| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金將綜合考慮宏觀與微觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)與政策等因素,確定組合中股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具及其他金融工具的比例。
在資產(chǎn)配置中,本基金主要考慮:(1)宏觀經(jīng)濟(jì)因素,包括GDP增長率及其構(gòu)成、CPI、市場(chǎng)利率水平變化、貨幣政策等;(2)微觀經(jīng)濟(jì)因素,包括各行業(yè)主要企業(yè)的盈利變化情況及其盈利預(yù)期;(3)市場(chǎng)因素,包括股票及債券市場(chǎng)的漲跌、市場(chǎng)整體估值水平、大類資產(chǎn)的預(yù)期收益率水平及其歷史比較、市場(chǎng)資金供求關(guān)系及其變化;(4)政策因素,與證券市場(chǎng)密切相關(guān)的各種政策出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)的影響等。
股票投資策略
(1)內(nèi)地市場(chǎng)股票投資策略
以制造升級(jí)為主要投資方向,在個(gè)股投資上通過定性分析和定量分析相結(jié)合的方式來挖掘優(yōu)質(zhì)的上市公司,構(gòu)建股票投資組合。在定性分析方面,本基金將綜合考量上市公司的所處細(xì)分子行業(yè)景氣度、核心業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力、科研能力、市場(chǎng)地位、公司治理結(jié)構(gòu)等,精選在行業(yè)中具備相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的上市公司;在定量分析方面,本基金將對(duì)企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流等相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)和市盈增長比率(PEG)、市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、企業(yè)價(jià)值/息稅前利潤(EV/EBIT)等估值指標(biāo)進(jìn)行評(píng)估,篩選出財(cái)務(wù)穩(wěn)定和估值合理的優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)行投資。
(2)港股通股票投資策略
對(duì)于港股通股票的選擇,本基金也將綜合分析上述指標(biāo)。對(duì)于發(fā)行人有A股上市的港股通股票,本基金還將考慮AH股折溢價(jià)情況。
本基金可根據(jù)投資策略需要或不同配置地市場(chǎng)環(huán)境的變化,選擇將部分基金資產(chǎn)投資于港股或選擇不將基金資產(chǎn)投資于港股,基金資產(chǎn)并非必然投資港股。
制造升級(jí)主題界定
《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》(簡(jiǎn)稱“十四五”規(guī)劃)中提出,“深入實(shí)施制造強(qiáng)國戰(zhàn)略,推動(dòng)制造業(yè)優(yōu)化升級(jí)”,制造業(yè)升級(jí)主要是指“深入實(shí)施智能制造和綠色制造工程,發(fā)展服務(wù)型制造新模式,推動(dòng)制造業(yè)高端化、智能化、綠色化”。本基金界定的制造升級(jí)主題主要包括受益于技術(shù)革新,傳統(tǒng)制造業(yè)提質(zhì)增效、轉(zhuǎn)型升級(jí)的相關(guān)上市公司;以及與科技進(jìn)步深度融合,技術(shù)含量高、附加值高、產(chǎn)品創(chuàng)新能力強(qiáng)、具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的相關(guān)上市公司;主要涉及集成電路、航空航天、船舶與海洋工程裝備、機(jī)器人、先進(jìn)軌道交通裝備、先進(jìn)電力裝備、工程機(jī)械、高端數(shù)控機(jī)床、醫(yī)藥及醫(yī)療設(shè)備等,具體而言,本基金所定義的制造升級(jí)主題相關(guān)行業(yè)主要包括以下三個(gè)層面(依照申萬一級(jí)行業(yè)分類):
(1)符合國家高端裝備制造戰(zhàn)略重點(diǎn)方向的制造業(yè)上市公司,包括國防軍工、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)上市公司;
(2)符合新經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)、具有先進(jìn)技術(shù)或者著力突破關(guān)鍵技術(shù)的上市公司,包括計(jì)算機(jī)、通信、電子、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物等行業(yè)上市公司;(3)運(yùn)用新一代信息技術(shù)、新的生產(chǎn)技術(shù)、新材料或現(xiàn)代管理方式而向高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)制造業(yè)上市公司,包括基礎(chǔ)化工、有色金屬、鋼鐵、汽車、交通運(yùn)輸、輕工制造、家用電器等行業(yè)上市公司。基金管理人將按照上述界定標(biāo)準(zhǔn)確定股票庫并履行復(fù)核程序。未來隨著科技進(jìn)步及商業(yè)模式發(fā)展,制造升級(jí)相關(guān)行業(yè)的外延可能會(huì)發(fā)生變動(dòng),相關(guān)行業(yè)、上市公司及相關(guān)金融資產(chǎn)的范圍也會(huì)相應(yīng)改變?；鸸芾砣嗽诼男羞m當(dāng)程序后,有權(quán)對(duì)制造升級(jí)主題界定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整。
存托憑證投資策略
本基金可投資存托憑證,本基金將結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)景氣度、公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、公司治理結(jié)構(gòu)、估值水平等因素的分析判斷,選擇投資價(jià)值高的存托憑證進(jìn)行投資。
融資策略
為了更好地實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo),在綜合考慮預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、收益、流動(dòng)性等因素的基礎(chǔ)上,本基金可參與融資業(yè)務(wù)。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金可在綜合考慮預(yù)期收益率、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性等因素的基礎(chǔ)上,選擇投資價(jià)值較高的資產(chǎn)支持證券進(jìn)行投資。
國債期貨交易策略
本基金可參與國債期貨交易。若本基金參與國債期貨交易,將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為主要目的,綜合考慮流動(dòng)性、基差水平、與債券組合相關(guān)度等因素,以對(duì)沖投資組合的風(fēng)險(xiǎn)、有效管理現(xiàn)金流量或降低建倉或調(diào)倉過程中的沖擊成本等。
股指期貨交易策略
本基金可參與股指期貨交易。若本基金參與股指期貨交易,將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為主要目的,綜合考慮流動(dòng)性、基差水平、與股票組合相關(guān)度等因素,以對(duì)沖投資組合的風(fēng)險(xiǎn)、有效管理現(xiàn)金流量或降低建倉或調(diào)倉過程中的沖擊成本等。
股票期權(quán)投資策略
本基金可投資股票期權(quán)。若本基金投資股票期權(quán),將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為主要目的,綜合考慮流動(dòng)性、價(jià)格等因素,以對(duì)沖投資組合的風(fēng)險(xiǎn)、有效管理現(xiàn)金流量或降低建倉或調(diào)倉過程中的沖擊成本等。
可轉(zhuǎn)換債券(包括可交換債券、可分離交易債券)投資策略
可轉(zhuǎn)換債券(包括可交換債券、可分離交易債券)兼具權(quán)益類證券與固定收益類證券的特性。本基金將選擇公司基本素質(zhì)優(yōu)良、其對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)證券有著較高上漲潛力的可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行投資,并采用期權(quán)定價(jià)模型等數(shù)量化估值工具評(píng)定其投資價(jià)值,以合理價(jià)格買入并持有。本基金持有的該類債券可以轉(zhuǎn)換為股票。
債券投資策略
在債券投資方面,本基金將主要通過類屬配置與券種選擇兩個(gè)層次進(jìn)行投資管理。在類屬配置層次,本基金結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)利率、供求變化等因素的綜合分析,根據(jù)交易所市場(chǎng)與銀行間市場(chǎng)類屬資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征,定期對(duì)投資組合類屬資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化配置和調(diào)整,確定類屬資產(chǎn)的權(quán)重。
在券種選擇上,本基金以長期利率趨勢(shì)分析為基礎(chǔ),結(jié)合經(jīng)濟(jì)變化趨勢(shì)、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動(dòng)性和信用風(fēng)險(xiǎn)等因素,實(shí)施積極主動(dòng)的債券投資管理。
隨著國內(nèi)債券市場(chǎng)的深入發(fā)展和結(jié)構(gòu)性變遷,更多債券新品種和交易形式將增加債券投資盈利模式,本基金將密切跟蹤市場(chǎng)動(dòng)態(tài)變化,選擇合適的介入機(jī)會(huì),謀求高于市場(chǎng)平均水平的投資回報(bào)。 |
