| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金將綜合考慮宏觀與微觀經(jīng)濟(jì)、市場與政策等因素,確定組合中股票、債券、貨幣市場工具及其他金融工具的比例。
在資產(chǎn)配置中,本基金主要考慮:(1)宏觀經(jīng)濟(jì)因素,包括GDP增長率及其構(gòu)成、CPI、市場利率水平變化、貨幣政策等;(2)微觀經(jīng)濟(jì)因素,包括各行業(yè)主要企業(yè)的盈利變化情況及其盈利預(yù)期;(3)市場因素,包括股票及債券市場的漲跌、市場整體估值水平、大類資產(chǎn)的預(yù)期收益率水平及其歷史比較、市場資金供求關(guān)系及其變化;(4)政策因素,與證券市場密切相關(guān)的各種政策出臺對市場的影響等。
股票投資策略
(1)港股通股票投資策略
本基金將通過定量與定性分析相結(jié)合的方法分析和精選個股,在港股通股票中重點選擇科技主題相關(guān)優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)行投資。
1)定性分析
本基金考慮的定性指標(biāo)主要有市場前景、商業(yè)模式、創(chuàng)新能力、競爭優(yōu)勢、公司治理和管理團(tuán)隊等。
市場前景:主要分析產(chǎn)品或服務(wù)市場需求情況、客戶基礎(chǔ)、未來發(fā)展前景等。
商業(yè)模式:主要分析公司商業(yè)模式的差異性、優(yōu)越性、可復(fù)制性、可持續(xù)性、影響因素、發(fā)展趨勢等。
創(chuàng)新能力:主要分析公司是否具備較強(qiáng)的研發(fā)或創(chuàng)新能力、擁有技術(shù)轉(zhuǎn)換和技術(shù)保護(hù)能力,能否保持產(chǎn)品差異性、帶來專業(yè)技術(shù)壁壘,以及能否通過創(chuàng)新為公司持續(xù)注入發(fā)展動力等。
競爭優(yōu)勢:主要分析公司是否在品牌、產(chǎn)品和服務(wù)、資源、人才、技術(shù)、專利、經(jīng)營許可或銷售網(wǎng)絡(luò)等方面具備顯著優(yōu)勢,是否具有長期競爭壁壘等。
公司治理:主要分析公司治理結(jié)構(gòu)、激勵機(jī)制是否合理,是否具有清晰的長期遠(yuǎn)景,信息是否透明等。
管理團(tuán)隊:主要分析公司管理層是否穩(wěn)定、是否具備較高的素質(zhì),公司管理是否規(guī)范、高效等。
2)定量分析
本基金考慮的定量指標(biāo)主要有成長能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、盈利質(zhì)量指標(biāo)、營運能力指標(biāo)和財務(wù)狀況指標(biāo)等。
成長能力指標(biāo)方面,本基金主要考慮預(yù)期營業(yè)收入增長率、預(yù)期營業(yè)利潤增長率等;盈利能力指標(biāo)方面,本基金主要考慮營業(yè)利潤率、凈資產(chǎn)收益率等;盈利質(zhì)量指標(biāo)方面,本基金主要考慮經(jīng)營現(xiàn)金流、自由現(xiàn)金流等;營運能力指標(biāo)方面,本基金主要考慮資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等;財務(wù)狀況指標(biāo)方面,本基金主要考慮資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率等。
此外,除上述個股投資策略外,考慮到香港股票市場與內(nèi)地股票市場的差異,本基金還重點關(guān)注港股中的稀缺性個股、符合內(nèi)地政策和投資邏輯的個股、相對于內(nèi)地市場同類公司具有估值優(yōu)勢的個股。
(2)內(nèi)地市場股票投資策略
本基金可在對內(nèi)地股票市場投資價值進(jìn)行綜合評估的基礎(chǔ)上,通過對內(nèi)地證券市場上市公司經(jīng)營情況、財務(wù)狀況等因素的研究和分析,進(jìn)行內(nèi)地市場股票的選擇。
(3)估值水平分析
本基金根據(jù)企業(yè)的行業(yè)特性及企業(yè)本身的特點,選擇合適的股票估值方法。可供選擇的估值方法包括市盈率法(P/E)、市凈率法(P/B)、市盈率-長期成長法(PEG)、企業(yè)價值/銷售收入(EV/SALES)、企業(yè)價值/息稅折舊攤銷前利潤法(EV/EBITDA)、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型(FCFF,FCFE)或股利貼現(xiàn)模型(DDM)等。
(4)股票組合的構(gòu)建與調(diào)整
本基金在上述分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行股票組合的構(gòu)建。當(dāng)上述因素出現(xiàn)較大變化時,本基金將對股票組合適時進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。
科技主題界
定本基金界定的科技主題相關(guān)行業(yè)包含但不限于:
(1)新一代信息技術(shù)領(lǐng)域,主要包括半導(dǎo)體和集成電路、電子信息、下一代信息網(wǎng)絡(luò)、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、軟件、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和智能硬件及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
(2)高端裝備領(lǐng)域,主要包括智能制造、機(jī)器人、航空航天、先進(jìn)軌道交通、海洋工程裝備及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
(3)新材料領(lǐng)域,主要包括先進(jìn)鋼鐵材料、先進(jìn)有色金屬材料、先進(jìn)石化化工新材料、先進(jìn)無機(jī)非金屬材料、高性能復(fù)合材料、前沿新材料及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
(4)新能源領(lǐng)域,主要包括先進(jìn)核電、大型風(fēng)電、高效光電光熱、高效儲能及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
(5)節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域,主要包括高效節(jié)能產(chǎn)品及設(shè)備、先進(jìn)環(huán)保技術(shù)裝備、先進(jìn)環(huán)保產(chǎn)品、資源循環(huán)利用、新能源汽車整車、新能源汽車零部件、動力電池及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
(6)生物醫(yī)藥領(lǐng)域,主要包括生物制品、高端化學(xué)藥、高端醫(yī)療設(shè)備與器械及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
(7)數(shù)字創(chuàng)意領(lǐng)域,主要包括數(shù)字創(chuàng)意技術(shù)設(shè)備制造、數(shù)字文化創(chuàng)意活動、設(shè)計服務(wù)、數(shù)字創(chuàng)意與融合服務(wù)及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等。
科技主題相關(guān)公司的研發(fā)支出金額占營業(yè)收入比例或研發(fā)支出金額處于所屬行業(yè)前三分之一。
隨著經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展進(jìn)步、科學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新變革及相關(guān)政策的更新迭代,科技主題相關(guān)領(lǐng)域及公司范疇可能發(fā)生變化,屆時基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以對科技主題相關(guān)領(lǐng)域及公司的界定進(jìn)行動態(tài)更新并在更新的招募說明書中公告。
存托憑證投資策略
本基金投資存托憑證的策略依照上述股票投資策略執(zhí)行。
衍生品投資策略
為更好地實現(xiàn)投資目標(biāo),本基金可投資股指期貨、國債期貨、股票期權(quán)。
若本基金投資股指期貨,將根據(jù)風(fēng)險管理的原則,以套期保值為目的,綜合考慮流動性、基差水平、與股票組合相關(guān)度等因素。
若本基金投資國債期貨,將根據(jù)風(fēng)險管理的原則,以套期保值為目的,綜合考慮流動性、基差水平、與債券組合相關(guān)度等因素。
若本基金投資股票期權(quán),將根據(jù)風(fēng)險管理的原則,以套期保值為主要目的,綜合考慮流動性、價格等因素。
此外,本基金將關(guān)注其他金融衍生品的推出情況,如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許基金投資前述金融衍生品,本基金將按屆時有效的法律法規(guī)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定,制定與本基金投資目標(biāo)相適應(yīng)的投資策略和估值政策,在充分評估金融衍生品的風(fēng)險和收益的基礎(chǔ)上,謹(jǐn)慎地進(jìn)行投資。
融資策略
為了更好地實現(xiàn)投資目標(biāo),在綜合考慮預(yù)期風(fēng)險、收益、流動性等因素的基礎(chǔ)上,本基金可參與融資業(yè)務(wù)。
未來,隨著市場的發(fā)展和基金管理運作的需要,基金管理人可以在不改變投資目標(biāo)的前提下,遵循法律法規(guī)的規(guī)定,在履行適當(dāng)程序后相應(yīng)調(diào)整或更新投資策略,并在招募說明書更新中公告。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金可在綜合考慮預(yù)期收益率、信用風(fēng)險、流動性等因素的基礎(chǔ)上,選擇投資價值較高的資產(chǎn)支持證券進(jìn)行投資。
債券投資策略
在債券投資方面,本基金將主要通過類屬配置與券種選擇兩個層次進(jìn)行投資管理。
在類屬配置層次,本基金結(jié)合對宏觀經(jīng)濟(jì)、市場利率、供求變化等因素的綜合分析,對投資組合類屬資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化配置和調(diào)整,確定類屬資產(chǎn)的權(quán)重。
在券種選擇上,本基金以長期利率趨勢分析為基礎(chǔ),結(jié)合經(jīng)濟(jì)變化趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風(fēng)險等因素,實施投資管理。 |
