| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金通過定性與定量相結(jié)合的方法,對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟運行狀況、政策環(huán)境、利率走勢、證券市場走勢進行深入分析,對宏觀經(jīng)濟周期所處階段及變化趨勢進行戰(zhàn)略研判,從而合理確定投資組合中股票、債券、現(xiàn)金、金融衍生品等大類資產(chǎn)的配置比例。在保持總體風險水平相對穩(wěn)定的基礎上,力爭實現(xiàn)投資組合的穩(wěn)定增值。
股票投資策略
1、行業(yè)配置層面,本基金通過自上而下的方式選擇符合經(jīng)濟周期發(fā)展階段的行業(yè)。在宏觀經(jīng)濟發(fā)展過程中,會呈現(xiàn)出增長與衰退交替發(fā)生的運動規(guī)律,被稱為經(jīng)濟周期。對于每輪經(jīng)濟周期而言,不同階段所對應的特征往往具備一定的普遍性,進而體現(xiàn)為證券市場上不同行業(yè)輪動的現(xiàn)象。
通過研判GDP增速、通脹水平、利率變化等核心指標,識別經(jīng)濟所處階段,同時結(jié)合行業(yè)自身的生命周期、供需格局、競爭格局、行業(yè)政策等,重點配置當前階段業(yè)績彈性高、超額收益顯著的行業(yè)。
2、個股選擇層面,在自上而下選擇重點配置方向的情況下,通過自下而上的方式挖掘具備比較優(yōu)勢的標的。
(1)定量指標主要包括下述方面:
估值安全邊際:結(jié)合公司所處行業(yè)以及其自身的特點,選取市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、企業(yè)價值倍數(shù)(EV/EBITDA)等估值工具,篩選估值具備較高安全邊際的標的;
經(jīng)營效率:通過存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率等指標,判斷供應鏈管理與資金使用效率;
成長動能:通過近三年營收/凈利潤復合增長率、ROE提升幅度、資本開支等指標,驗證其成長能力。
(2)定性指標主要包括下述方面:
治理結(jié)構(gòu):管理層戰(zhàn)略執(zhí)行力、股權(quán)激勵有效性等;
競爭壁壘:專利儲備、資源獨占性、渠道控制力等;
產(chǎn)業(yè)鏈地位:對上下游的議價能力及成本傳導效率等。
3、港股通標的股票投資策略
本基金可通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制投資于香港股票市場,本基金將通過自上而下及自下而上相結(jié)合的方法,精選出安全邊際較高、具有投資價值的港股通標的股票進行投資。
存托憑證投資策略
本基金可投資存托憑證,本基金將結(jié)合對宏觀經(jīng)濟狀況、行業(yè)景氣度、公司競爭優(yōu)勢、公司治理結(jié)構(gòu)、估值水平等因素的分析判斷,選擇投資價值高的存托憑證進行投資。
融資業(yè)務投資策略
本基金在參與融資業(yè)務時將根據(jù)風險管理的原則,在法律法規(guī)允許的范圍和比例內(nèi)、風險可控的前提下,本著謹慎原則,根據(jù)投資管理的需要參與融資業(yè)務。若相關(guān)融資業(yè)務的法律法規(guī)發(fā)生變化,本基金將從其最新規(guī)定。
未來,隨著投資工具的發(fā)展和豐富,本基金可在不改變投資目標和風險收益特征的前提下,經(jīng)履行適當程序后,相應調(diào)整和更新相關(guān)投資策略,并在招募說明書更新中公告。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將分析資產(chǎn)支持證券的資產(chǎn)特征,估計違約率和提前償付比率,并利用收益率曲線和期權(quán)定價模型,對資產(chǎn)支持證券進行估值。本基金將嚴格控制資產(chǎn)支持證券的總體投資規(guī)模并進行分散投資,以降低流動性風險。
國債期貨投資策略
本基金投資國債期貨時,將按照風險管理的原則,以套期保值為主要目的。國債期貨作為利率衍生品的一種,有助于管理債券組合的久期、流動性和風險水平。管理人將按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,結(jié)合對宏觀經(jīng)濟形勢和政策趨勢的判斷、對債券市場進行定性和定量分析。本基金構(gòu)建量化分析體系,對國債期貨和現(xiàn)貨基差、國債期貨的流動性、波動水平、套期保值的有效性等指標進行跟蹤監(jiān)控,在嚴控風險的基礎上,力求實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。
股指期貨投資策略
本基金將在注重風險管理的前提下,以套期保值為目的,遵循有效管理原則經(jīng)充分論證后適度運用股指期貨。通過對股票現(xiàn)貨和股指期貨市場運行趨勢的研究,結(jié)合股指期貨定價模型,采用估值合理、流動性好、交易活躍的期貨合約,對本基金投資組合進行及時、有效地調(diào)整和優(yōu)化。
股票期權(quán)投資策略
本基金將以套期保值為目的,按照風險管理的原則參與股票期權(quán)交易。本基金將結(jié)合投資目標、比例限制、風險收益特征以及法律法規(guī)的相關(guān)限定和要求,確定參與股票期權(quán)交易的投資時機和投資比例。
若相關(guān)法律法規(guī)發(fā)生變化時,基金管理人對股票期權(quán)投資管理從其最新規(guī)定,以符合上述法律法規(guī)和監(jiān)管要求的變化。未來如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)允許基金投資其他期權(quán)品種,本基金將在履行適當程序后,納入投資范圍并制定相應投資策略。
可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券投資策略
本基金可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券的投資通過對具體品種股性特征、債性特征、期權(quán)價值、流動性等各項指標的分析,通過運用量化估值工具對其投資價值進行評估。選擇安全邊際高、條款設計較好、對應上市公司基本面優(yōu)良的債券進行投資,包括一級市場申購和二級市場買入,實現(xiàn)超額收益。
債券投資策略
本基金出于對流動性、有效利用基金資產(chǎn)的考量,適時對債券進行投資。本基金的債券投資將結(jié)合對未來市場利率預期,運用久期調(diào)整策略、收益率曲線配置策略、債券類屬配置策略、利差輪動策略等多種積極管理策略,通過嚴謹?shù)难芯堪l(fā)現(xiàn)價值被低估的債券和市場投資機會,構(gòu)建收益穩(wěn)定、流動性良好的債券組合。 |
| 分紅政策 |
1、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務費,而C類基金份額收取銷售服務費,各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同,本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
2、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金管理人可以根據(jù)實際情況進行收益分配,具體分配方案以公告為準,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配;
3、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
4、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準日的各類基金份額凈值減去該類每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)且對基金份額持有人利益無實質(zhì)性不利影響的前提下,經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致并履行適當程序后,基金管理人可對基金收益分配原則進行調(diào)整。 |
