| 投資策略 |
大類資產(chǎn)配置
本基金將通過研究宏觀經(jīng)濟、國家政策等可能影響證券市場的重要因素,對股票、債券和貨幣等資產(chǎn)的風險收益特征進行深入分析,合理預(yù)測各類資產(chǎn)的價格變動趨勢,確定不同資產(chǎn)類別的投資比例。在此基礎(chǔ)上,積極跟蹤由于市場短期波動引起的各類資產(chǎn)的價格偏差和風險收益特征的相對變化,動態(tài)調(diào)整各大類資產(chǎn)之間的投資比例,在保持總體風險水平相對平穩(wěn)的基礎(chǔ)上,獲取相對較高的基金投資收益。
股票投資策略
(1)制造業(yè)主題界定
本基金主要投資于制造業(yè)主題相關(guān)股票;將重點關(guān)注電力設(shè)備、電子、機械設(shè)備、國防軍工、汽車、計算機、通信、輕工制造、家用電器、基礎(chǔ)化工、環(huán)保、紡織服裝、建筑材料、有色金屬、鋼鐵、石油石化、醫(yī)藥生物等行業(yè);以及其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)。
未來隨著市場環(huán)境、法律法規(guī)以及相關(guān)政策或發(fā)生變化導致本基金對相關(guān)行業(yè)的界定范圍發(fā)生變動;本基金將在履行適當程序后;根據(jù)實際情況調(diào)整相關(guān)主題的界定;并在更新的招募說明書中進行公告。
本基金將通過綜合考慮國家政策、經(jīng)濟周期、行業(yè)發(fā)展趨勢與競爭格局等影響因素;對相關(guān)行業(yè)的投資價值進行綜合評價;確定各子行業(yè)的配置比例;并進行動態(tài)調(diào)整。
(2)個股投資策略
基金主要采用“自下而上”的深度基本面研究策略;基金依據(jù)約定的投資范圍;挑選出優(yōu)質(zhì)上市公司股票進行投資;在有效控制風險前提下;爭取實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。主要通過定量分析和定性分析;精選具有可持續(xù)的盈利和成長趨勢且估值合理的上市公司股票進行投資。
1)定量分析:財務(wù)及估值指標
財務(wù)指標:根據(jù)凈資產(chǎn)收益率(ROE)、凈利潤、資本回報率(ROIC)、毛利率、營業(yè)利潤率、凈利率、總資產(chǎn)收益率、盈利現(xiàn)金比率(經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤)等指標來考量公司的盈利能力和質(zhì)量。
估值指標:根據(jù)上市公司所處行業(yè);基于動態(tài)靜態(tài)指標相結(jié)合的原則;以相對估值為主;絕對估值為輔。具體估值指標包括市盈率(PE)、市盈率相對盈利增長比率(PEG)、市凈率(PB)、企業(yè)價值倍數(shù)(EV/EBITDA)、市銷率(PS)等;衡量該公司的股價是否處于合理的估值區(qū)間。
2)定性分析:多元維度分析公司成長性
在定量篩選的基礎(chǔ)上;本基金還將對有成長潛力的上市公司進行進一步分析研究;通過多元維度來判斷股票的成長質(zhì)量、成長穩(wěn)定性等。在此過程中;本基金管理人將主要應(yīng)用以下分析框架:
公司所處行業(yè):企業(yè)所在行業(yè)處于滲透率快速提升的導入期;穩(wěn)定發(fā)展期、成熟期前期或者正從衰退中復(fù)蘇。
公司成長能力:在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的大背景下;選擇符合未來經(jīng)濟和行業(yè)發(fā)展方向;市場空間廣闊的公司。
公司主營業(yè)務(wù):精選主營業(yè)務(wù)鮮明;具備行業(yè)競爭優(yōu)勢的公司;在管理、品牌、資源、技術(shù)、創(chuàng)新等方面具備競爭者所不具備的比較優(yōu)勢。
公司商業(yè)模式:精選具有清晰業(yè)務(wù)規(guī)劃和發(fā)展戰(zhàn)略的公司;公司的核心商業(yè)模式具有穩(wěn)定性和可持續(xù)性;具有較好發(fā)展前景。
公司治理結(jié)構(gòu)情況:精選建立了完善、科學的公司治理結(jié)構(gòu)的公司;包括管理團隊穩(wěn)定、高效;股東結(jié)構(gòu)穩(wěn)定;注重中小股東利益;信息披露透明;具有合理的激勵與約束機制等。
3)港股通標的股票投資策略
本基金可以通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制投資香港股票。本基金將自下而上精選基本面健康、業(yè)績向上彈性較大、具有估值優(yōu)勢的港股通標的股票納入本基金的股票投資組合。本基金也可以根據(jù)基金經(jīng)理判斷選擇不投資香港股票。
融資業(yè)務(wù)的投資策略
本基金參與融資業(yè)務(wù),將綜合考慮融資成本、保證金比例、沖抵保證金證券折算率、信用資質(zhì)等條件,選擇合適的交易對手方。同時,在保障基金投資組合充足流動性以及有效控制融資杠桿風險的前提下,確定融資比例。
存托憑證投資策略
本基金將根據(jù)投資目標和股票投資策略,基于對基礎(chǔ)證券投資價值的深入研究判斷,進行存托憑證的投資。
未來,隨著證券市場投資工具的發(fā)展和豐富,基金可在履行適當程序后,相應(yīng)調(diào)整和更新相關(guān)投資策略。
資產(chǎn)支持證券投資策略
在對市場利率環(huán)境深入研究的基礎(chǔ)上,本基金投資于資產(chǎn)支持證券將采用久期配置策略與期限結(jié)構(gòu)配置策略,結(jié)合定量分析和定性分析的方法,綜合分析資產(chǎn)支持證券的利率風險、提前償付風險、流動性風險、稅收溢價等因素,選擇具有較高投資價值的資產(chǎn)支持證券進行配置。
國債期貨投資策略
本基金將按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,根據(jù)風險管理的原則,以套期保值為目的,結(jié)合對宏觀經(jīng)濟形勢和政策趨勢的判斷、對債券市場進行定性和定量分析,對國債期貨和現(xiàn)貨基差、國債期貨的流動性、波動水平、套期保值的有效性等指標進行跟蹤監(jiān)控,在追求基金資產(chǎn)安全的基礎(chǔ)上,力求實現(xiàn)基金資產(chǎn)的中長期穩(wěn)定增值。
股指期貨投資策略
在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi),本基金可基于謹慎原則運用股指期貨對基金投資組合進行管理,根據(jù)風險管理的原則,以套期保值為目的,對沖系統(tǒng)性風險和某些特殊情況下的流動性風險,提高投資效率。本基金主要采用流動性好、交易活躍的股指期貨合約,通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。本基金在進行股指期貨投資時,將通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究,并結(jié)合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平。本基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險特征,通過資產(chǎn)配置、品種選擇,謹慎進行投資,以降低投資組合的整體風險。
股票期權(quán)投資策略
本基金按照風險管理的原則,以套期保值為主要目的,在嚴格控制風險的前提下,選擇流動性好、交易活躍的股票期權(quán)合約進行投資。本基金基于對證券市場的判斷,結(jié)合期權(quán)定價模型,選擇估值合理的股票期權(quán)合約。
債券投資策略
本基金債券投資的目的是在保證基金資產(chǎn)流動性的基礎(chǔ)上;有效利用基金資產(chǎn);提高基金資產(chǎn)的投資收益。
本基金管理人將基于對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢的深入分析、國內(nèi)財政政策與貨幣市場政策等因素對各類債券的影響;進行合理的利率預(yù)期;判斷市場的基本走勢;制定久期控制下的資產(chǎn)類屬配置策略。在債券投資組合構(gòu)建和管理過程中;本基金管理人將重點關(guān)注非信用類固定收益類證券(國債、中央銀行票據(jù)等);具體采用期限結(jié)構(gòu)配置、市場轉(zhuǎn)換、信用利差和相對價值判斷、信用風險評估、現(xiàn)金管理等管理手段進行個券選擇。
其中可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券;結(jié)合了權(quán)益類證券與固定收益類證券的特性;具有下行風險有限同時可分享基礎(chǔ)股票價格上漲的特點。本基金將評估其內(nèi)在投資價值;結(jié)合對可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券市場上的溢價率及其變動趨勢、行業(yè)資金的配置以及基礎(chǔ)股票基本面的綜合分析;最終確定其投資權(quán)重及具體品種。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金管理人可以根據(jù)實際情況進行收益分配,具體分配方案以公告為準,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配;
2、本基金收益分配方式僅現(xiàn)金分紅一種方式;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、本基金各基金份額類別在費用收取上不同,其對應(yīng)的可分配收益可能有所不同;本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在遵守法律法規(guī)和監(jiān)管部門的規(guī)定,且在對基金份額持有人利益無實質(zhì)性不利影響的前提下,基金管理人履行適當程序后,可對基金收益分配原則進行調(diào)整。 |
