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| 基金全稱 | 長安鑫益增強混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 長安鑫益增強混合C |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 002147（前端） | 基金類型 | 混合型-偏債 |
| 發(fā)行日期 | 2016年01月15日 | 成立日期/規(guī)模 | 2016年02月22日 / 5.919億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 6.49億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 4.5879億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 長安基金 | 基金托管人 | 農(nóng)業(yè)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 劉學通 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 1.20%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務費率 | 0.50%（每年） | 最高認購費率 | 0.00%（前端） |
| 最高申購費率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 中債綜合指數(shù)收益率*85%+滬深300指數(shù)收益率*15% | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
在嚴格控制風險和保持流動性的前提下,通過動態(tài)配置固定收益類和權益類資產(chǎn),追求超越業(yè)績比較基準的投資回報和長期穩(wěn)健增值。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票、債券(國債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債、公司債、短期融資券、可轉換債券(含分離交易可轉債,可交換公司債券)、中期票據(jù))、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行定期存款、股指期貨、國債期貨、權證以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具,但須符合中國證監(jiān)會相關規(guī)定。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。
(一)大類資產(chǎn)配置策略 本基金管理人將綜合分析宏觀經(jīng)濟狀況、國家政策取向、資本市場資金狀況和市場情緒等因素,評估不同投資標的的風險收益特征,通過戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略和戰(zhàn)術資產(chǎn)配置策略的有機結合,確定股票、債券和現(xiàn)金類資產(chǎn)在基金資產(chǎn)中的配置比例。 1、戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略 在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略方面,本基金管理人將分析影響不同類別資產(chǎn)中長期風險收益水平的基本面驅(qū)動因素和流動性驅(qū)動因素,其中基本面因素重點將關注企業(yè)盈利變化、通貨膨脹預期和資產(chǎn)風險預期,流動性驅(qū)動因素將重點關注匯率變動和利率變動,判斷相關驅(qū)動因素對證券市場的影響,評估類別資產(chǎn)預期風險收益特征,并結合相關數(shù)量分析模型,確定基金資產(chǎn)在不同類別資產(chǎn)中的基本配置比例。 2、戰(zhàn)術資產(chǎn)配置策略 在戰(zhàn)術資產(chǎn)配置策略方面,在維持通過戰(zhàn)略性資產(chǎn)長期均衡的基礎上,本基金管理人將實時研究投資者結構變化和資產(chǎn)結構變化等影響供求結構的驅(qū)動因素,同時關注影響資產(chǎn)的絕對估值和相對估值的相關因素,對各類資產(chǎn)配置進行動態(tài)的優(yōu)化調(diào)整。 (二)債券投資策略 本基金將根據(jù)對經(jīng)濟周期和市場環(huán)境的把握,基于對財政政策、貨幣政策的深入分析以及對宏觀經(jīng)濟的持續(xù)跟蹤,靈活運用期限結構策略、信用策略、互換策略、回購套利策略等多種投資策略,構建債券資產(chǎn)組合,并根據(jù)對債券收益率曲線形態(tài)、息差變化的預測,動態(tài)調(diào)整債券投資組合。 1、普通債券投資策略 在大類資產(chǎn)配置的前提下,通過對宏觀經(jīng)濟走勢、財政和貨幣政策等進行分析和判斷,進行積極主動的債券投資,以達到提高基金投資組合整體收益、降低風險的目的。 (1)期限結構策略 通過預測收益率曲線的形狀和變化趨勢,對各類型債券進行久期配置。具體來看,又分為跟蹤收益率曲線的騎乘策略和基于收益率曲線變化的子彈策略、杠鈴策略及梯式策略。 騎乘策略是當收益率曲線比較陡峭時,也即相鄰期限利差較大時,買入期限位于收益率曲線陡峭處的債券,通過債券的收益率的下滑,進而獲得資本利得收益。 子彈策略是使投資組合中債券久期集中于收益率曲線的一點,適用于收益率曲線較陡時;杠鈴策略是使投資組合中債券的久期集中在收益率曲線的兩端,適用于收益率曲線兩頭下降較中間下降更多的蝶式變動;梯式策略是使投資組合中的債券久期均勻分別于收益率曲線,適用于收益率曲線水平移動。 (2)信用策略 信用債收益率等于基準收益率加信用利差,信用利差收益主要受兩個方面的影響,一是該信用債對應信用水平的市場平均信用利差曲線走勢;二是該信用債本身的信用變化?；谶@兩方面的因素,本基金分別采用以下的分析策略: 基于信用利差曲線變化策略:一是分析經(jīng)濟周期和相關市場變化對信用利差曲線的影響,二是分析信用債市場容量、結構、流動性等變化趨勢對信用利差曲線的影響,最后綜合各種因素,分析信用利差曲線整體及分行業(yè)走勢,確定信用債總的及分行業(yè)投資比例。 基于信用債信用變化策略:發(fā)行人信用發(fā)生變化后,本基金將采用變化后債券信用級別所對應的信用利差曲線對公司債、企業(yè)債定價。影響信用債信用風險的因素分為行業(yè)風險、公司風險、現(xiàn)金流風險、資產(chǎn)負債風險和其他風險等五個方面。 (3)互換策略 不同券種在利息、違約風險、久期、流動性、稅收和衍生條款等方面存在差別,投資管理人可以同時買入和賣出具有相近特性的兩個或兩個以上券種,賺取收益差?；Q策略分為兩種: 替代互換。判斷未來利差曲線走勢,比較期限相近的債券的利差水平,選擇利差較高的品種,進行價值置換。由于利差水平受流動性和信用水平的影響,因此該策略也可擴展到新老券置換、流動性和信用的置換,即在相同收益率下買入近期發(fā)行的債券,或是流動性更好的債券,或在相同外部信用級別和收益率下,買入內(nèi)部信用評級更高的債券。 市場間利差互換。一般在公司信用債和國家利率債之間進行。如果預期信用利差擴大,則用國家利率債替換公司信用債;如果預期信用利差縮小,則用公司信用債替換國家利率債。 (4)個券選擇策略 1)特定跟蹤策略 特定是指某類或某個信用產(chǎn)品具有某種特別的特點,這種特點會造成此類信用產(chǎn)品的價值被高估或者低估。特定跟蹤策略,就是要根據(jù)特定信用產(chǎn)品的特定特點,進行跟蹤和選擇。在所有的信用產(chǎn)品中,尋找在持有期內(nèi)級別上調(diào)可能性比較大的產(chǎn)品,并進行配置;對在持有期內(nèi)級別下調(diào)可能性比較大的產(chǎn)品,要進行規(guī)避。判斷的基礎就是對信用產(chǎn)品進行持續(xù)跟蹤評級及對信用評級要素進行持續(xù)跟蹤與判斷,簡單的做法就是跟蹤特定事件:國家特定政策及特定事件變動態(tài)勢、行業(yè)特定政策及特定事件變動態(tài)勢、公司特定事件變動態(tài)勢,并對特定政策及事件對于信用產(chǎn)品的級別變化影響程度進行評估,從而決定對于特定信用產(chǎn)品的取舍。 2)相對價值策略 本策略的宗旨是要找到價值被低估的信用產(chǎn)品。屬于同一個行業(yè)、類屬同一個信用級別且具有相近期限的不同債券,由于息票因素、流動性因素及其他因素的影響程度不同,可能具有不同的收益水平和收益變動趨勢,對同類債券的利差收益進行分析,找到影響利差的因素,并對利差水平的未來走勢做出判斷,找到價值被低估的個券,進而相應地進行債券置換。本策略實際上是某種形式上的債券互換,也是尋求相對價值的一種投資選擇策略。 這種投資策略的一個切實可行的操作方法是:在一級市場上,尋找并配置在同等行業(yè)、同等期限、同等信用級別下?lián)碛休^高票面利率的信用產(chǎn)品;在二級市場上,尋找并配置同等行業(yè)、同等信用級別、同等票面利率下具有較低二級市場信用溢價(價值低估)的信用產(chǎn)品并進行配置。 2、附權債券投資策略 可轉換債券兼具股性和債性的雙重特征,其內(nèi)在價值主要取決于其股權價值、純債價值和轉換期權價值。本基金將通過對可轉換債券內(nèi)在價值的評估,選擇投資價值相對低估的可轉換債券。 (1)本基金先對可轉債的基礎股票的基本面進行分析,并參考同類公司的估值水平,形成對基礎股票的價值評估和股價波動性變化的趨勢,從而判斷可轉換債券的股權投資價值; (2)基于對利率水平、票息率、派息頻率及信用風險等因素的分析,判斷其純債投資價值; (3)根據(jù)可轉債換股條款,采用期權定價模型,估算可轉換債券的轉換期權價值; (4)綜合以上因素,確定可轉換債券的內(nèi)在價值,并根據(jù)可轉換債券的市場溢價進行相對價值分析,決定可轉換債券的投資。 3、回購套利策略 回購套利策略是把信用產(chǎn)品投資和回購交易結合起來,基金管理人根據(jù)信用產(chǎn)品的特征,在信用風險和流動性風險可控的前提下,或者通過回購融資來博取超額收益,或者通過回購不斷滾動來套取信用債收益率和資金成本的利差。 4、資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金將深入研究資產(chǎn)支持證券的市場利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構成及質(zhì)量、提前償還率水平等基本面因素,并且結合債券市場宏觀分析的結果,評估資產(chǎn)支持證券的信用風險、利率風險、流動性風險和提前償付風險,輔以量化模型分析,評估其內(nèi)在價值進行投資。 (三)股票投資策略 1、新股申購策略 新股投資相對于二級市場股票投資,風險較低,同時預期收益高于固定收益類證券。 本基金管理人將全面深入地把握上市公司基本面,運用基金管理人的研究平臺和股票估值體系,深入發(fā)掘并評估新股的內(nèi)在價值,結合同類公司的市場估值水平和二級市場的發(fā)展情況,充分考慮中簽率、鎖定期等因素,有效識別并防范風險,并獲取較好收益。 新股上市后,綜合考慮其上市后的情況和本基金二級市場股票的投資策略,決定繼續(xù)持有或賣出。 2、二級市場股票投資策略 本基金二級市場股票投資以定性和定量分析為基礎,從基本面分析入手。根據(jù)個股的估值水平優(yōu)選個股,重點配置當前業(yè)績優(yōu)良、市場認同度較高、在可預見的未來其行業(yè)處于景氣周期中且估值合理的股票。 (1)定量分析 本基金將通過以下標準對股票進行定量分析,篩選成長能力較強、盈利質(zhì)量較高同時估值合理的公司,形成本基金的股票池。 1)成長能力較強 本基金主要利用主營業(yè)務收入增長率、凈利潤增長率、經(jīng)營性現(xiàn)金流量增長率指標來考量公司的歷史成長性,作為判斷公司未來成長性的依據(jù)。 主營業(yè)務收入增長率是考察公司成長性最重要的指標,主營業(yè)務收入的增長所隱含的往往是企業(yè)市場份額的擴大,體現(xiàn)公司未來盈利潛力的提高,盈利穩(wěn)定性的加大,公司未來持續(xù)成長能力的提升。本基金主要考察公司最新報告期的主營業(yè)務收入與上年同期的比較,并與同行業(yè)相比較。 凈利潤的增長反映的是公司的盈利能力和盈利增長情況。本基金主要考察公司最新報告期的凈利潤與上年同期的比較,并與同行業(yè)相比較。 經(jīng)營性現(xiàn)金流量反映的是公司的營運能力,本基金主要考察公司最新報告期的經(jīng)營性現(xiàn)金流量與上年同期的比較,并與同行業(yè)相比較。 2)盈利質(zhì)量較高 本基金利用總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、盈利現(xiàn)金比率(經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤)指標來考量公司的盈利能力和質(zhì)量。 總資產(chǎn)報酬率是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的核心指標,也是衡量企業(yè)總資產(chǎn)盈利能力的重要指標;凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)利用股東資本盈利的效率,凈資產(chǎn)收益率較高且保持增長的公司,能為股東帶來較高回報。本基金考察公司過去兩年的總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率,并與同行業(yè)平均水平進行比較。 盈利現(xiàn)金比率,即經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比值,反映公司本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤之間的比率關系。該比率越大,一般說明公司盈利質(zhì)量越高。本基金考察公司過去兩年的盈利現(xiàn)金比率,并與同行業(yè)平均水平進行比較。 此外,本基金還將關注公司盈利的構成、盈利的主要來源等,全面分析其盈利能力和質(zhì)量。 3)估值水平合理 本基金將根據(jù)公司所處的行業(yè),采用市盈率、市凈率、EV/EBIT
1、由于基金費用的不同,不同類別的基金份額在收益分配數(shù)額方面可能有所不同,基金管理人可對各類別基金份額分別制定收益分配方案,同一類別內(nèi)的每一基金份額享有同等分配權; 2、在符合有關基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實際情況進行收益分配,具體分配方案以公告為準,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配; 3、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資人可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉為基金份額進行再投資;若投資人不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 4、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為混合型基金,其預期風險和預期收益高于債券型基金和貨幣市場基金,但低于股票型基金,屬于較高風險、較高收益的投資品種。