| 投資策略 |
本基金綜合考慮多方面因素對權益、固定收益類等不同類別的資產(chǎn)進行大類資產(chǎn)配置。本基金嚴格遵循從基本面出發(fā)的原則,綜合評估公司的核心競爭力,精選投資品種,并嚴控個股風險。
資產(chǎn)配置策略
本基金通過對宏觀經(jīng)濟環(huán)境、國家經(jīng)濟政策、股票市場風險、債券市場整體收益率曲線變化和資金供求關系等因素的分析,綜合評價各類資產(chǎn)的市場趨勢、預期風險收益水平和配置時機。在此基礎上確定權益類資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)和現(xiàn)金等各類資產(chǎn)的配置比例并進行動態(tài)調整。
股票投資策略
1、A股投資策略
在個股投資方面,本基金主要通過以基本面分析和估值分析相結合的方法,通過對產(chǎn)業(yè)趨勢及景氣周期、企業(yè)能力、公司估值等維度進行綜合分析精選股票構建股票投資組合。
(1)公司基本面分析
本基金將通過分析上市公司的經(jīng)營模式、產(chǎn)品研發(fā)能力、公司治理等多方面的運營管理能力,判斷公司的核心優(yōu)勢與成長能力,選擇具有良好經(jīng)營狀況良好的上市公司股票。
經(jīng)營模式方面,選擇主營業(yè)務鮮明、行業(yè)地位突出、產(chǎn)品與服務符合行業(yè)發(fā)展趨勢的上市公司股票;產(chǎn)品研發(fā)能力方面,選擇具有較強的自主創(chuàng)新和市場拓展能力的上市公司股票;公司治理方面,選擇公司治理結構規(guī)范,管理水平較高的上市公司股票。
本基金將重點關注上市公司的盈利能力、成長和股本擴張能力以及現(xiàn)金流管理水平,選擇在財務狀況上具有競爭優(yōu)勢的上市公司股票。盈利能力方面,主要考察銷售毛利率、凈資產(chǎn)收益率(ROE)等指標;成長和股本擴張能力方面,主要考察主營業(yè)務收入增速、凈資產(chǎn)增速、凈利潤增速、每股收益(EPS)增速、每股現(xiàn)金流凈額增速等指標;現(xiàn)金流管理能力方面,主要考察每股現(xiàn)金流凈額等指標。
(2)股票估值分析
本基金通過對上市公司內在價值、相對價值、收購價值等方面的研究,考察市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、企業(yè)價值/息稅前利潤(EV/EBIT)、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)(DCF)等一系列估值指標,給出股票綜合評級,從中選擇估值水平具有競爭優(yōu)勢的公司。
本基金將結合公司基本面以及股票估值分析的基本結論,選擇具有核心價值且估值具有吸引力的股票。基金經(jīng)理將按照公司的投資決策程序,審慎精選,權衡風險收益特征后,根據(jù)市場波動情況構建股票組合并進行動態(tài)調整。
2、港股通標的股票投資策略
本基金所投資香港市場股票標的除適用上述股票投資策略外,還需關注:
(1)香港股票市場制度與中國內地股票市場存在的差異對股票投資價值的影響,比如行業(yè)分布、交易制度、市場流動性、投資者結構、市場波動性、漲跌停限制、估值與盈利回報等方面;
(2)人民幣與港幣之間的匯兌比率變化情況。
融資買入股票策略
本基金將根據(jù)融資買入股票成本以及其他投資工具收益率綜合評估是否采用融資方式買入股票,本基金在任何交易日日終持有的融資買入股票與其他有價證券市值之和,不得超過基金資產(chǎn)凈值的95%。
存托憑證投資策略
在控制風險的前提下,本基金將根據(jù)本基金的投資目標和股票投資策略,基于對基礎證券投資價值的深入研究判斷,進行存托憑證的投資。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將通過對宏觀經(jīng)濟、提前償還率、資產(chǎn)池結構以及資產(chǎn)池資產(chǎn)所在行業(yè)景氣變化等因素的研究,預測資產(chǎn)池未來現(xiàn)金流變化,并通過研究標的證券發(fā)行條款,預測提前償還率變化對標的證券的久期與收益率的影響。在嚴格控制風險的情況下,結合信用研究和流動性管理,選擇風險調整后收益高的品種進行投資,以期獲得長期穩(wěn)定收益。
國債期貨交易策略
本基金參與國債期貨交易將根據(jù)風險管理原則動態(tài)管理國債期貨合約數(shù)量,以套期保值為目的,以回避市場風險,故國債期貨空頭的合約價值主要與債券組合的多頭價值相對應。
股指期貨的交易策略
本基金在股指期貨交易中將根據(jù)風險管理的原則,以套期保值為目的,在風險可控的前提下,參與股指期貨的交易。此外,本基金還將運用股指期貨來管理特殊情況下的流動性風險,如預期大額贖回、大量分紅等。
可交換債券投資策略
可交換債券與可轉換債券的區(qū)別在于換股期間用于交換的股票并非自身新發(fā)的股票,而是發(fā)行人持有的其他上市公司的股票?？山粨Q債券同樣具有股性和債性,其中債性與可轉換債券相同,即選擇持有可交換債券至到期以獲取票面價值和票面利息;而對于股性的分析則需關注目標公司的股票價值。本基金將通過對目標公司股票的投資價值分析和可交換債券的純債部分價值分析綜合開展投資決策。
可轉換債券投資策略
可轉換債券在分析基礎股票的基本面、轉債條款和市場面三方面因素的前提下,將敏感度指標(Delta、Vega等)作為市場風險控制的主要技術指標,利用可轉換債券溢價率來判斷轉債的股性,運用轉換套利、溢折價、一級市場申購、純債券價值及期權價值管理來積極投資,獲取超額收益。
債券投資策略
本基金的債券投資采取穩(wěn)健的投資管理方式,獲得與風險相匹配的投資收益,以實現(xiàn)在一定程度上規(guī)避股票市場的系統(tǒng)性風險和保證基金資產(chǎn)的流動性。本基金通過分析未來市場利率趨勢及市場信用環(huán)境變化方向,綜合考慮不同券種收益率水平、信用風險、流動性等因素,構造債券投資組合。在實際的投資運作中,本基金將運用久期控制策略、收益率曲線策略、類別選擇策略、個券選擇策略等多種策略,獲取債券市場的長期穩(wěn)定收益。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實際情況進行收益分配,具體分配方案以公告為準,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配;
2、本基金收益分配僅有現(xiàn)金分紅一種方式;
3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務費,而C類基金份額收取銷售服務費,各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同。本基金同一類別每一基金份額享有同等分配權;
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)及基金合同約定,并對基金份額持有人利益無實質性不利影響的前提下,基金管理人經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致后可對基金收益分配原則和支付方式進行調整,不需召開基金份額持有人大會。 |
