| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金將綜合考慮宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策形勢、市場估值與流動性、科創(chuàng)板市場發(fā)展情況等因素,對股票市場、債券市場等證券市場內(nèi)各大類資產(chǎn)的預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益率進(jìn)行分析評估,確定組合中股票、債券、貨幣市場工具的比例。
股票投資策略
本基金在識別科技創(chuàng)新主題相關(guān)企業(yè)的基礎(chǔ)上,通過自上而下和自下而上相結(jié)合的方法,挖掘優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的,構(gòu)建股票投資組合。具體而言:
(1)行業(yè)分析策略
與科技創(chuàng)新主題相關(guān)的企業(yè)可能包含不同的行業(yè)和細(xì)分子行業(yè),本基金將綜合考慮相關(guān)行業(yè)的發(fā)展空間、發(fā)展前景、行業(yè)壁壘、技術(shù)深度、競爭格局、行業(yè)帶動效應(yīng)等因素,以及國家科技創(chuàng)新政策、產(chǎn)業(yè)政策對各行業(yè)的影響等,重點(diǎn)配置具備發(fā)展前景、具備技術(shù)深度、競爭格局良好或者受益于國家科技創(chuàng)新政策或產(chǎn)業(yè)政策的行業(yè)。
(2)個股投資策略
1)公司基本面分析
本基金將通過對企業(yè)經(jīng)營和核心競爭力、創(chuàng)新能力、發(fā)展前景、公司治理、管理團(tuán)隊(duì)等因素的綜合考慮,選擇優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的納入投資組合。
①在公司經(jīng)營和競爭力方面,對企業(yè)的生產(chǎn)、技術(shù)、市場、經(jīng)營狀況,以及行業(yè)地位、財(cái)務(wù)狀況等方面進(jìn)行深入研究,評估具有核心競爭力或增長潛力的企業(yè)。
②在企業(yè)創(chuàng)新水平及發(fā)展前景方面,對企業(yè)技術(shù)水平、創(chuàng)新研發(fā)能力、技術(shù)廣度和深度等方面進(jìn)行深入分析,評估具備創(chuàng)新能力或者發(fā)展前景的企業(yè)。
③在公司治理和管理層方面,對企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)、公司戰(zhàn)略、管理層及管理團(tuán)隊(duì)、信息透明度等方面進(jìn)行分析,選擇公司治理合理、管理層相對穩(wěn)定的企業(yè)。
2)估值水平分析
本基金針對科技創(chuàng)新企業(yè)可供選擇的估值方法包括但不限于市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、市銷率(P/S)、市盈率-長期成長法(PEG)、企業(yè)價值/銷售收入(EV/SALES)、企業(yè)價值/息稅折舊攤銷前利潤法(EV/EBITDA)、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型(FCFF,FCFE)或股利貼現(xiàn)模型(DDM)等。
(3)科創(chuàng)板股票投資策略
考慮到科創(chuàng)板上市企業(yè)的特殊性,本基金將從定性分析和定量分析兩方面入手,進(jìn)行研究篩選。
定性方面,本基金將重點(diǎn)關(guān)注以下方面:1)科創(chuàng)板企業(yè)所處行業(yè)及其技術(shù)發(fā)展趨勢與國家戰(zhàn)略的匹配程度;2)企業(yè)擁有的核心技術(shù)和核心競爭力,以及在境內(nèi)與境外發(fā)展水平中所處的位置;3)企業(yè)研發(fā)及其科技創(chuàng)新水平的具體表征,包括但不限于研發(fā)管理情況、研發(fā)人員數(shù)量、研發(fā)團(tuán)隊(duì)構(gòu)成及核心研發(fā)人員背景情況、研發(fā)投入情況、研發(fā)設(shè)備情況、技術(shù)儲備情況;4)保持技術(shù)不斷創(chuàng)新的機(jī)制、技術(shù)儲備及技術(shù)創(chuàng)新的具體安排;5)依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營的實(shí)際情況、應(yīng)用前景。
定量方面,本基金將關(guān)注科創(chuàng)板企業(yè)的研發(fā)投入倍數(shù)、企業(yè)依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營所產(chǎn)生收入的構(gòu)成及占比、核心技術(shù)產(chǎn)品(或服務(wù))的市場占有率及增長率、核心技術(shù)人員數(shù)量等指標(biāo);在估值分析方面,由于科創(chuàng)板企業(yè)可能尚未盈利、市場可比公司可能較少,本基金將根據(jù)科創(chuàng)板上市企業(yè)本身的特點(diǎn),選擇合適的股票估值方法,可選的股票估值分析指標(biāo)包括但不限于市銷率(P/S)、企業(yè)價值/銷售收入(EV/SALES)、企業(yè)價值/息稅折舊攤銷前利潤法(EV/EBITDA)、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型(FCFF)等。
(4)股票組合的構(gòu)建與調(diào)整
本基金對科技創(chuàng)新企業(yè)進(jìn)行行業(yè)分析、公司基本面分析及估值水平分析的基礎(chǔ)上,構(gòu)建投資組合。當(dāng)行業(yè)、公司的基本面、股票的估值水平出現(xiàn)較大變化時,本基金將對股票組合適時進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。
本基金可根據(jù)投資策略需要或不同配置地市場環(huán)境的變化,選擇將部分基金資產(chǎn)投資于港股或選擇不將基金資產(chǎn)投資于港股,基金資產(chǎn)并非必然投資港股。
科技創(chuàng)新主題的界定
本基金界定的科技創(chuàng)新企業(yè)是指堅(jiān)持面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場、面向國家重大需求,主要服務(wù)于符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高的企業(yè),重點(diǎn)關(guān)注新一代信息技術(shù)高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。具體而言:
(1)新一代信息技術(shù)領(lǐng)域,主要包括半導(dǎo)體和集成電路、電子信息、下一代信息網(wǎng)絡(luò)、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、新興軟件、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和智能硬件等;
(2)高端裝備領(lǐng)域,主要包括智能制造、航空航天、先進(jìn)軌道交通、海洋工程裝備及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
(3)新材料領(lǐng)域,主要包括先進(jìn)鋼鐵材料、先進(jìn)有色金屬材料、先進(jìn)石化化工新材料、先進(jìn)無機(jī)非金屬材料、高性能復(fù)合材料、前沿新材料及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
(4)新能源領(lǐng)域,主要包括先進(jìn)核電、大型風(fēng)電、高效光電光熱、高效儲能及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
(5)節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域,主要包括高效節(jié)能產(chǎn)品及設(shè)備、先進(jìn)環(huán)保技術(shù)裝備、先進(jìn)環(huán)保產(chǎn)品、資源循環(huán)利用、新能源汽車整車、新能源汽車關(guān)鍵零部件、動力電池及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
(6)生物醫(yī)藥領(lǐng)域,主要包括生物制品、高端化學(xué)藥、高端醫(yī)療設(shè)備與器械及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
(7)符合科技創(chuàng)新主題的其他領(lǐng)域。
與科技創(chuàng)新相關(guān)的企業(yè)識別是一個動態(tài)的過程,隨著經(jīng)濟(jì)、技術(shù)的持續(xù)發(fā)展和不斷創(chuàng)新,可能會出現(xiàn)新的符合科技創(chuàng)新主題的企業(yè),本基金將進(jìn)行持續(xù)跟蹤研究,密切跟蹤科技創(chuàng)新帶來的投資機(jī)遇,積極把握以科技為創(chuàng)新驅(qū)動力、具備核心競爭優(yōu)勢的投資機(jī)會,適時對科技創(chuàng)新的涵蓋范圍進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。
存托憑證投資策略
本基金可投資存托憑證,本基金將結(jié)合對宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)景氣度、公司競爭優(yōu)勢、公司治理結(jié)構(gòu)、估值水平等因素的分析判斷,選擇投資價值高的存托憑證進(jìn)行投資。
衍生產(chǎn)品投資策略
(1)股指期貨、國債期貨、股票期權(quán)投資策略
本基金可投資股指期貨、國債期貨、股票期權(quán)。若本基金投資股指期貨、國債期貨、股票期權(quán),將根據(jù)風(fēng)險管理的原則,主要選擇流動性好、交易活躍的股指期貨、國債期貨、股票期權(quán)合約進(jìn)行交易,以對沖投資組合的風(fēng)險、有效管理現(xiàn)金流量或降低建倉或調(diào)倉過程中的沖擊成本等。
(2)本基金將關(guān)注其他金融衍生產(chǎn)品的推出情況,如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許基金投資前述衍生工具,本基金將按屆時有效的法律法規(guī)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定,制定與本基金投資目標(biāo)相適應(yīng)的投資策略和估值政策,在充分評估衍生產(chǎn)品的風(fēng)險和收益的基礎(chǔ)上,謹(jǐn)慎地進(jìn)行投資。
為了更好地實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo),在綜合考慮預(yù)期風(fēng)險、收益、流動性等因素的基礎(chǔ)上,本基金可參與融資業(yè)務(wù)。
在條件許可的情況下,基金管理人可根據(jù)相關(guān)法律法規(guī),參與融券業(yè)務(wù)和轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)。
未來,隨著市場的發(fā)展和基金管理運(yùn)作的需要,基金管理人可以在不改變投資目標(biāo)的前提下,遵循法律法規(guī)的規(guī)定,相應(yīng)調(diào)整或更新投資策略,并在招募說明書更新中公告。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金可在綜合考慮預(yù)期收益率、信用風(fēng)險、流動性等因素的基礎(chǔ)上,選擇投資價值較高的資產(chǎn)支持證券進(jìn)行投資。
債券投資策略
在債券投資方面,本基金將主要通過類屬配置與券種選擇兩個層次進(jìn)行投資管理。在類屬配置層次,本基金結(jié)合對宏觀經(jīng)濟(jì)、市場利率、供求變化等因素的綜合分析,根據(jù)交易所市場與銀行間市場類屬資產(chǎn)的風(fēng)險收益特征,定期對投資組合類屬資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化配置和調(diào)整,確定類屬資產(chǎn)的最優(yōu)權(quán)重。
在券種選擇上,本基金以長期利率趨勢分析為基礎(chǔ),結(jié)合經(jīng)濟(jì)變化趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風(fēng)險等因素,實(shí)施積極主動的債券投資管理。 |
