| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
基金管理人將以“自上而下”角度、以資產(chǎn)配置思路來(lái)構(gòu)建組合。在資產(chǎn)配置層面將重點(diǎn)關(guān)注各類資產(chǎn)的未來(lái)收益變化情況,根據(jù)不同資產(chǎn)的收益做第一層面的配置,關(guān)注較為長(zhǎng)期的影響資產(chǎn)收益波動(dòng)的關(guān)鍵力量。
股票及港股通標(biāo)的股票投資策略
(1)科技主題的界定
本基金聚焦于具備高研發(fā)投入與成長(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)科技企業(yè),聚焦新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、綠色環(huán)保及新能源、新能源汽車、生物技術(shù)等科技等前沿領(lǐng)域。旨在捕捉科技板塊中具備技術(shù)壁壘與增長(zhǎng)潛力的核心資產(chǎn)。
本基金界定的科技主題企業(yè)具體包括:
1)新一代信息技術(shù)領(lǐng)域,主要包括半導(dǎo)體和集成電路、電子信息、下一代信息網(wǎng)絡(luò)、通信技術(shù)、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、軟件、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和智能硬件及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
2)高端裝備領(lǐng)域,主要包括智能制造、機(jī)器人、航空航天、先進(jìn)軌道交通、海洋工程裝備、軍工裝備及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
3)新材料領(lǐng)域,主要包括先進(jìn)鋼鐵材料、先進(jìn)有色金屬材料、先進(jìn)石化化工新材料、先進(jìn)無(wú)機(jī)非金屬材料、高性能復(fù)合材料、前沿新材料及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
4)新能源領(lǐng)域,主要包括先進(jìn)核電、大型風(fēng)電、高效光電光熱、生物質(zhì)能、高效儲(chǔ)能及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
5)節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域,主要包括高效節(jié)能產(chǎn)品及設(shè)備、先進(jìn)環(huán)保技術(shù)裝備、先進(jìn)環(huán)保產(chǎn)品、資源循環(huán)利用、汽車整車及新能源汽車整車、汽車關(guān)鍵零部件及新能源汽車關(guān)鍵零部件、動(dòng)力電池及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
6)生物產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,主要包括生物醫(yī)藥、醫(yī)療服務(wù)、生物醫(yī)學(xué)工程、生物農(nóng)業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)、生物質(zhì)能及其他生物業(yè);
7)數(shù)字創(chuàng)意領(lǐng)域,主要包括數(shù)字創(chuàng)意技術(shù)設(shè)備制造、數(shù)字文化創(chuàng)意活動(dòng)、設(shè)計(jì)服務(wù)產(chǎn)業(yè)、數(shù)字創(chuàng)意與融合服務(wù)、新興服務(wù)業(yè)及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等。
隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展進(jìn)步、科學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新變革及相關(guān)政策的更新迭代,科技主題相關(guān)領(lǐng)域及公司范疇可能發(fā)生變化,屆時(shí)基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以對(duì)科技主題相關(guān)領(lǐng)域及公司的界定進(jìn)行動(dòng)態(tài)更新并在更新的招募說(shuō)明書(shū)中公告。
(2)個(gè)股選擇策略
本基金將通過(guò)自下而上的研究方式,結(jié)合定性、定量和ESG分析,深入挖掘科技領(lǐng)域上市公司的投資價(jià)值,精選估值合理且成長(zhǎng)性良好的上市公司進(jìn)行投資。
具體包括以下幾個(gè)方面:
1)定性分析:
在定性方面,本基金通過(guò)以下標(biāo)準(zhǔn)對(duì)股票的基本面進(jìn)行重點(diǎn)研究分析:
①重點(diǎn)研究分析公司所處行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì),成長(zhǎng)空間廣闊,具備足夠競(jìng)爭(zhēng)壁壘,以及具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值;
②重點(diǎn)研究分析公司所處的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略,公司在市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力以及定價(jià)能力,公司的盈利模式以及在供應(yīng)商、合作商以及客戶價(jià)值鏈中的地位;
③重點(diǎn)研究分析公司的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、治理結(jié)構(gòu),公司核心管理層穩(wěn)定并有長(zhǎng)遠(yuǎn)、清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃,有能力帶動(dòng)公司更可持續(xù)、更有質(zhì)量的增長(zhǎng)。
2)定量分析:本基金結(jié)合盈利增長(zhǎng)指標(biāo)、現(xiàn)金流量指標(biāo)、負(fù)債比率指標(biāo)、估值指標(biāo)、盈利質(zhì)量指標(biāo)等與上市公司經(jīng)營(yíng)有關(guān)的重要定量指標(biāo),對(duì)目標(biāo)上市公司的價(jià)值進(jìn)行深入挖掘,并對(duì)上市公司的盈利能力、財(cái)務(wù)質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)效率進(jìn)行評(píng)析,為個(gè)股選擇提供依據(jù)。
本基金的研究團(tuán)隊(duì)將通過(guò)實(shí)地調(diào)研、研究報(bào)告、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等上述定性定量分析的結(jié)果,根據(jù)歷史數(shù)據(jù)和發(fā)展現(xiàn)狀對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展路徑進(jìn)行初步預(yù)測(cè),進(jìn)一步進(jìn)行評(píng)估形成可以跟蹤且互相驗(yàn)證的框架體系,在不斷跟蹤、驗(yàn)證中強(qiáng)化選股的結(jié)論。
3)ESG分析:在評(píng)估股票資產(chǎn)時(shí),本基金還考慮對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有重大影響的ESG因素(包括環(huán)境、社會(huì)和治理等因素)。環(huán)境因素可指碳排放、環(huán)境污染和環(huán)境政策等因素;社會(huì)因素可指社會(huì)責(zé)任、產(chǎn)品質(zhì)量和員工健康與安全等因素;而治理因素可指公司治理、信息披露、反腐敗政策和薪酬激勵(lì)等因素。
(3)股票投資組合的構(gòu)建與調(diào)整
篩選出目標(biāo)上市公司股票后,本基金在組合構(gòu)建、管理過(guò)程中,將分析投資組合在科技細(xì)分領(lǐng)域行業(yè)上的配置比例,進(jìn)行相對(duì)均衡的配置,從而分散風(fēng)險(xiǎn),參照業(yè)績(jī)基準(zhǔn),并隨市場(chǎng)風(fēng)格切換進(jìn)行漸進(jìn)式的動(dòng)態(tài)調(diào)整,調(diào)整時(shí)也不過(guò)分激進(jìn)并控制幅度,追求最佳的風(fēng)險(xiǎn)收益比。
(4)港股通標(biāo)的股票投資策略
依托基金管理人的研究團(tuán)隊(duì),本基金將通過(guò)港股通機(jī)制投資于香港股票市場(chǎng),不使用合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)境外投資額度進(jìn)行境外投資。本基金將重點(diǎn)關(guān)注:
1)A股稀缺性個(gè)股;
2)具有持續(xù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)或核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司,這類公司應(yīng)具有良好成長(zhǎng)性或?yàn)槭袌?chǎng)龍頭;
3)與A股同類公司相比具有估值優(yōu)勢(shì)的公司。
流動(dòng)性管理策略
本基金在嚴(yán)謹(jǐn)深入的研究分析基礎(chǔ)上,綜合考量宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、市場(chǎng)資金面走向、協(xié)議存款交易對(duì)手的信用資質(zhì)以及各類資產(chǎn)的收益率水平等,確定各類貨幣市場(chǎng)工具的配置比例并進(jìn)行積極的流動(dòng)性管理。
根據(jù)對(duì)市場(chǎng)資金面的預(yù)期以及基金申購(gòu)贖回的情況、季節(jié)性資金流動(dòng)情況和日歷效應(yīng)等因素,基金管理人動(dòng)態(tài)調(diào)整并有效分配本基金的現(xiàn)金流,在充分保證本基金流動(dòng)性的前提下力爭(zhēng)獲取較高收益。
衍生產(chǎn)品投資策略
(1)國(guó)債期貨投資策略
為有效控制債券投資的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),本基金將結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和證券趨勢(shì)的判斷,通過(guò)對(duì)債券市場(chǎng)進(jìn)行定性和定量的分析,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,適度運(yùn)用國(guó)債期貨來(lái)提高投資組合的運(yùn)作效率。在國(guó)債期貨投資過(guò)程中,本基金將對(duì)國(guó)債期貨和現(xiàn)貨基差、國(guó)債期貨的流動(dòng)性水平等指標(biāo)進(jìn)行跟蹤監(jiān)控。
(2)股指期貨投資策略
本基金投資股指期貨將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,充分考慮選擇流動(dòng)性好、交易活躍的股指期貨合約,并考慮股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)收益特征,通過(guò)多頭或空頭的套期保值策略,以改善投資組合的投資效果,降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)。
(3)股票期權(quán)投資策略
本基金投資股票期權(quán)將按照風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為主要目的,結(jié)合投資目標(biāo)、比例限制、風(fēng)險(xiǎn)收益特征以及法律法規(guī)的相關(guān)限定和要求,確定參與股票期權(quán)交易的投資時(shí)機(jī)和投資比例。
(4)信用衍生品投資策略
本基金投資信用衍生品,按照風(fēng)險(xiǎn)管理原則,以風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖為目的,對(duì)所投資的資產(chǎn)組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。本基金將根據(jù)所持標(biāo)的債券等固定收益品種的投資策略,審慎開(kāi)展信用衍生品投資,合理確定信用衍生品的投資金額、期限等。同時(shí),本基金將加強(qiáng)基金投資信用衍生品的交易對(duì)手方、創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理,合理分散交易對(duì)手方、創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)的集中度,對(duì)交易對(duì)手方、創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)狀況、償付能力及杠桿水平等進(jìn)行必要的盡職調(diào)查與嚴(yán)格的準(zhǔn)入管理。
(5)本基金將關(guān)注其他金融衍生產(chǎn)品的推出情況,如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許本基金投資其他金融衍生產(chǎn)品,本基金在履行適當(dāng)程序后,將按屆時(shí)有效的法律法規(guī)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定,制定與本基金投資目標(biāo)相適應(yīng)的投資策略和估值政策,在充分評(píng)估金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益的基礎(chǔ)上,謹(jǐn)慎地進(jìn)行投資。
參與融資業(yè)務(wù)的投資策略
本基金將在充分考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益特征的基礎(chǔ)上,審慎參與融資交易。本基金將基于對(duì)市場(chǎng)行情和組合風(fēng)險(xiǎn)收益的分析,確定投資時(shí)機(jī)、標(biāo)的證券以及投資比例。若相關(guān)融資業(yè)務(wù)法律法規(guī)發(fā)生變化,本基金將遵從其最新規(guī)定,以符合上述法律法規(guī)和監(jiān)管要求的變化。
債券投資策略
本基金管理人通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、國(guó)家貨幣及財(cái)政政策、資本市場(chǎng)資金環(huán)境等重要因素的研究和預(yù)測(cè),優(yōu)化基金資產(chǎn)在利率債、信用債、資產(chǎn)支持證券、可交換債券、可轉(zhuǎn)換債券以及貨幣市場(chǎng)工具等各類固定收益類金融工具之間的配置比例,本基金關(guān)注債券組合整體流動(dòng)性情況,嚴(yán)格控制組合資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)水平。此外,本基金還可通過(guò)正回購(gòu)將所獲得的資金投資于債券,利用杠桿以期放大債券投資的收益。
本基金在對(duì)可轉(zhuǎn)換公司債券及可交換公司債條款和發(fā)行債券公司基本面進(jìn)行深入分析研究的基礎(chǔ)上,綜合考慮可轉(zhuǎn)換債券及可交換債券的債性和股性,利用定價(jià)模型對(duì)債券價(jià)值及目標(biāo)公司股票價(jià)值進(jìn)行估值分析,選擇具有較高投資價(jià)值的個(gè)券進(jìn)行投資。本基金也可參與可轉(zhuǎn)債新券的申購(gòu)。 |
