| 投資策略 |
大類資產(chǎn)配置策略
在大類資產(chǎn)配置中,本基金綜合運用定性和定量的分析手段,在對宏觀經(jīng)濟因素進行充分研究的基礎上,判斷宏觀經(jīng)濟周期所處階段。本基金將依據(jù)經(jīng)濟周期理論,結合對證券市場的系統(tǒng)性風險以及未來一段時期內(nèi)各大類資產(chǎn)風險和預期收益率的評估,制定本基金在股票、債券、現(xiàn)金等大類資產(chǎn)之間的配置比例。
本基金對股票等權益類、債券等固定收益類和現(xiàn)金資產(chǎn)分布進行實時監(jiān)控,根據(jù)經(jīng)濟運行周期變動、貨幣供應、市場利率變化、市場估值、證券市場變化等因素以及對基金的風險評估進行靈活調(diào)整。在各類資產(chǎn)中,根據(jù)其參與市場基本要素的變動,調(diào)整各類資產(chǎn)在基金投資組合中的比例。
股票投資策略
1、個股精選策略
本基金將根據(jù)科技主題的范疇選出備選投資標的,在此基礎上,本基金將從上市公司基本面狀況,財務狀況和股票估值三方面對備選投資標的進行分析,并將股票流動性作為投資組合構建的重要考慮因素:
(1)上市公司基本面狀況分析
行業(yè)地位方面,選擇在產(chǎn)業(yè)鏈上有穩(wěn)固地位,行業(yè)壁壘高的上市公司;技術研發(fā)方面,通過對公司產(chǎn)品和研發(fā)團隊的判斷,選擇有競爭優(yōu)勢,具備創(chuàng)新技術的公司;公司治理結構方面,選擇管理層優(yōu)秀,公司治理結構規(guī)范,有清晰的競爭戰(zhàn)略,人員激勵到位的公司。
(2)上市公司財務狀況分析
本基金的財務分析偏重于公司的成長性分析。本基金通過對財務報告提供的信息,系統(tǒng)性地分析企業(yè)的經(jīng)營情況,重點關注上市公司的盈利能力、經(jīng)營效率,業(yè)務成長能力、持續(xù)經(jīng)營能力、資金杠桿水平以及現(xiàn)金流管理水平,對公司做出綜合分析和評價,預測公司未來的盈利能力,挑選出有優(yōu)良財務狀況的上市公司股票。
(3)上市公司股票估值分析
本基金將采用多種指標對股票進行估值分析。包括盈利性指標(市盈率、市銷率等)、增長性指標(銷售收入增長率,凈利潤增長率等)以及其他指標對公司股票進行多方面的評估。本基金同時將公司市值與行業(yè)競爭對手,未來市場成長空間進行多維度對比?；谝陨系木C合評估,確定本基金的重點備選投資對象,從中選擇最具有投資吸引力的股票構建投資組合。
2、港股通標的股票投資策略
本基金可通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制投資于香港股票市場。本基金主要在科技領域相關上市公司投資機會凸顯且對應H股具有估值優(yōu)勢時,通過港股通參與相應的港股投資。此外,本基金將對港股通標的股票進行系統(tǒng)性分析,結合香港股票市場情況,重點投資于港股通標的股票范圍內(nèi)處于合理價位的具備核心競爭力的上市公司股票。
3、存托憑證投資策略
本基金投資存托憑證的策略依照上述境內(nèi)上市交易的股票投資策略執(zhí)行。
科技主題的界定
參考國家統(tǒng)計局發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類》,本基金界定的科技主題相關公司主要涉及以下產(chǎn)業(yè):
1、新一代信息技術領域:主要包括半導體和集成電路、電子信息、下一代信息網(wǎng)絡、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、軟件、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和智能硬件及相關技術服務等;
2、高端裝備領域:主要包括智能制造、航空航天、先進軌道交通、海洋工程裝備及相關技術服務等;
3、新材料領域:主要包括先進鋼鐵材料、先進有色金屬材料、先進石化化工新材料、先進無機非金屬材料、高性能復合材料、前沿新材料及相關技術服務等;
4、新能源領域:主要包括先進核電、大型風電、高效光電光熱、高效儲能及相關技術服務等;
5、節(jié)能環(huán)保領域:主要包括高效節(jié)能產(chǎn)品及設備、先進環(huán)保技術裝備、先進環(huán)保產(chǎn)品、資源循環(huán)利用、新能源汽車整車、新能源汽車關鍵零部件、動力電池及相關技術服務等;
6、生物醫(yī)藥領域:主要包括生物制品、高端化學藥、高端醫(yī)療設備與器械及相關技術服務等;
7、數(shù)字創(chuàng)意領域:主要包括數(shù)字創(chuàng)意技術設備制造、數(shù)字文化創(chuàng)意活動、設計服務產(chǎn)業(yè)及相關技術服務等。
科技主題相關公司的研發(fā)支出金額占營業(yè)收入比例或研發(fā)支出金額處于所屬行業(yè)前三分之一。
未來若國家統(tǒng)計局發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類》發(fā)生變化或其他權威文件發(fā)布導致主題的界定范圍發(fā)生變動,屆時基金管理人在履行適當程序后,可以對科技主題相關領域及公司的界定進行動態(tài)更新,并在更新的招募說明書中公告。
隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展進步,科學技術的創(chuàng)新變革及相關政策的更新迭代,科技主題相關領域及公司范疇可能發(fā)生變化,屆時基金管理人在履行適當程序后,可以對科技主題相關領域及公司的界定進行動態(tài)更新,并在更新的招募說明書中公告。
資產(chǎn)支持證券投資策略
基金管理人本著風險可控和優(yōu)化組合風險收益的原則,投資于資產(chǎn)支持證券,以期獲得穩(wěn)定的收益。堅持價值投資理念,綜合考慮信用等級、債券期限結構、分散化投資、行業(yè)分布等因素,制定相應的資產(chǎn)支持證券投資計劃。根據(jù)信用風險、利率風險和流動性風險變化把握市場交易機會,積極調(diào)整投資策略。
國債期貨交易策略
本基金的國債期貨交易將以風險管理為原則,以套期保值為目的,適度運用國債期貨,提高投資組合的運作效率。基金管理人將按照相關法律法規(guī)的規(guī)定,結合國債現(xiàn)貨市場和期貨市場的波動性、流動性等情況,通過多頭或空頭套期保值等策略進行操作,獲取超額收益。
在法律法規(guī)許可時,本基金可基于謹慎原則運用其他相關金融工具對投資組合進行管理。
股指期貨交易策略
本基金將根據(jù)風險管理的原則,以套期保值為目的,有選擇地參與股指期貨交易。套期保值將主要采用流動性好、交易活躍的期貨合約。本基金在進行股指期貨交易時,將通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究,并結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平。本基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險特征,通過資產(chǎn)配置、品種選擇,謹慎進行投資,以降低投資組合的整體風險。
債券投資策略
1、投資方法
本基金在嚴格的風險控制和確?；鹳Y產(chǎn)流動性的前提下,在系統(tǒng)性分析研究的基礎上,適時合理地利用現(xiàn)有的央行票據(jù)、中期票據(jù)、國債、企業(yè)債等投資工具,配合套利策略的積極運用,追求低風險下的穩(wěn)健收益。
此外,本基金還將采用債券類屬配置策略調(diào)整在不同債券投資品種之間的配置比例,采用個券選擇策略在正確擬合收益率曲線的基礎上,及時發(fā)現(xiàn)偏離市場收益率的債券,選擇投資于定價低估的債券品種,并通過回購套利以及跨市場、跨品種套利等策略提高收益。
2、可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券投資策略
基金管理人著重對可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券對應的基礎股票的分析與研究,同時兼顧其債券價值和轉(zhuǎn)換期權價值,對那些有著較強的盈利能力或成長潛力的上市公司的可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券進行重點投資?；鸸芾砣藢赊D(zhuǎn)換債券、可交換債券對應的基礎股票的基本面進行分析,包括所處行業(yè)的景氣度、成長性、核心競爭力等,并參考同類公司的估值水平,研判發(fā)行公司的投資價值;基于對利率水平、票息率及派息頻率、信用風險等因素的分析,判斷其債券投資價值;采用期權定價模型,估算可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券的轉(zhuǎn)換期權價值。綜合以上因素,對可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券進行定價分析,制定可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券的投資策略。 |
