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| 基金全稱 | 財(cái)通可持續(xù)發(fā)展主題混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 財(cái)通可持續(xù)混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 000017（前端） | 基金類型 | 混合型-偏股 |
| 發(fā)行日期 | 2013年02月25日 | 成立日期/規(guī)模 | 2013年03月27日 / 3.148億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.96億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 0.8288億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 財(cái)通基金 | 基金托管人 | 工商銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 夏欽 | 成立來分紅 | 每份累計(jì)1.82元（10次） |
| 管理費(fèi)率 | 1.20%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | ---（每年） | 最高認(rèn)購費(fèi)率 | 1.20%（前端） | 最高申購費(fèi)率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.15%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | 滬深300指數(shù)收益率×80% +上證國債指數(shù)收益率×20% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
本基金在可持續(xù)發(fā)展的投資理念下,通過系統(tǒng)化評估方法精選出可持續(xù)發(fā)展特征突出的上市公司進(jìn)入投資視野,并選擇具有估值優(yōu)勢的股票進(jìn)行實(shí)際投資,在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,力爭為投資者創(chuàng)造超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的回報(bào)。
可持續(xù)發(fā)展。
本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票、存托憑證)、債券、銀行存款、貨幣市場工具、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券、股指期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具(但需符合中國證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
1、資產(chǎn)配置策略 本基金采用定性分析與定量分析相結(jié)合的方法,綜合分析國內(nèi)外政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)基本面狀況、宏觀政策變化、金融市場形勢等多方面因素,通過對貨幣市場、債券市場和股票市場的整體估值狀況比較分析,對各主要投資品種市場的未來發(fā)展趨勢進(jìn)行研判,根據(jù)判斷結(jié)果進(jìn)行資產(chǎn)配置及組合的構(gòu)建,確定基金在股票、債券、貨幣市場工具等資產(chǎn)類別上的投資比例,并隨著各類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益特征的相對變化,適時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整各資產(chǎn)類別的投資比例,在控制投資組合整體風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上力爭提高收益。 本基金進(jìn)行綜合分析的各項(xiàng)指標(biāo)和因素主要包括:基本面分析方面主要包括國民生產(chǎn)總值、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、工業(yè)增加值、失業(yè)率水平、固定資產(chǎn)投資總量、發(fā)電量等宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù);政策面分析方面主要包括存款準(zhǔn)備金率、存貸款利率、再貼現(xiàn)率、公開市場操作等各項(xiàng)貨幣政策,財(cái)政支出總量、轉(zhuǎn)移支付水平以及稅收政策等財(cái)政政策;金融市場分析方面主要包括市場投資者參與度、市場資金供求變化、市場估值水平等。 2、行業(yè)配置策略 本基金按照自上而下的方法,根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)生命周期、行業(yè)結(jié)構(gòu)升級、宏觀和產(chǎn)業(yè)政策等方面的變化情況,分析這些變化對不同行業(yè)景氣狀況的影響,同時(shí)依據(jù)投資時(shí)鐘理論,通過模擬各行業(yè)對宏觀經(jīng)濟(jì)周期所處階段的不同敏感程度,結(jié)合貨幣和財(cái)政政策的變化對行業(yè)的影響,發(fā)現(xiàn)國內(nèi)行業(yè)周期輪換規(guī)律,對經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)下的景氣行業(yè)進(jìn)行中長期戰(zhàn)略資產(chǎn)配置。在此基礎(chǔ)上,結(jié)合行業(yè)自身估值水平,并借助數(shù)量化方法篩選出預(yù)期能夠獲得超額收益的行業(yè),進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置。 3、股票投資策略 本基金的股票投資策略可以概括為:以企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展特征評估為股票選擇的基礎(chǔ),以企業(yè)的綜合性成長評估為股票選擇的增強(qiáng)因素,并在此基礎(chǔ)上精選具有估值優(yōu)勢的個(gè)股。其中,對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展特征評估是選股策略的核心,本基金將以評估結(jié)果為主要依據(jù),形成可持續(xù)發(fā)展公司股票池,作為本基金股票投資的基礎(chǔ)。實(shí)施股票投資策略的三個(gè)步驟概述如下: (1)可持續(xù)發(fā)展公司股票池的構(gòu)建和維護(hù): 本基金認(rèn)為,企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展特征的體現(xiàn)方式是多方面的,但其最直接和本質(zhì)性的體現(xiàn)形式是企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤率水平及其長期可持續(xù)性,長期可持續(xù)的高水平的主營業(yè)務(wù)利潤率是企業(yè)各方面核心競爭力的綜合體現(xiàn),是帶動(dòng)企業(yè)外延式成長的內(nèi)生性驅(qū)動(dòng)力。因此,本基金構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展公司股票池的過程分為三步:首先評估公司的歷史主營業(yè)務(wù)利潤率水平和資產(chǎn)收益率水平,以剔除過往成長質(zhì)量不高的公司;再對影響公司可持續(xù)發(fā)展的主要風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析,剔除發(fā)展方式具有較大潛在風(fēng)險(xiǎn)的公司;最后,通過重點(diǎn)分析公司的核心競爭力評估公司的可持續(xù)發(fā)展?fàn)顩r,精選可持續(xù)發(fā)展?fàn)顩r優(yōu)良的公司,此為股票池構(gòu)建的核心環(huán)節(jié)。 1)過往可持續(xù)發(fā)展?fàn)顩r評估 在剔除流動(dòng)性較差的股票后,考察滿足本基金基本流動(dòng)性要求的上市公司的過往可持續(xù)發(fā)展?fàn)顩r。為了客觀綜合地反映該項(xiàng)狀況,將公司過去五年的主營業(yè)務(wù)綜合利潤率指標(biāo)和凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)進(jìn)行加權(quán)平均(1/3*最近5年主營業(yè)務(wù)平均毛利率+1/3*最近5年主營業(yè)務(wù)平均凈利率+1/3*最近5年平均凈資產(chǎn)收益率),再對各公司的該指標(biāo)進(jìn)行排序,剔除該指標(biāo)排名靠后的20%公司,對剩余公司進(jìn)行后續(xù)的分析評估。通過剔除該項(xiàng)指標(biāo)排名較低的公司,可淘汰最近5年內(nèi)成長質(zhì)量較低、可持續(xù)發(fā)展動(dòng)力明顯不足的上市公司。 2)可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)評估 隨著我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期的到來,除了當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)效益以外,我國對企業(yè)在環(huán)境友好、社會(huì)責(zé)任和公司治理等方面的實(shí)際履行情況愈發(fā)關(guān)注,逐漸成為企業(yè)是否能夠保持可持續(xù)發(fā)展的基本前提條件。 為了對上市公司在環(huán)境友好、社會(huì)責(zé)任和公司治理等方面的實(shí)際履行情況進(jìn)行綜合評估,在投資中能夠有效揭示目標(biāo)公司的可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn),本基金管理人下設(shè)的研究部的各行業(yè)研究員將對自己負(fù)責(zé)研究行業(yè)中的各公司的上述三方面進(jìn)行綜合評估,并對各公司的可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)度進(jìn)行綜合排名,剔除各行業(yè)內(nèi)可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)度綜合排名較高的20%公司,對剩余公司進(jìn)行后續(xù)的分析評估。通過剔除風(fēng)險(xiǎn)度排名較高的公司,可在各行業(yè)內(nèi)淘汰發(fā)展模式存在較大潛在風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展隱患的公司。研究員對各公司的可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)度進(jìn)行綜合排名的主要依據(jù)包括以下三方面因素,每個(gè)因素中包含了若干定性和定量指標(biāo): A、社會(huì)責(zé)任:主要考察企業(yè)的法律責(zé)任和社會(huì)道德責(zé)任的實(shí)際履行情況。企業(yè)的法律責(zé)任主要包括稅收責(zé)任、雇主責(zé)任等;社會(huì)道德責(zé)任主要是指公司滿足社會(huì)準(zhǔn)則、規(guī)范和價(jià)值觀、回報(bào)社會(huì)的責(zé)任。 B、環(huán)境友好:主要考察企業(yè)的環(huán)保責(zé)任實(shí)際履行情況,即公司保護(hù)和利用公司自有資源和社會(huì)資源的情況。具體地,需考察公司是否始終遵守國家及所在地方政府的環(huán)境政策和條例,是否制定了有專門為保護(hù)環(huán)境及提高資源利用效率的方案及措施及實(shí)際執(zhí)行情況,以及對已造成環(huán)境污染或環(huán)境污染潛在項(xiàng)目的信息披露報(bào)告的及時(shí)性和內(nèi)容翔實(shí)性。在量化指標(biāo)選擇上,可通過計(jì)算公司的單位收入能耗、單位工業(yè)產(chǎn)值主要污染物排放量、環(huán)保投資率、橫向比較公司在同行業(yè)的環(huán)保表現(xiàn)等方法,評估公司的環(huán)保友好表現(xiàn)。 C、公司治理:公司治理結(jié)構(gòu)是通過企業(yè)的發(fā)展理念和制度支撐起企業(yè)的整體框架,為企業(yè)成長提供有效的激勵(lì)機(jī)制,為企業(yè)的成長動(dòng)力提供保障和支持。本基金從多個(gè)角度考察公司的治理狀況,如董事會(huì)的獨(dú)立性及多樣性、委托-代理制度健全性、是否具有健全且可操作性強(qiáng)的公司管理制度、是否具有完善的風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部人監(jiān)督體系、信息披露強(qiáng)度和公司透明度、公司文化建設(shè)狀況。 3)可持續(xù)發(fā)展動(dòng)力評估 企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展動(dòng)力是由企業(yè)的多方面內(nèi)在特征和各項(xiàng)核心競爭力共同產(chǎn)生的。本基金認(rèn)為,主營業(yè)務(wù)專注性、技術(shù)優(yōu)勢和技術(shù)創(chuàng)新、商業(yè)模式和市場創(chuàng)新、資源稟賦等四方面因素相互聯(lián)系、相互影響,共同形成了企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的核心動(dòng)力。相較于諸多外延式增長因素,這些內(nèi)生性成長因素是公司保持較高水平的成長質(zhì)量和可持續(xù)性的決定性因素。 為了對上市公司在主營業(yè)務(wù)專注性、技術(shù)優(yōu)勢和技術(shù)創(chuàng)新、商業(yè)模式和市場創(chuàng)新、資源稟賦等方面進(jìn)行綜合評估,精選出具有持續(xù)的核心競爭力的公司,本基金管理人下設(shè)的研究部的各行業(yè)研究員在堅(jiān)持可比性、可操作性、系統(tǒng)性、絕對指標(biāo)分析和相對指標(biāo)分析相結(jié)合等原則的基礎(chǔ)上,將對自己負(fù)責(zé)研究行業(yè)中的各公司的上述四方面進(jìn)行綜合評估,形成對公司的可持續(xù)發(fā)展動(dòng)力的綜合評估結(jié)果,最后按照綜合評估結(jié)果,選擇各行業(yè)內(nèi)的綜合評估排名靠前的50%公司的股票形成本基金的可持續(xù)發(fā)展公司股票池。 研究員對各公司的可持續(xù)發(fā)展動(dòng)力進(jìn)行綜合評估和排名的主要依據(jù)包括以下四方面因素,每個(gè)因素中包含了若干定性和定量指標(biāo): A、主營業(yè)務(wù)專注度:本基金特別注重對公司主營業(yè)務(wù)專注度的考察,該因素是影響企業(yè)是否在所屬行業(yè)內(nèi)形成長期可持續(xù)的比較優(yōu)勢和核心競爭力的主要前提條件之一。在量化指標(biāo)選擇上,可通過計(jì)算公司的主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)支出和主營業(yè)務(wù)利潤占比,評估公司的主營業(yè)務(wù)專注度。 B、技術(shù)優(yōu)勢和技術(shù)創(chuàng)新:技術(shù)優(yōu)勢和技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)實(shí)現(xiàn)科學(xué)技術(shù)成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化的根本途徑, 也是形成企業(yè)核心競爭力的關(guān)鍵和源泉。具體地,需要考察公司的主營產(chǎn)品是否符合產(chǎn)業(yè)升級趨勢;企業(yè)是否采取了不易被模仿或?qū)＠Ｗo(hù)的技術(shù)優(yōu)勢,確保企業(yè)在較長一段時(shí)間內(nèi)獨(dú)享技術(shù)領(lǐng)先帶來的超額利潤率;企業(yè)是否制定并有效執(zhí)行了鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新的激勵(lì)機(jī)制。在量化指標(biāo)的選擇上,可通過兩大類指標(biāo)考察公司的創(chuàng)新能力:一是創(chuàng)新產(chǎn)出指標(biāo),如新產(chǎn)品產(chǎn)值率、專利水平等項(xiàng);二是創(chuàng)新潛力指標(biāo),包括技術(shù)創(chuàng)新投入率、技術(shù)開發(fā)人員比率等項(xiàng)。 C、商業(yè)模式和市場創(chuàng)新:商業(yè)模式和市場創(chuàng)新通過不斷創(chuàng)造新盈利模式和開拓新市場,將創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為商業(yè)價(jià)值和企業(yè)實(shí)力,并決定和影響著企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的規(guī)模、內(nèi)容及發(fā)展方向。主要考察公司管理層是否具有不斷創(chuàng)造全新商業(yè)模式和市場創(chuàng)新的理念和能力。 D、資源稟賦:企業(yè)的資源稟賦,是指由于企業(yè)所處的地理位置、氣候條件、自然資源蘊(yùn)藏等方面的不同所導(dǎo)致的企業(yè)專門從事某項(xiàng)業(yè)務(wù)的天然優(yōu)勢。 (2)綜合成長性評估: 本基金對可持續(xù)發(fā)展公司股票池中的個(gè)股進(jìn)行綜合成長性評價(jià),兼顧歷史的表現(xiàn)和未來的評估。歷史成長性因子主要包括過往5年主營業(yè)務(wù)收入增長率、主營業(yè)務(wù)利潤增長率、凈利潤增長率、總資產(chǎn)增長率、凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)等指標(biāo)。未來成長性的評估,主要基于行業(yè)研究員對于行業(yè)和公司的以上各項(xiàng)成長指標(biāo)的預(yù)測。 本基金對公司上述各項(xiàng)綜合成長性因子進(jìn)行分析和評估,剔除可持續(xù)發(fā)展公司股票池中的外延式成長特征不足的個(gè)股,剩余股票構(gòu)成本基金的基礎(chǔ)股票庫。 (3)價(jià)值評估與投資 最后,本基金采用相對估值方法和絕對估值方法相結(jié)合的方式,在基礎(chǔ)股票庫中選擇具有明顯估值優(yōu)勢的個(gè)股進(jìn)行實(shí)際投資。具體采用的方法包括股息貼現(xiàn)模型、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、市盈率法、市凈率法、PEG、EV/EBITDA等方法。 4、存托憑證投資策略 本基金將根據(jù)投資目標(biāo)和股票投資策略,基于對基礎(chǔ)證券投資價(jià)值的深入研究判斷,進(jìn)行存托憑證的投資。 5、固定收益類資產(chǎn)投資策略 (1)債券類屬配置: 本基金根據(jù)國債、金融債、企業(yè)(公司)債、分離交易可轉(zhuǎn)債債券部分等品種與同期限國債或央票之間收益率利差的擴(kuò)大和收窄的分析,主動(dòng)地增加預(yù)期利差將收窄的債券類屬品種的投資比例,降低預(yù)期利差將擴(kuò)大的債券類屬品種的投資比例,以獲取不同債券類屬之間利差變化所帶來的投資收益。 (2)債券投資策略: 債券投資在保證資產(chǎn)流動(dòng)性的基礎(chǔ)上,采取利率預(yù)期策略、信用風(fēng)險(xiǎn)管理和時(shí)機(jī)策略相結(jié)合的積極性投資方法,力求在控制各類風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲取穩(wěn)定的收益。 ① 利率預(yù)期與久期控制策略: 本基金密切跟蹤最新發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融運(yùn)行數(shù)據(jù),分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的可能情景,預(yù)測財(cái)政政策、貨幣政策等政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向,分析金融市場資金供求狀況變化趨勢,在此基礎(chǔ)上預(yù)測市場利率水平變動(dòng)趨勢,以及收益率曲線變化趨勢。在預(yù)期市場利率水平將上升時(shí),降低組合的久期;預(yù)期市場利率將下降時(shí),提高組合的久期。并根據(jù)收益率曲線變化情況制定相應(yīng)的債券組合期限結(jié)構(gòu)策略,如子彈型組合、啞鈴型組合或者階梯型組合等。 ② 個(gè)券選擇策略: 個(gè)券選擇層面,對各信用品種進(jìn)行詳細(xì)的財(cái)務(wù)分析和非財(cái)務(wù)分析后,進(jìn)行個(gè)券選擇。財(cái)務(wù)分析方面,以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表為依據(jù),對企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、償債能力和盈利能力四方面進(jìn)行評分;非財(cái)務(wù)分析方面(包括管理能力、市場地位和發(fā)展前景等指標(biāo))則主要采取實(shí)地調(diào)研和電話會(huì)議等形式實(shí)施。 ③ 時(shí)機(jī)策略: i.價(jià)值分析策略。 根據(jù)當(dāng)日收益率曲線和債券特性,建立債券的估值模型, 對當(dāng)日無交易的債券計(jì)算理論價(jià)值,買進(jìn)價(jià)格低于價(jià)值的債券;相反,賣出價(jià)格高于價(jià)值的債券。 ⅱ.騎乘策略。當(dāng)收益率曲線比較陡峭時(shí),也即相鄰期限利差較大時(shí),可以買入期限位于收益率曲線陡峭處的債券,也即收益率水平處于相對高位的債券,隨著持有期限的延長,債券的剩余期限將會(huì)縮短,從而此時(shí)債券的收益率水平將會(huì)較投資期初有所下降,通過債券的收益率的下滑,進(jìn)而獲得資本利得收益。 ⅲ.息差策略。利用回購利率低于債券收益率的情形,通過正回購將所獲得資金投資于債券以獲取超額收益。 iv.利差策略。對兩個(gè)期限相近的債券的利差進(jìn)行分析,對利差水平的未來走勢做出判斷,從而進(jìn)行相應(yīng)的債券置換。當(dāng)預(yù)期利差水平縮小時(shí),買入收益率高的債券同時(shí)賣出收益率低的債券,通過兩債券利差的縮小獲得投資收益;當(dāng)預(yù)期利差水平擴(kuò)大時(shí),買入收益率低的債券同時(shí)賣出收益率高的債券,通過兩債券利差的擴(kuò)大獲得投資收益。 (3)資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金將通過對宏觀經(jīng)濟(jì)、提前償還率、資產(chǎn)池結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)池資產(chǎn)所在行業(yè)景氣變化等因素的研究,預(yù)測資產(chǎn)池未來現(xiàn)金流變化,并通過研究標(biāo)的證券發(fā)行條款,預(yù)測提前償還率變化對標(biāo)的證券的久期與收益率的影響。同時(shí),本基金將密切關(guān)注流動(dòng)性對標(biāo)的證券收益率的影響,綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線、個(gè)券選擇以及把握市場交易機(jī)會(huì)等積極策略,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下,結(jié)合信用研究和流動(dòng)性管理,選擇風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益高的品種進(jìn)行投資,以期獲得長期穩(wěn)定收益。 (4)可轉(zhuǎn)債投資策略: ① 基本面研究: 本基金依據(jù)內(nèi)、外部研究成果,對可轉(zhuǎn)債標(biāo)的公司進(jìn)行多方位、多角度的分析,重點(diǎn)選擇行業(yè)景氣度較高、公司基本面素質(zhì)優(yōu)良的標(biāo)的公司。 ② 估值分析: 在基本面分析的基礎(chǔ)上,運(yùn)用市盈率、市凈率、市現(xiàn)率、企業(yè)價(jià)值倍數(shù)、市盈率相對盈利增長比率(PEG)等相對估值指標(biāo)以及現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、股利貼現(xiàn)模型等絕對估值方法對標(biāo)的公司的股票價(jià)值進(jìn)行評估。并根據(jù)標(biāo)的股票的當(dāng)前價(jià)格和目標(biāo)價(jià)格,運(yùn)用期權(quán)定價(jià)模型分別計(jì)算可轉(zhuǎn)債當(dāng)前的理論價(jià)格和未來目標(biāo)價(jià)格,進(jìn)行投資決策。 ③ 相對價(jià)值分析: 本基金根據(jù)定期公布的宏觀和金融數(shù)據(jù)以及對宏觀經(jīng)濟(jì)、股市政策、市場趨勢的綜合分析,判斷下一階段的市場走勢,分析可轉(zhuǎn)債股性和債性的相對價(jià)值。通過對可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率和Delta系數(shù)的度量,篩選出股性或債性較強(qiáng)的品種作為下一階段的投資重點(diǎn)。 6、權(quán)證投資策略 本基金將在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下進(jìn)行權(quán)證投資。權(quán)證投資將以價(jià)值分析為基礎(chǔ),在采用數(shù)量化模型分析其合理定價(jià)的基礎(chǔ)上,結(jié)合權(quán)證的溢價(jià)率、隱含波動(dòng)率、到期日等指標(biāo),選擇權(quán)證的買入和賣出時(shí)機(jī),追求在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的超額收益。 7、股指期貨投資策略 基金管理人可運(yùn)用股指期貨,以提高投資效率,更好地達(dá)到本基金的投資目標(biāo)。本基金在股指期貨投資中將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,本著謹(jǐn)慎原則,參與股指期貨的投資,以管理投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),改善組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特性。此外,本基金還將運(yùn)用股指期貨來對沖諸如預(yù)期大額申購贖回、大量分紅等特殊情況下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以進(jìn)行有效的現(xiàn)金管理。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,最少1次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤的25 %,若基金合同生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值。 4、每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金是一只主動(dòng)型股票基金,屬于具有較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種,預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益均高于混合型基金、債券型基金及貨幣市場基金。本基金力爭在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)長期增值。