| 投資策略 |
大類資產(chǎn)配置策略
基金管理人根據(jù)對(duì)未來市場環(huán)境所進(jìn)行的預(yù)測和判斷,確定基金資產(chǎn)在權(quán)益類資產(chǎn)和固定收益類資產(chǎn)的分配比例,并隨著各類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益特征的相對(duì)變化,動(dòng)態(tài)調(diào)整組合中各類資產(chǎn)的配置比例。
具體執(zhí)行上:在戰(zhàn)略層面,以價(jià)值投資為核心,制定長期的資產(chǎn)配置計(jì)劃,主要關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)的周期、各類資產(chǎn)的估值水平以及企業(yè)的盈利狀況等;在戰(zhàn)術(shù)層面,以趨勢投資為核心,主要關(guān)注基本面的邊際變化、各類資產(chǎn)的價(jià)格走勢、以及機(jī)構(gòu)投資者的行為等,在長期資產(chǎn)配置計(jì)劃的基礎(chǔ)上,靈活調(diào)整基金資產(chǎn)結(jié)構(gòu),把握中期波段收益;在更短期的時(shí)間維度上,本基金會(huì)監(jiān)控凈值波動(dòng),通過科學(xué)的方法控制回撤,進(jìn)行有效的下行保護(hù)。
股票投資策略
本基金通過自上而下及自下而上相結(jié)合的方法挖掘優(yōu)質(zhì)的上市公司,嚴(yán)選其中安全邊際較高的個(gè)股構(gòu)建投資組合:自上而下地分析行業(yè)的增長前景、行業(yè)結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式、競爭要素等分析把握其投資機(jī)會(huì);自下而上地評(píng)判企業(yè)的產(chǎn)品、核心競爭力、管理層、治理結(jié)構(gòu)等,并結(jié)合企業(yè)基本面和估值水平進(jìn)行綜合的研判,嚴(yán)選安全邊際較高的個(gè)股。
本基金可投資存托憑證,本基金將結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)景氣度、公司競爭優(yōu)勢、公司治理結(jié)構(gòu)、估值水平等因素的分析判斷,選擇投資價(jià)值高的存托憑證進(jìn)行投資。
本基金可根據(jù)投資策略需要或不同市場環(huán)境的變化,選擇將部分基金資產(chǎn)投資于存托憑證或選擇不將基金資產(chǎn)投資于存托憑證,基金資產(chǎn)并非必然參與存托憑證投資。
本基金可通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場。
本基金將重點(diǎn)關(guān)注:
(1)相對(duì)A股有稀缺性行業(yè)與個(gè)股,對(duì)資本有顯著的吸引力,具有較高的配置價(jià)值;
(2)具有持續(xù)領(lǐng)先優(yōu)勢或核心競爭力的企業(yè),這類企業(yè)具有良好成長性或高額股東回報(bào)率;
(3)盈利能力較高、分紅穩(wěn)定或分紅潛力大的上市公司;
(4)相對(duì)A股同類公司具有顯著的估值優(yōu)勢的公司。
基金可根據(jù)投資需要或市場環(huán)境變化,選擇將部分資產(chǎn)投資于港股市場或選擇不將基金資產(chǎn)投資于港股市場,基金資產(chǎn)并非必然投資于港股市場。
基于大類資產(chǎn)配置的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置(SAA)、戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置(TAA)及回撤控制三部分得出的配置比重,配置各類子基金。
(1)債券型基金
對(duì)于債券型基金的投資,首先根據(jù)戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)層面確定組合久期和期限結(jié)構(gòu),以及所投資債券型基金的類型及其投資比例。同時(shí),通過歸因分析拆解子基金庫中基金的組合收益來源,明確基金在久期、信用和杠桿各個(gè)部分的收益貢獻(xiàn),將其進(jìn)行分組。其次,采用定量分析和定性分析相結(jié)合的研究方法,綜合評(píng)估各組內(nèi)基金及基金經(jīng)理的超額收益、穩(wěn)定性、持續(xù)性等,精選投資風(fēng)格穩(wěn)健、前瞻性強(qiáng)的基金。
定量方面,結(jié)合簡單收益、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益等指標(biāo),綜合評(píng)價(jià)基金的歷史風(fēng)險(xiǎn)與收益,并分別考察不同市場環(huán)境下的收益表現(xiàn)以及回撤情況。對(duì)于不同指標(biāo),采取標(biāo)準(zhǔn)分加權(quán)相加的方法,予以排名。
定性方面,主要對(duì)基金公司和基金經(jīng)理進(jìn)行評(píng)估,通過數(shù)據(jù)分析和實(shí)際調(diào)研,考察基金公司的信評(píng)體系、投資和風(fēng)險(xiǎn)控制流程,基金經(jīng)理的投資業(yè)績、投資風(fēng)格和投資理念等方面,優(yōu)選具有比較優(yōu)勢、投資理念穩(wěn)健的債券型基金。
最后綜合考慮基金的定量評(píng)價(jià)排名和基金經(jīng)理的定性分析,選擇綜合能力較強(qiáng)的基金進(jìn)行投資。
(2)股票型基金
對(duì)于股票型基金,基于定量及定性的評(píng)價(jià)體系,從基金的投資收益、基金經(jīng)理的投資理念、投資流程、投資團(tuán)隊(duì)、風(fēng)險(xiǎn)控制等維度進(jìn)行評(píng)估。將定量及定性的評(píng)價(jià)結(jié)果進(jìn)行交叉驗(yàn)證,綜合評(píng)定,選擇能持續(xù)創(chuàng)造超額收益、投資邏輯清晰、風(fēng)險(xiǎn)控制能力突出的子基進(jìn)行行配置,以在基金精選層面獲取超額收益。
(3)混合類基金
對(duì)于混合型基金,綜合評(píng)估子基金行業(yè)配置能力、擇時(shí)能力、選股擇券能力、以及權(quán)益和固定收益兩部分的投資比例和風(fēng)格,擇優(yōu)選取能夠持續(xù)獲取穩(wěn)定收益、風(fēng)格穩(wěn)定、投資邏輯清晰的子基金進(jìn)行配置。
(4)指數(shù)型基金
指數(shù)基金具有風(fēng)格明確、費(fèi)用低等多項(xiàng)優(yōu)勢。選擇指數(shù)基金時(shí),主要考慮跟蹤誤差、基金規(guī)模、費(fèi)率等因素,選擇成本低、跟蹤誤差小、流動(dòng)性好的基金。
(5)貨幣市場基金
貨幣市場基金作為流動(dòng)性管理工具,在投資選擇時(shí)主要考慮基金規(guī)模、流動(dòng)性、收益水平、贖回機(jī)制等方面因素,擇優(yōu)配置。
(6)商品類基金
本基金主要選擇具備有效抵御通脹,與其他資產(chǎn)相關(guān)性較低的商品進(jìn)行配置。商品類基金定量分析主要通過基金規(guī)模、費(fèi)率、流動(dòng)性、代表性,對(duì)商品類基金市場表現(xiàn)及管理水準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)價(jià),擇優(yōu)進(jìn)行投資并合理控制風(fēng)險(xiǎn)。
(7)公募REITs
本基金可投資公募REITs。本基金將綜合考量宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、基金資產(chǎn)配置策略、底層資產(chǎn)運(yùn)營情況、流動(dòng)性及估值水平等因素,對(duì)公募REITs的投資價(jià)值進(jìn)行深入研究,精選出具有較高投資價(jià)值的公募REITs進(jìn)行投資。本基金根據(jù)投資策略需要或市場環(huán)境變化,可選擇將部分基金資產(chǎn)投資于公募REITs,但本基金并非必然投資公募REITs。
資產(chǎn)支持證券投資策略
資產(chǎn)支持證券主要包括資產(chǎn)抵押貸款支持證券、住房抵押貸款支持證券等證券品種。本基金將重點(diǎn)對(duì)市場利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償收益和市場流動(dòng)性等影響資產(chǎn)支持證券價(jià)值的因素進(jìn)行分析,并輔助采用蒙特卡洛方法等數(shù)量化定價(jià)模型,評(píng)估資產(chǎn)支持證券的相對(duì)投資價(jià)值并做出相應(yīng)的投資決策。
可交換債券配置策略
可交換債券的價(jià)值取決于其股權(quán)價(jià)值、債券價(jià)值以及內(nèi)嵌期權(quán)價(jià)值。其中其債券價(jià)值與可轉(zhuǎn)換債券相同,即選擇持有可交換債券至到期以獲取票面價(jià)值和票面利息;而其股權(quán)價(jià)值則需要關(guān)注發(fā)行人持有的其他上市公司(目標(biāo)公司)的股票價(jià)值。本基金將結(jié)合對(duì)可交換債券的純債部分價(jià)值以及對(duì)目標(biāo)公司的股票價(jià)值的綜合評(píng)估,選擇具有較高投資價(jià)值的可交換債券進(jìn)行投資。
可轉(zhuǎn)換債券投資策略
本基金在綜合分析可轉(zhuǎn)債的股性特征、債性特征、流動(dòng)性等因素的基礎(chǔ)上,審慎篩選其中安全邊際較高、發(fā)行條款相對(duì)優(yōu)惠、流動(dòng)性良好,以及基礎(chǔ)股票基本面優(yōu)良的品種,并以合理的價(jià)格買入,爭取穩(wěn)健的投資回報(bào)。
固定收益投資策略
本基金通過綜合分析市場利率和信用利差的變動(dòng)趨勢,采取久期調(diào)整、收益率曲線配置和券種配置等積極投資策略,把握債券市場投資機(jī)會(huì),實(shí)施積極主動(dòng)的組合管理,以優(yōu)化流動(dòng)性管理、分散投資風(fēng)險(xiǎn)為主要目標(biāo),同時(shí)根據(jù)需要進(jìn)行積極操作,以提高基金收益。
證券公司短期公司債券投資策略
本基金證券公司短期公司債券的投資策略主要從分析證券行業(yè)整體情況、證券公司基本面情況入手,包括整個(gè)證券行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀,發(fā)展趨勢,具體證券公司的經(jīng)營情況、資產(chǎn)負(fù)債情況、現(xiàn)金流情況,從而分析證券公司短期公司債券的違約風(fēng)險(xiǎn)及合理的利差水平,對(duì)證券公司短期公司債券進(jìn)行獨(dú)立、客觀的價(jià)值評(píng)估。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況對(duì)本基金進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若基金合同生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;紅利再投資所得基金份額的持有期,按原份額的持有期計(jì)算,即與原份額最短持有期起始日相同;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值均不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去相應(yīng)類別的每單位該類基金份額收益分配金額后均不能低于面值;
4、本基金各類基金份額在費(fèi)用收取上不同,其對(duì)應(yīng)的可分配利潤可能有所不同,基金管理人可對(duì)各類基金份額分別制定收益分配方案。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)且在對(duì)現(xiàn)有基金份額持有人利益無實(shí)質(zhì)性不利影響的前提下,基金管理人在與基金托管人協(xié)商一致后,經(jīng)履行適當(dāng)程序后可對(duì)基金收益分配的有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行調(diào)整,并及時(shí)公告,且不需召開基金份額持有人大會(huì)。 |
