| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金通過對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟運行狀況、政策環(huán)境、利率走勢、證券市場走勢的分析進行戰(zhàn)略判斷,確定投資組合中股票、債券、現(xiàn)金、金融衍生品等大類資產(chǎn)的配置比例。
股票投資策略
(1)科技主題界定
本基金所指科技主題上市公司,主要是指服務于符合國家戰(zhàn)略、擁有關鍵核心技術(shù)、科技創(chuàng)新能力突出、市場認可度高的科技成長企業(yè)。根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類》,本基金界定的科技主題相關公司主要涉及以下產(chǎn)業(yè):
1)新一代信息技術(shù)領域,主要包括半導體和集成電路、電子信息、下一代信息網(wǎng)絡、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、軟件、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和智能硬件及相關技術(shù)服務等;
2)高端裝備領域,主要包括智能制造、航空航天、先進軌道交通、海洋工程裝備及相關技術(shù)服務等;
3)新材料領域,主要包括先進鋼鐵材料、先進有色金屬材料、先進石化化工新材料、先進無機非金屬材料、高性能復合材料、前沿新材料及相關技術(shù)服務等;
4)新能源領域,主要包括先進核電、大型風電、高效光電光熱、高效儲能及相關技術(shù)服務等;
5)節(jié)能環(huán)保領域,主要包括高效節(jié)能產(chǎn)品及設備、先進環(huán)保技術(shù)裝備、先進環(huán)保產(chǎn)品、資源循環(huán)利用、新能源汽車整車、新能源汽車關鍵零部件、動力電池及相關技術(shù)服務等;
6)生物醫(yī)藥領域,主要包括生物制品、高端化學藥、高端醫(yī)療設備與器械及相關技術(shù)服務等;
7)數(shù)字創(chuàng)意領域,主要包括數(shù)字創(chuàng)意技術(shù)設備制造、數(shù)字文化創(chuàng)意活動、設計服務產(chǎn)業(yè)及相關技術(shù)服務等。
科技主題相關公司的研發(fā)投入或研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例需處于所屬行業(yè)的前三分之一。
未來若國家統(tǒng)計局發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類》發(fā)生變化或其他權(quán)威文件發(fā)布導致主題的界定范圍發(fā)生變動,屆時基金管理人在履行適當程序后,可以對科技主題相關領域及公司的界定進行動態(tài)更新并在更新的招募說明書中公告。
隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展進步、科學技術(shù)的創(chuàng)新變革及相關政策的更新迭代,科技主題相關領域及公司范疇可能發(fā)生變化,屆時基金管理人在履行適當程序后,可以對科技主題相關領域及公司的界定進行動態(tài)更新并在更新的招募說明書中公告。
(2)個股精選
本基金通過自上而下及自下而上相結(jié)合的方法挖掘優(yōu)質(zhì)的上市公司,嚴選其中安全邊際較高的個股構(gòu)建投資組合。
1)自上而下的行業(yè)選擇
本基金將自上而下對行業(yè)的生命周期、商業(yè)模式、競爭格局、風險因素等進行分析,選擇具有良好的商業(yè)模式和成長空間、景氣度向上、政策中長期支持的行業(yè)。
2)自下而上的個股選擇
本基金將通過定量和定性相結(jié)合的方法自下而上地精選具有良好的公司治理、可辨識的競爭壁壘、優(yōu)秀的財務指標(ROE、現(xiàn)金流)、估值與內(nèi)生成長性相匹配的優(yōu)質(zhì)個股。
①定量方面
估值水平:本基金將結(jié)合上市公司的行業(yè)及公司本身的特點,選擇合適的估值方法,包括市盈率法(P/E)、市凈率法(P/B)、市銷率法(P/S)、市盈率對盈利增長率的比率(PEG)、企業(yè)價值倍數(shù)(EV/EBITDA)、研發(fā)支出占比等,力爭挑選出價值被低估的股票。
財務指標:本基金重點關注企業(yè)成長能力指標,包括主營業(yè)務收入增長率、凈利潤增長率、每股收益增長率、股權(quán)投資回報率增長等。這些指標都綜合反映企業(yè)的利潤增長趨勢和效益穩(wěn)定程度,較好地體現(xiàn)了企業(yè)的發(fā)展狀況和成長能力。另外,本基金將輔以企業(yè)盈利能力指標、營運能力指標、償債能力指標對企業(yè)盈利狀況、資金利用效率、企業(yè)流動性狀況進行考量。
②定性方面
本基金將重點分析公司競爭優(yōu)勢,包括市場營銷能力、技術(shù)創(chuàng)新能力、專有技術(shù)、特許權(quán)、品牌、市場占有率增長、行業(yè)所處地位等。此外,本基金也將考量公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、信息透明度、公司治理情況、公司發(fā)展戰(zhàn)略、公司資信程度等方面狀況。
(3)港股通標的股票投資策略
本基金可通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制投資于香港股票市場,本基金將通過自上而下及自下而上相結(jié)合的方法,嚴選安全邊際較高的港股通標的股票進行投資。
(4)存托憑證投資策略
本基金將根據(jù)本基金的投資目標和股票投資策略,深入研究基礎證券投資價值,選擇投資價值較高的存托憑證進行投資。
證券公司短期公司債券投資策略
本基金通過對證券公司短期公司債券發(fā)行人基本面的深入調(diào)研分析,結(jié)合發(fā)行人資產(chǎn)負債狀況、盈利能力、現(xiàn)金流、經(jīng)營穩(wěn)定性以及債券流動性、信用利差、信用評級、違約風險等的綜合評估結(jié)果,選取具有價格優(yōu)勢和套利機會的優(yōu)質(zhì)信用債券進行投資。
衍生品投資策略
為了更好地實現(xiàn)投資目標,基金還可投資于股指期貨、股票期權(quán)、國債期貨、信用衍生品和其他經(jīng)中國證監(jiān)會允許的衍生工具。
本基金可運用股指期貨以提高投資效率,更好地達到本基金的投資目標。本基金在股指期貨投資中根據(jù)風險管理的原則,以套期保值為目的,在風險可控的前提下,本著謹慎原則,參與股指期貨的投資,以管理投資組合的系統(tǒng)性風險,改善組合的風險收益特性。此外,本基金還可運用股指期貨來對沖如預期大額申購贖回、大量分紅等特殊情況下的流動性風險,以進行有效的現(xiàn)金管理。
本基金按照風險管理的原則,以套期保值為主要目的,在嚴格控制風險的前提下,結(jié)合期權(quán)定價模型投資股票期權(quán),提高投資效率,從而更好地達到本基金的投資目標。
本基金參與國債期貨交易,應當根據(jù)風險管理的原則,以套期保值為目的。基金管理人將充分考慮國債期貨的流動性和風險收益特征,在風險可控的前提下,適度參與國債期貨投資。
本基金將按照風險管理的原則,以風險對沖為目的參與信用衍生品交易。本基金將根據(jù)所持標的債券等固定收益品種的投資策略,審慎開展信用衍生品投資,合理確定信用衍生品的投資金額、期限等。同時,本基金將加強基金投資信用衍生品的交易對手方、創(chuàng)設機構(gòu)的風險管理,合理分散交易對手方、創(chuàng)設機構(gòu)的集中度,對交易對手方、創(chuàng)設機構(gòu)的財務狀況、償付能力及杠桿水平等進行必要的盡職調(diào)查與嚴格的準入管理。
融資業(yè)務投資策略
本基金將在條件允許的情況下,在風險可控的前提下,本著謹慎原則,適度參與融資業(yè)務。
利用融資買入證券作為組合流動性管理工具,提高基金的資金使用效率,以融入資金滿足基金現(xiàn)貨交易、期貨交易、贖回款支付等流動性需求。
未來,隨著投資工具的發(fā)展和豐富,本基金可在不改變投資目標和風險收益特征的前提下,經(jīng)履行適當程序后,相應調(diào)整和更新相關投資策略,并在招募說明書更新中公告。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將深入分析資產(chǎn)支持證券的市場利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率、風險補償收益和市場流動性等基本面因素,研究資產(chǎn)違約風險和提前償付風險,并根據(jù)資產(chǎn)證券化的收益結(jié)構(gòu)安排,評估其內(nèi)在價值。
可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券投資策略
本基金將對可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券對應的基礎股票進行深入分析與研究,重點選擇有較好盈利能力或成長前景的上市公司的可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券,并在對應可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券估值合理的前提下進行投資。同時,本基金還將密切跟蹤上市公司的經(jīng)營狀況,研究上市公司對轉(zhuǎn)股價的修正和轉(zhuǎn)股意愿。
債券投資策略
本基金出于對流動性、有效利用基金資產(chǎn)的考量,適時對債券進行投資。本基金的債券投資以中長期利率趨勢分析為基礎,結(jié)合經(jīng)濟周期、宏觀政策方向及收益率曲線分析,進行相應的久期配置和個券選擇,構(gòu)建債券投資組合,以期獲得與風險相匹配的投資收益。 |
