| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金通過(guò)定性與定量相結(jié)合的方法,對(duì)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、政策環(huán)境、利率走勢(shì)、證券市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行深入分析,對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)周期所處階段及變化趨勢(shì)進(jìn)行戰(zhàn)略研判,從而合理確定投資組合中股票、債券、現(xiàn)金、金融衍生品等大類資產(chǎn)的配置比例。在保持總體風(fēng)險(xiǎn)水平相對(duì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上,力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)投資組合的穩(wěn)定增值。
股票投資策略
1、行業(yè)配置層面,本基金通過(guò)自上而下的方式選擇符合經(jīng)濟(jì)周期發(fā)展階段的行業(yè)。在宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中,會(huì)呈現(xiàn)出增長(zhǎng)與衰退交替發(fā)生的運(yùn)動(dòng)規(guī)律,被稱為經(jīng)濟(jì)周期。對(duì)于每輪經(jīng)濟(jì)周期而言,不同階段所對(duì)應(yīng)的特征往往具備一定的普遍性,進(jìn)而體現(xiàn)為證券市場(chǎng)上不同行業(yè)輪動(dòng)的現(xiàn)象。
通過(guò)研判GDP增速、通脹水平、利率變化等核心指標(biāo),識(shí)別經(jīng)濟(jì)所處階段,同時(shí)結(jié)合行業(yè)自身的生命周期、供需格局、競(jìng)爭(zhēng)格局、行業(yè)政策等,重點(diǎn)配置當(dāng)前階段業(yè)績(jī)彈性高、超額收益顯著的行業(yè)。
2、個(gè)股選擇層面,在自上而下選擇重點(diǎn)配置方向的情況下,通過(guò)自下而上的方式挖掘具備比較優(yōu)勢(shì)的標(biāo)的。
(1)定量指標(biāo)主要包括下述方面:
估值安全邊際:結(jié)合公司所處行業(yè)以及其自身的特點(diǎn),選取市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、企業(yè)價(jià)值倍數(shù)(EV/EBITDA)等估值工具,篩選估值具備較高安全邊際的標(biāo)的;
經(jīng)營(yíng)效率:通過(guò)存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo),判斷供應(yīng)鏈管理與資金使用效率;
成長(zhǎng)動(dòng)能:通過(guò)近三年?duì)I收/凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率、ROE提升幅度、資本開(kāi)支等指標(biāo),驗(yàn)證其成長(zhǎng)能力。
(2)定性指標(biāo)主要包括下述方面:
治理結(jié)構(gòu):管理層戰(zhàn)略執(zhí)行力、股權(quán)激勵(lì)有效性等;
競(jìng)爭(zhēng)壁壘:專利儲(chǔ)備、資源獨(dú)占性、渠道控制力等;
產(chǎn)業(yè)鏈地位:對(duì)上下游的議價(jià)能力及成本傳導(dǎo)效率等。
3、港股通標(biāo)的股票投資策略
本基金可通過(guò)內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場(chǎng),本基金將通過(guò)自上而下及自下而上相結(jié)合的方法,精選出安全邊際較高、具有投資價(jià)值的港股通標(biāo)的股票進(jìn)行投資。
存托憑證投資策略
本基金可投資存托憑證,本基金將結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)景氣度、公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、公司治理結(jié)構(gòu)、估值水平等因素的分析判斷,選擇投資價(jià)值高的存托憑證進(jìn)行投資。
融資業(yè)務(wù)投資策略
本基金在參與融資業(yè)務(wù)時(shí)將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,在法律法規(guī)允許的范圍和比例內(nèi)、風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,本著謹(jǐn)慎原則,根據(jù)投資管理的需要參與融資業(yè)務(wù)。若相關(guān)融資業(yè)務(wù)的法律法規(guī)發(fā)生變化,本基金將從其最新規(guī)定。
未來(lái),隨著投資工具的發(fā)展和豐富,本基金可在不改變投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)收益特征的前提下,經(jīng)履行適當(dāng)程序后,相應(yīng)調(diào)整和更新相關(guān)投資策略,并在招募說(shuō)明書(shū)更新中公告。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將分析資產(chǎn)支持證券的資產(chǎn)特征,估計(jì)違約率和提前償付比率,并利用收益率曲線和期權(quán)定價(jià)模型,對(duì)資產(chǎn)支持證券進(jìn)行估值。本基金將嚴(yán)格控制資產(chǎn)支持證券的總體投資規(guī)模并進(jìn)行分散投資,以降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
國(guó)債期貨投資策略
本基金投資國(guó)債期貨時(shí),將按照風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為主要目的。國(guó)債期貨作為利率衍生品的一種,有助于管理債券組合的久期、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)水平。管理人將按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策趨勢(shì)的判斷、對(duì)債券市場(chǎng)進(jìn)行定性和定量分析。本基金構(gòu)建量化分析體系,對(duì)國(guó)債期貨和現(xiàn)貨基差、國(guó)債期貨的流動(dòng)性、波動(dòng)水平、套期保值的有效性等指標(biāo)進(jìn)行跟蹤監(jiān)控,在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,力求實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。
股指期貨投資策略
本基金將在注重風(fēng)險(xiǎn)管理的前提下,以套期保值為目的,遵循有效管理原則經(jīng)充分論證后適度運(yùn)用股指期貨。通過(guò)對(duì)股票現(xiàn)貨和股指期貨市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)的研究,結(jié)合股指期貨定價(jià)模型,采用估值合理、流動(dòng)性好、交易活躍的期貨合約,對(duì)本基金投資組合進(jìn)行及時(shí)、有效地調(diào)整和優(yōu)化。
股票期權(quán)投資策略
本基金將以套期保值為目的,按照風(fēng)險(xiǎn)管理的原則參與股票期權(quán)交易。本基金將結(jié)合投資目標(biāo)、比例限制、風(fēng)險(xiǎn)收益特征以及法律法規(guī)的相關(guān)限定和要求,確定參與股票期權(quán)交易的投資時(shí)機(jī)和投資比例。
若相關(guān)法律法規(guī)發(fā)生變化時(shí),基金管理人對(duì)股票期權(quán)投資管理從其最新規(guī)定,以符合上述法律法規(guī)和監(jiān)管要求的變化。未來(lái)如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許基金投資其他期權(quán)品種,本基金將在履行適當(dāng)程序后,納入投資范圍并制定相應(yīng)投資策略。
可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券投資策略
本基金可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券的投資通過(guò)對(duì)具體品種股性特征、債性特征、期權(quán)價(jià)值、流動(dòng)性等各項(xiàng)指標(biāo)的分析,通過(guò)運(yùn)用量化估值工具對(duì)其投資價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。選擇安全邊際高、條款設(shè)計(jì)較好、對(duì)應(yīng)上市公司基本面優(yōu)良的債券進(jìn)行投資,包括一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)和二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入,實(shí)現(xiàn)超額收益。
債券投資策略
本基金出于對(duì)流動(dòng)性、有效利用基金資產(chǎn)的考量,適時(shí)對(duì)債券進(jìn)行投資。本基金的債券投資將結(jié)合對(duì)未來(lái)市場(chǎng)利率預(yù)期,運(yùn)用久期調(diào)整策略、收益率曲線配置策略、債券類屬配置策略、利差輪動(dòng)策略等多種積極管理策略,通過(guò)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难芯堪l(fā)現(xiàn)價(jià)值被低估的債券和市場(chǎng)投資機(jī)會(huì),構(gòu)建收益穩(wěn)定、流動(dòng)性良好的債券組合。 |
| 分紅政策 |
1、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費(fèi),而C類基金份額收取銷售服務(wù)費(fèi),各基金份額類別對(duì)應(yīng)的可供分配利潤(rùn)將有所不同,本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
2、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
3、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
4、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去該類每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)且對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)性不利影響的前提下,經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致并履行適當(dāng)程序后,基金管理人可對(duì)基金收益分配原則進(jìn)行調(diào)整。 |
