| 投資策略 |
大類資產(chǎn)配置策略
本基金采取積極的大類資產(chǎn)配置策略,通過對宏觀經(jīng)濟、微觀經(jīng)濟運行態(tài)勢、政策環(huán)境、利率走勢、證券市場走勢及證券市場現(xiàn)階段的系統(tǒng)性風險以及未來一段時期內各大類資產(chǎn)的風險和預期收益率進行分析評估,實現(xiàn)投資組合動態(tài)管理最優(yōu)化。
股票投資策略
創(chuàng)新是中國經(jīng)濟實現(xiàn)從高速增長向高質量發(fā)展跨越的核心驅動力之一,過去依賴資本、勞動力投入的粗放式增長面臨要素邊際效益遞減的挑戰(zhàn),而創(chuàng)新通過技術突破與模式變革催生新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式,為經(jīng)濟增長注入了高效、可持續(xù)的新動能。同時,創(chuàng)新是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的核心引擎,通過技術創(chuàng)新、管理優(yōu)化等方式打開市場空間、提升生產(chǎn)效率,幫助企業(yè)適應市場變化、應對時代挑戰(zhàn)。
本基金重點關注以創(chuàng)新為核心驅動力,推動可持續(xù)、高質量發(fā)展的優(yōu)質企業(yè),從技術、商業(yè)模式、公司治理等維度考量企業(yè)在創(chuàng)新方面的實際舉措。行業(yè)布局上,本基金將以代表先進科技和高端制造的新興產(chǎn)業(yè)為重點,同時積極把握傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)通過創(chuàng)新實現(xiàn)轉型升級所帶來的投資機會。
(1)個股精選策略
本基金采用自上而下行業(yè)比較和自下而上精選個股的策略,通過定量與定性分析相結合的方法,選取以創(chuàng)新為核心驅動力、有潛力實現(xiàn)可持續(xù)增長、估值合理的優(yōu)質企業(yè)。
在定量研究方面,本基金基于公司財務指標和運營數(shù)據(jù)分析公司基本面價值,主要從行業(yè)景氣度、財務和資產(chǎn)狀況、盈利能力以及估值水平等方面考量。
主要考察指標具體包括:
1)成長性指標:主營業(yè)務收入增長率、息稅折舊前利潤增長率、現(xiàn)金流等;
2)盈利指標:毛利率、凈資產(chǎn)收益率、投資回報率、企業(yè)凈利潤率等指標。
結合相關財務模型的分析,形成對標的股票的初步判斷;
3)估值指標:市盈增長比率(PEG)、市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、企業(yè)價值/息稅前利潤(EV/EBIT)、企業(yè)價值/息稅、折舊、攤銷前利潤(EV/EBITDA)、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)(DCF)等;
4)研究投入規(guī)模指標:資本開支、研發(fā)投入與營業(yè)收入比率、科研人員及高學歷人員數(shù)量及占比、專利數(shù)量等。
在定性研究方面,公司投資研究人員將通過案頭研究和實地調研等基本面研究方法深入剖析影響公司未來投資價值的驅動因素,通過對上市公司商業(yè)模式、創(chuàng)新能力、行業(yè)空間、競爭格局、公司治理等方面進行分析,選取可持續(xù)發(fā)展的優(yōu)質企業(yè)。
(2)港股通投資標的股票投資策略
本基金將通過內地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制投資于香港股票市場,通過對行業(yè)分布、交易制度、市場流動性、投資者結構、市場波動性、漲跌停限制、估值與盈利回報等方面選擇有估值優(yōu)勢與投資價值的標的股票。
存托憑證投資策略
本基金投資于存托憑證,參照本基金股票投資策略執(zhí)行,同時積極參與存托憑證發(fā)行申購,增厚組合收益。
融資交易策略
本基金參與融資業(yè)務的,將綜合考慮融資成本、保證金比例、沖抵保證金證券折算率、信用資質等條件,選擇合適的交易對手方。同時,在保障基金投資組合充足流動性以及有效控制融資杠桿風險的前提下,確定融資比例。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將重點對市場利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構成及質量、提前償還率、風險補償收益和市場流動性等影響資產(chǎn)支持證券價值的因素進行分析,并輔助采用蒙特卡洛方法等數(shù)量化定價模型,評估資產(chǎn)支持證券的相對投資價值并做出相應的投資決策。
國債期貨投資策略
本基金可基于謹慎原則,以套期保值為主要目的,運用國債期貨對基本投資組合進行管理,提高投資效率。本基金主要采用流動性好、交易活躍的國債期貨合約,通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。
股指期貨投資策略
在股指期貨投資上,本基金以避險保值和有效管理為目標,在控制風險的前提下,謹慎適當參與股指期貨的投資,以管理投資組合的系統(tǒng)性風險,改善組合的風險收益特性。
股票期權投資策略
本基金將按照風險管理的原則,以套期保值為主要目的參與股票期權交易。本基金將結合投資目標、比例限制、風險收益特征以及法律法規(guī)的相關限定和要求,確定參與股票期權交易的投資時機和投資比例。
可交換債券投資策略
可交換債券的價值取決于其股權價值、債券價值以及內嵌期權價值。其中其債券價值與可轉換債券相同,即選擇持有可交換債券至到期以獲取票面價值和票面利息;而其股權價值則需要關注發(fā)行人持有的其他上市公司(目標公司)的股票價值。本基金將結合對可交換債券的純債部分價值以及對目標公司的股票價值的綜合評估,選擇具有較高投資價值的可交換債券進行投資。
可轉換債券投資策略
本基金管理人將認真考量可轉換債券的股權價值、債券價值以及其轉換期權價值,將選擇具有較高投資價值的可轉換債券。針對可轉換債券的發(fā)行主體,本基金管理人將考量所處行業(yè)景氣程度、公司成長性、市場競爭力等因素,參考同類公司估值水平評價其股權投資價值;重點關注公司基本面良好、具備良好的成長空間與潛力、轉股溢價率和投資溢價率合理并有一定下行保護的可轉債。
債券投資策略
基金經(jīng)理通過對收益率、流動性、信用風險和風險溢價等因素的綜合評估,合理分配固定收益類證券組合中投資于各類債券的比例,構造債券組合。
在選擇國債品種中,本產(chǎn)品將重點分析國債品種所蘊含的利率風險和流動性風險,根據(jù)利率預測模型構造最佳期限結構的國債組合;在選擇金融債、企業(yè)債品種時,本基金將重點分析債券的市場風險以及發(fā)行人的資信品質。資信品質主要考察發(fā)行機構及擔保機構的財務結構安全性、歷史違約/擔保紀錄等。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實際情況進行收益分配,具體分配方案詳見屆時基金管理人發(fā)布的公告,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或將現(xiàn)金紅利自動轉為相應類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的該類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于基金費用的不同,各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同,同一類別的每一基金份額享有同等分配權;
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)和監(jiān)管部門的規(guī)定及基金合同約定,并對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下,基金管理人在與基金托管人協(xié)商一致后,經(jīng)履行適當程序,可對基金收益分配原則和支付方式進行調整,且應于變更實施日前在規(guī)定媒介公告。 |
