| 投資策略 |
資產配置策略
本基金通過對國家宏觀經濟政策的深入分析,在動態(tài)跟蹤財政政策、貨幣政策的基礎上,判斷宏觀經濟運行所處的經濟周期及趨勢,分析不同政策對各類資產的市場影響和預期收益風險,評估股票、債券等大類資產的估值水平和投資價值,確定投資組合的資產配置比例,并適時進行調整。
股票投資策略
本基金核心采用量化多因子策略開展個股精選工作。通過構建科學適配的因子組合,旨在實現(xiàn)雙重目標:其一,在市場處于上行周期時,確保組合具備充足彈性以捕捉市場收益;其二,在市場出現(xiàn)大幅回調風險時,力爭降低組合回撤幅度,實現(xiàn)相對穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)。
(1)個股投資策略
基金將依托量化多因子模型對備選股票池內的標的進行綜合評分,優(yōu)先選取評分排名靠前的個股構建投資組合。同時,通過建立定期調倉機制,動態(tài)調整組合成分,確保投資組合能夠及時適配市場環(huán)境變化,始終保持策略有效性。?
本基金組合構建所運用的因子體系涵蓋多維度類別,具體包括估值因子、盈利因子、成長因子、分析師預期因子、風險因子及機器學習因子等,各類因子的功能與作用如下:?
1)估值因子:主要包含低市凈率(PB)、低市盈率(PE)、低市銷率(PS)等指標。該類因子的應用核心在于為投資組合提供有效的安全邊際,通過篩選估值處于合理或低估區(qū)間的標的,增強組合在市場下行階段的抗風險能力,實現(xiàn)對組合的向下保護。?
2)盈利因子:重點涵蓋凈資產收益率(ROE)、投入資本回報率(ROIC)、資產收益率(ROA)等關鍵盈利指標。借助該類因子,基金能夠精準篩選出長期股東回報水平較高、盈利穩(wěn)定性較強的優(yōu)質企業(yè),使投資組合能夠伴隨優(yōu)秀企業(yè)的長期發(fā)展實現(xiàn)價值增長。?
3)成長因子:主要包括凈利潤增速、研發(fā)投入占比等反映企業(yè)成長潛力的指標。通過納入該類因子,基金可優(yōu)先選取未來成長預期明確且成長空間較大的標的,為投資組合賦予充足的向上彈性,助力組合在市場上行階段捕捉成長紅利。
4)分析師預期因子:涵蓋分析師評級上調比例、分析師評級上調幅度、分析師預期營業(yè)收入等維度數(shù)據(jù)。該類因子的核心作用在于幫助基金篩選出基本面預期持續(xù)改善或呈現(xiàn)向上趨勢的標的,使投資組合能夠緊密貼合市場主線邏輯,把握基本面驅動的投資機會。?
5)風險因子:重點關注監(jiān)管處罰記錄等風險預警指標。通過對該類因子的監(jiān)測與應用,基金可有效規(guī)避存在財務造假、違規(guī)經營等潛在風險的標的,從源頭降低組合因個股風險事件導致的業(yè)績波動。?
6)機器學習因子:基于海量市場交易數(shù)據(jù),通過先進的機器學習算法進行因子挖掘與開發(fā),形成一系列具備短期市場適應性的交易型因子。該類因子的應用旨在幫助投資組合精準捕捉市場短期交易機會,進一步提升組合的收益獲取能力。
(2)港股通標的股票投資策略
本基金通過內地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制投資于香港股票市場。本基金優(yōu)先將基本面健康、業(yè)績向上彈性較大、具有相對優(yōu)勢的上市公司納入本基金的股票投資組合。
本基金可根據(jù)投資策略需要或不同配置地市場環(huán)境的變化,選擇將部分基金資產投資于港股或選擇不將基金資產投資于港股,基金資產并非必然投資港股。
(3)存托憑證投資策略
本基金將在充分了解存托憑證存托協(xié)議和相關規(guī)則的基礎上,參照上述股票投資策略優(yōu)選具有較高投資價值的存托憑證進行投資。
融資策略
為更好地實現(xiàn)投資目標,在綜合考慮預期風險、收益、流動性等因素的基礎上,本基金可參與融資業(yè)務。
資產支持證券投資策略
本基金資產支持證券的投資將采用自下而上的方法,結合信用管理和流動性管理,重點考察資產支持證券的資產池現(xiàn)金流變化、信用風險情況、市場流動性等,采用量化方法對資產支持證券的價值進行評估,精選違約或逾期風險可控、收益率較高的資產支持證券項目,在有效分散風險的前提下為投資人謀求較高的投資組合回報率。
國債期貨交易策略
本基金將按照風險管理的原則,以套期保值為主要目的參與國債期貨交易。本基金將結合國債交易市場和期貨市場的收益性、流動性等情況,通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。
股指期貨交易策略
本基金將按照風險管理的原則,以套期保值為主要目的,同時本著謹慎原則,適度參與股指期貨交易。本基金將通過對現(xiàn)貨市場和期貨市場運行形勢的研究,結合基金股票組合的實際情況及對股指期貨的估值水平、基差水平、流動性等因素的分析,選擇合適的期貨合約構建相應的頭寸,以調整投資組合的風險暴露,降低系統(tǒng)性風險。基金還將利用股指期貨作為組合流動性管理工具,降低現(xiàn)貨市場流動性不足導致的沖擊成本過高的風險,提高基金的建倉或變現(xiàn)效率。
股票期權投資策略
本基金將按照風險管理的原則,以套期保值為主要目的參與股票期權交易。本基金將結合投資目標、比例限制、風險收益特征以及法律法規(guī)的相關限定和要求,確定參與股票期權交易的投資時機和投資比例。
債券投資策略
(1)普通債券投資策略
1)久期控制:根據(jù)對宏觀經濟發(fā)展狀況、金融市場運行特點等因素的分析確定組合的整體久期,有效的控制整體資產風險。
2)期限結構配置:在確定組合久期后,基金管理人將針對收益率曲線形態(tài)特征確定合理的組合期限結構,通過采用子彈策略、杠鈴策略、梯子策略等,在長期、中期與短期債券間進行動態(tài)調整,從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利。
3)市場比較:不同債券子市場的運行規(guī)律不同,本基金在充分研究不同債券子市場風險-收益特征、流動性特性的基礎上構建調整組合(包括跨市場套利操作),以提高投資收益。
4)相對價值判斷:本基金將在相近的債券品種之間選取價值相對低估的債券品種進行投資。
5)信用風險評估:本基金將根據(jù)發(fā)債主體的經營狀況與現(xiàn)金流等情況對其信用風險進行評定與估測,以此作為品種選擇的基本依據(jù)。
(2)可轉換債券投資策略
可轉換債券兼具股票資產與債券資產的特點,具有抵御下行風險、分享股價上漲收益的優(yōu)勢。本基金著重對可轉換債券對應的基礎股票進行分析與研究,重點關注盈利能力或成長前景較好的上市公司的轉債,確定不同市場環(huán)境下可轉換債券股性和債性的相對價值,同時考慮到可轉換債券的發(fā)行條款、安全邊際、流動性等特征,選擇合適的投資品種,分享正股上漲帶來的收益。
(3)可交換債券投資策略
本基金將積極把握新上市可交換債券的申購收益、二級市場的波段機會以及偏股型和平衡型可交換債的戰(zhàn)略結構性投資機遇,適度把握可交換債券回售、贖回、修正相關條款博弈變化所帶來的投資機會及套利機會,選擇最具吸引力標的進行配置。
(4)息差策略
息差策略是指通過正回購融資并買入債券的操作,獲取債券全價變動和融資成本之間的利差收益。只要回購資金成本低于債券收益率,就可以達到進一步提升組合收益的目標。
本基金將在市場資金面和債券市場基本面分析的基礎上結合個券分析和組合風險管理結果,積極參與債券回購交易,適當放大債券資產投資比例,追求債券資產的超額收益。 |
| 分紅政策 |
1、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或將現(xiàn)金紅利自動轉為相應類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;基金份額持有人可對各類基金份額分別選擇不同的分紅方式。選擇采取紅利再投資形式的,紅利再投資的份額免收申購費;
2、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
3、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務費,而C類基金份額收取銷售服務費,各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同。除法律法規(guī)另有規(guī)定或《基金合同》另有約定外,本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權;
4、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下,基金管理人可在與基金托管人協(xié)商一致,并按照監(jiān)管部門要求履行適當程序后,對基金收益分配原則進行調整,不需召開基金份額持有人大會,但應按照《信息披露辦法》的要求于變更實施日前在規(guī)定媒介公告。 |
