| 投資策略 |
資產(chǎn)配置
本基金通過定性與定量研究相結(jié)合的方法,確定投資組合中股票、債券和現(xiàn)金類大類資產(chǎn)的配置比例。
本基金通過動態(tài)跟蹤海內(nèi)外主要經(jīng)濟(jì)體的GDP、CPI、利率等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo),以及估值水平、盈利預(yù)期、流動性、投資者心態(tài)等市場指標(biāo),確定未來市場變動趨勢。本基金通過全面評估上述各種關(guān)鍵指標(biāo)的變動趨勢,對股票、債券等大類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和收益特征進(jìn)行預(yù)測。根據(jù)上述定性和定量指標(biāo)的分析結(jié)果,運(yùn)用資產(chǎn)配置優(yōu)化模型,在目標(biāo)收益條件下,追求風(fēng)險(xiǎn)最小化目標(biāo),最終確定大類資產(chǎn)投資權(quán)重,實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)合理配置。
股票投資策略
本基金主要采取“自下而上”的選股策略,利用基金管理人投研團(tuán)隊(duì)的資源,對企業(yè)內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行深入細(xì)致的分析,并進(jìn)一步挖掘出價(jià)格低估、質(zhì)地優(yōu)秀、未來預(yù)期成長性良好,符合消費(fèi)主題的上市公司股票(含存托憑證)進(jìn)行投資。
(1)消費(fèi)主題的界定
本基金主要投資于消費(fèi)主題相關(guān)上市公司,符合消費(fèi)主題的國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(含存托憑證)和港股通標(biāo)的股票相關(guān)行業(yè)包含:
1)主要消費(fèi)行業(yè)是指用于滿足居民基本生活需求的商品或服務(wù)的相關(guān)行業(yè),包括食品飲料、農(nóng)林牧漁、公用事業(yè)、家用電器、輕工制造、交通運(yùn)輸、建筑裝飾、紡織服飾等。
2)可選消費(fèi)行業(yè)是指非居民生活必需的,主要用于滿足居民更高層次需求、改善生活質(zhì)量的商品或服務(wù)的相關(guān)行業(yè),包括商貿(mào)零售、美容護(hù)理、汽車、社會服務(wù)、傳媒、電子、通信、計(jì)算機(jī)等。
未來隨著市場環(huán)境、技術(shù)變革或政策變化等因素導(dǎo)致本基金對消費(fèi)主題的界定范圍發(fā)生變動,本基金在審慎研究的基礎(chǔ)上,并履行適當(dāng)必要的程序后,可根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整消費(fèi)主題的界定標(biāo)準(zhǔn),并在更新的招募說明書中公告。
(2)個(gè)股投資策略
本基金主要采取“自下而上”的選股策略?；鸸芾砣说墓善毖芯繄F(tuán)隊(duì)將深入調(diào)研上市公司、公司競爭對手以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游,挑選出優(yōu)質(zhì)的上市公司股票進(jìn)行投資。對于個(gè)股是否納入投資組合,基金管理人會重點(diǎn)關(guān)注3個(gè)方面:公司
股票投資策略
本基金主要采取“自下而上”的選股策略,利用基金管理人投研團(tuán)隊(duì)的資源,對企業(yè)內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行深入細(xì)致的分析,并進(jìn)一步挖掘出價(jià)格低估、質(zhì)地優(yōu)秀、未來預(yù)期成長性良好,符合消費(fèi)主題的上市公司股票(含存托憑證)進(jìn)行投資。
(1)消費(fèi)主題的界定
本基金主要投資于消費(fèi)主題相關(guān)上市公司,符合消費(fèi)主題的國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(含存托憑證)和港股通標(biāo)的股票相關(guān)行業(yè)包含:
1)主要消費(fèi)行業(yè)是指用于滿足居民基本生活需求的商品或服務(wù)的相關(guān)行業(yè),包括食品飲料、農(nóng)林牧漁、公用事業(yè)、家用電器、輕工制造、交通運(yùn)輸、建筑裝飾、紡織服飾等。
2)可選消費(fèi)行業(yè)是指非居民生活必需的,主要用于滿足居民更高層次需求、改善生活質(zhì)量的商品或服務(wù)的相關(guān)行業(yè),包括商貿(mào)零售、美容護(hù)理、汽車、社會服務(wù)、傳媒、電子、通信、計(jì)算機(jī)等。
未來隨著市場環(huán)境、技術(shù)變革或政策變化等因素導(dǎo)致本基金對消費(fèi)主題的界定范圍發(fā)生變動,本基金在審慎研究的基礎(chǔ)上,并履行適當(dāng)必要的程序后,可根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整消費(fèi)主題的界定標(biāo)準(zhǔn),并在更新的招募說明書中公告。
(2)個(gè)股投資策略
本基金主要采取“自下而上”的選股策略?；鸸芾砣说墓善毖芯繄F(tuán)隊(duì)將深入調(diào)研上市公司、公司競爭對手以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游,挑選出優(yōu)質(zhì)的上市公司股票進(jìn)行投資。對于個(gè)股是否納入投資組合,基金管理人會重點(diǎn)關(guān)注3個(gè)方面:公司素質(zhì)、公司的成長空間及未來盈利增速、目前個(gè)股估值。其中公司素質(zhì)是基金管理人最看重的因素,包括公司商業(yè)模式的獨(dú)特性、競爭壁壘、行業(yè)地位、公司管理層的品格和能力等方面。同時(shí)本基金還會密切關(guān)注上市公司的可持續(xù)經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r,從環(huán)境、社會、公司治理三個(gè)方面對上市公司進(jìn)行評估。對于具有優(yōu)秀基因的上市公司,如果公司成長性和股票估值相匹配,基金管理人將會納入本基金投資組合;否則會將其放入股票庫并持續(xù)跟蹤。
(3)港股通標(biāo)的股票投資策略
本基金將通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場,不使用合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)境外投資額度進(jìn)行境外投資。本基金將重點(diǎn)投資于具有核心競爭力、相對A股市場更具性價(jià)比、以及注重股東回報(bào)的上市公司進(jìn)行長期投資。
存托憑證的投資策略
本基金將根據(jù)投資目標(biāo)和上述股票投資策略,基于對基礎(chǔ)證券投資價(jià)值的深入研究判斷,進(jìn)行存托憑證的投資。
其他固定收益類證券投資策略
本基金的固定收益類投資品種主要有國債、企業(yè)債等中國證監(jiān)會認(rèn)可的、具有良好流動性的金融工具。固定收益投資主要用于提高非股票資產(chǎn)的收益率,管理人將堅(jiān)持價(jià)值投資的理念,嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn),追求合理的回報(bào)。
在債券投資方面,基金管理人將以宏觀形勢及利率分析為基礎(chǔ),依據(jù)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃量化核心基準(zhǔn)參照指標(biāo)和輔助參考指標(biāo),結(jié)合貨幣政策、財(cái)政政策的實(shí)施情況,以及國際金融市場基準(zhǔn)利率水平及變化情況,預(yù)測未來基準(zhǔn)利率水平變化趨勢與幅度,進(jìn)行定量評價(jià)。
信用衍生品投資策略
本基金將按照風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以風(fēng)險(xiǎn)對沖為目的參與信用衍生品交易。本基金將根據(jù)所持標(biāo)的債券等固定收益品種的投資策略,審慎開展信用衍生品投資,合理確定信用衍生品的投資金額、期限等。同時(shí),本基金將加強(qiáng)基金投資信用衍生品的交易對手方、創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理,合理分散交易對手方、創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)的集中度,對交易對手方、創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)狀況、償付能力及杠桿水平等進(jìn)行必要的盡職調(diào)查與嚴(yán)格的準(zhǔn)入管理。
參與融資業(yè)務(wù)策略
本基金將在充分考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益特征的基礎(chǔ)上,審慎參與融資交易。本基金將基于對市場行情和組合風(fēng)險(xiǎn)收益的分析,確定投資時(shí)機(jī)、標(biāo)的證券以及投資比例。若相關(guān)融資業(yè)務(wù)法律法規(guī)和監(jiān)管要求發(fā)生變化,本基金將從其最新規(guī)定,以符合法律法規(guī)和監(jiān)管要求的變化。
未來,隨著證券市場投資工具的發(fā)展和豐富,本基金在履行適當(dāng)程序后可相應(yīng)調(diào)整和更新相關(guān)投資策略,并在招募說明書中更新公告。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金資產(chǎn)支持證券的投資配置策略主要從信用風(fēng)險(xiǎn)、流動性、收益率等方面來考慮,采用自下而上的項(xiàng)目精選策略,以資產(chǎn)支持證券的優(yōu)先級或次優(yōu)級為投資標(biāo)的,精選違約或逾期風(fēng)險(xiǎn)可控、收益率較高的資產(chǎn)支持證券項(xiàng)目。對不同資產(chǎn)支持證券的基礎(chǔ)資產(chǎn)采取適度分散的地區(qū)配置策略和行業(yè)配置策略,在有效分散風(fēng)險(xiǎn)的前提下為投資人謀求較高的投資組合回報(bào)率。資產(chǎn)支持證券的信用風(fēng)險(xiǎn)分析采取內(nèi)外結(jié)合的方法,以基金管理人的內(nèi)部信用風(fēng)險(xiǎn)評估為主,并結(jié)合外部信用評級機(jī)構(gòu)的分析報(bào)告,最終得出對每個(gè)資產(chǎn)支持證券項(xiàng)目的總體風(fēng)險(xiǎn)判斷。另外,鑒于資產(chǎn)支持證券的流動性較差,本基金更傾向于配置久期較短的品種。
國債期貨投資策略
本基金投資國債期貨將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則,以套期保值為目的,以降低市場風(fēng)險(xiǎn)。本基金將選擇流動性好、交易活躍的期貨合約,并與債券現(xiàn)貨資產(chǎn)進(jìn)行匹配,實(shí)現(xiàn)多頭或空頭的套期保值操作。
股指期貨投資策略
本基金投資股指期貨將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則,以套期保值為目的,以降低市場風(fēng)險(xiǎn)。本基金將選擇流動性好、交易活躍的期貨合約,并與股票現(xiàn)貨資產(chǎn)進(jìn)行匹配,實(shí)現(xiàn)多頭或空頭的套期保值操作。
股票期權(quán)投資策略
本基金將按照風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為主要目的,參與股票期權(quán)的投資。本基金將在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,選擇流動性好、交易活躍的期權(quán)合約進(jìn)行投資。
可轉(zhuǎn)換債券、可分離交易可轉(zhuǎn)債和可交換債券的投資策略
本基金投資可轉(zhuǎn)換債券、可分離交易可轉(zhuǎn)債和可交換債券有兩種途徑,一級市場申購和二級市場參與。一級市場申購,主要考慮發(fā)行條款較好、申購收益較高、公司基本面優(yōu)秀的個(gè)券。二級市場參與可采用多種投資策略,本基金將運(yùn)用企業(yè)基本面分析和理論價(jià)值分析策略,精選個(gè)券,力爭實(shí)現(xiàn)較高的投資收益;同時(shí),本基金也可以采用相對價(jià)值分析策略,即通過分析不同市場環(huán)境下可轉(zhuǎn)換債券、可分離交易可轉(zhuǎn)債和可交換債券股性和債性的相對價(jià)值,把握其價(jià)值走向,選擇相應(yīng)券種,力爭獲取較高投資收益。另外,本基金將密切關(guān)注可轉(zhuǎn)換債券、可分離交易可轉(zhuǎn)債和可交換債券的套利機(jī)會和條款博弈機(jī)會。 |
