投資為主線,核心是投資處于高速成長期并具有競爭壁壘的上市公司。本基金通過定量和定性相結合的方法定期分析和評估上市公司的成長空間和競爭壁壘,從而確定本基金重點投資的成長型行業(yè),并根據定期分析和評估結果動態(tài)調整。 (1)定量分析 代表上市公司成長性的財務指標主要有主營業(yè)務收入增長率、凈利潤增長率和PEG等,因此,本基金選擇預期未來主營業(yè)務收入增長率、凈利潤增長率和PEG高于市場平均水平的上市公司,構成本基金股票投資的基本范圍。在此基礎上,本基金將分析各上市公司的現(xiàn)金流量指標和其他財務指標(主要是凈資產收益率和資產負債率),從各行業(yè)中選擇現(xiàn)金流量狀況好、盈利能力和償債能力強的上市公司,作為本基金的備選股票。 (2)定性分析 本基金將在定量篩選的基礎上,主要從成長空間和競爭壁壘等方面把握公司盈利能力的質量和持續(xù)性,進而判斷公司成長的可持續(xù)性。 1)成長空間分析 主要考慮公司所提供的產品或服務針對的目標市場容量及成長空間。本基金將動態(tài)和辯證地進行目標市場容量的判斷。除了現(xiàn)有的市場容量,本基金更關注的是現(xiàn)有市場潛在的本質需求,以及這種需求被激發(fā)的可能性及彈性。重點聚焦于市場空間大,但目前產品或服務的滲透率尚低的行業(yè)及容量大且具有強者恒強特征的領域。 2)競爭壁壘分析 主要分析目標公司相對于其他競爭對手/潛在進入者/可替代者所具有的競爭優(yōu)勢及優(yōu)勢的可持續(xù)性。其分析內容包括但不限于商業(yè)模式分析、技術優(yōu)勢分析和資源優(yōu)勢分析: 商業(yè)模式分析 穩(wěn)健的商業(yè)模式能夠決定未來很長一段時間內成長型企業(yè)的利潤來源的穩(wěn)定性和企業(yè)凈利潤的增幅,從而構成企業(yè)競爭優(yōu)勢的基礎。企業(yè)所采取的商業(yè)模式在很大程度上決定了其成長的速度和持續(xù)性。本基金將主要通過實地調研深入了解上下游產業(yè)鏈、企業(yè)內部治理結構等關鍵信息,形成對商業(yè)模式的認知深度,從而形成對公司未來的有效判斷。 技術優(yōu)勢分析 充分的論證技術優(yōu)勢是否能真正構成公司的競爭優(yōu)勢,在此基礎上關注公司專利或新產品的數(shù)量及推出的速度,從而判斷技術優(yōu)勢為公司持續(xù)成長所提供的動力。 資源優(yōu)勢分析 主要關注具有特許權、品牌等無形資源或者礦產、旅游景區(qū)等自然資源的公司,根據資源優(yōu)勢的強弱來判斷其是否足以支持業(yè)績的持續(xù)成長。 (四)債券投資策略 本基金采用的債券投資策略主要包括:久期策略、期限結構策略和個券選擇策略等。 (1)久期策略 根據國內外的宏觀經濟形勢、經濟周期、國家的貨幣政策、匯率政策等經濟因素,對未來利率走勢做出準確預測,并確定本基金投資組合久期的長短?？紤]到收益率變動對久期的影響,若預期利率將持續(xù)下行,則增加信用投資組合的久期;相反,則縮短信用投資組合的久期。組合久期選定之后,要根據各相關經濟因素的實時變化,及時調整組合久期?？紤]信用溢價對久期的影響,若經濟下行,預期利率持續(xù)下行的同時,長久期產品比短久期產品將面臨更多的信用風險,信用溢價要求更高。因此應縮短久期,并盡量配置更多的信用級別較高的產品。 (2)期限結構策略 本基金根據國際國內經濟形勢、國家的貨幣政策、匯率政策、貨幣市場的供需關系、投資者對未來利率的預期等因素,對收益率曲線的變動趨勢及變動幅度做出預測。收益率曲線的變動趨勢包括:向上平行移動、向下平行移動、曲線趨緩轉折、曲線陡峭轉折、曲線正蝶式移動和曲線反蝶式移動等。本基金根據變動趨勢及變動幅度預測來決定信用投資產品組合的期限結構,然后選擇采取相應期限結構的策略:子彈策略、杠鈴策略或梯式策略。若預期收益曲線平行移動,且幅度較大,宜采用杠鈴策略;若幅度較小,宜采用子彈策略;若預期收益曲線做趨緩轉折,宜采用杠鈴策略;若預期收益曲線做陡峭轉折,且幅度較大,宜采用杠鈴策略;若幅度較小宜采用子彈策略。用做判斷依據的具體正向及負向變動幅度臨界點,需要運用測算模型進行測算。 (3)個券選擇策略 1)特定跟蹤策略 特定是指某類或某個信用產品具有某種特別的特點,這種特點會造成此類信用產品的價值被高估或者低估。特定跟蹤策略,就是要根據特定信用產品的特定特點,進行跟蹤和選擇。在所有的信用產品中,尋找在持有期內級別上調可能性比較大的產品,并進行配置;對在持有期內級別下調可能性比較大的產品,要進行規(guī)避。判斷的基礎就是對信用產品進行持續(xù)內部跟蹤評級及對信用評級要素進行持續(xù)跟蹤與判斷,簡單的做法就是跟蹤特定事件:國家特定政策及特定事件變動態(tài)勢、行業(yè)特定政策及特定事件變動態(tài)勢、公司特定事件變動態(tài)勢,并對特定政策及事件對于信用產品的級別變化影響程度進行評估,從而決定對于特定信用產品的取舍。 2)相對價值策略 本策略的宗旨是要找到價值被低估的信用產品。屬于同一個行業(yè)、類屬同一個信用級別且具有相近期限的不同債券,由于息票因素、流動性因素及其他因素的影響程度不同,可能具有不同的收益水平和收益變動趨勢,對同類債券的利差收益進行分析,找到影響利差的因素,并對利差水平的未來走勢做出判斷,找到價值被低估的個券,進而相應地進行債券置換。本策略實際上是某種形式上的債券互換,也是尋求相對價值的一種投資選擇策略。 這種投資策略的一個切實可行的操作方法是:在一級市場上,尋找并配置在同等行業(yè)、同等期限、同等信用級別下?lián)碛休^高票面利率的信用產品;在二級市場上,尋找并配置同等行業(yè)、同等信用級別、同等票面利率下具有較低二級市場信用溢價(價值低估)的信用產品并進行配置。 (4)可轉換債券的投資策略 1)普通可轉換債券投資策略 普通可轉換債券的價值主要取決于其股權價值、債券價值和轉換期權價值,本基金管理人將對可轉換債券的價值進行評估,選擇具有較高投資價值的可轉換債券。 本基金管理人將對發(fā)行公司的基本面進行分析,包括所處行業(yè)的景氣度、公司成長性、市場競爭力等,并參考同類公司的估值水平,判斷可轉換債券的股權投資價值;基于對利率水平、票息率、派息頻率及信用風險等因素的分析,判斷其債券投資價值;采用期權定價模型,估算可轉換債券的轉換期權價值。綜合以上因素,對可轉換債券進行定價分析,制定可轉換債券的投資策略。 此外,本基金還將根據新發(fā)可轉換債券的預計中簽率、模型定價結果,積極參與一級市場可轉債新券的申購。 2)可分離交易可轉債 分離交易可轉債是指認股權和債券分離交易的可轉債,它與普通可轉債的區(qū)別在于上市后可分離為可轉換債券和股票權證兩部分,且兩部分各自單獨交易。也就是說,分離交易可轉債的投資者在行使了認股權利后,其債權依然存在,仍可持有到期歸還本金并獲得利息;而普通可轉債的投資者一旦行使了認股權利,則其債權就不復存在了。當可分離交易可轉債上市后,對分離出的可轉債,其投資策略與本基金普通可轉債的投資策略相同;而對分離出的股票權證,其投資策略與本基金權證的投資策略相同。 (五)權證投資策略 本基金將按照相關法律法規(guī)通過利用權證及其他金融工具進行套利、避險交易,控制基金組合風險,獲取超額收益。本基金進行權證投資時,將在對權證標的證券進行基本面研究及估值的基礎上,結合股價波動率等參數(shù),運用數(shù)量化期權定價模型,確定其合理內在價值,從而構建套利交易或避險交易組合。未來,隨著證券市場的發(fā)展、金融工具的豐富和交易方式的創(chuàng)新等,基金還將積極尋求其他投資機會,履行適當程序后更新和豐富組合投資策略。 (六)資產支持證券的投資策略 本基金將分析資產支持證券的資產特征,估計違約率和提前償付比率,并利用收益率曲線和期權定價模型,對資產支持證券進行估值。本基金將嚴格控制資產支持證券的總體投資規(guī)模并進行分散投資,以降低流動性風險。
1、在符合有關基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤的50%,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或將現(xiàn)金紅利自動轉為基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、本基金各基金份額類別在費用收取上不同,其對應的可分配收益可能有所不同。同一類別的每一基金份額享有同等分配權; 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為混合型基金,其預期風險與預期收益高于債券型基金和貨幣市場基金,低于股票型基金,屬于證券投資基金中的中等風險品種。