| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金在宏觀經(jīng)濟(jì)分析基礎(chǔ)上,結(jié)合政策面、市場(chǎng)資金面,積極把握市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì),根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期不同階段各類資產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)變化情況,對(duì)股票、債券、基金、商品和現(xiàn)金等大類資產(chǎn)投資比例進(jìn)行戰(zhàn)略配置和調(diào)整。
股票投資策略
(1)A股投資策略
本基金主要采取自下而上的選股策略,通過(guò)定量分析和定性分析相結(jié)合的方法挖掘優(yōu)質(zhì)上市公司,篩選其中安全邊際較高的個(gè)股構(gòu)建投資組合。
1)使用定量分析的方法,通過(guò)財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估,初步篩選出具備優(yōu)勢(shì)的股票作為備選投資標(biāo)的。本基金主要從盈利能力、成長(zhǎng)能力以及估值水平等方面對(duì)股票進(jìn)行考量。
盈利能力方面,本基金主要通過(guò)凈資產(chǎn)收益率(ROE),毛利率,凈利率,EBITDA/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入等指標(biāo)分析評(píng)估上市公司創(chuàng)造利潤(rùn)的能力;
成長(zhǎng)能力方面,本基金主要通過(guò)EPS增長(zhǎng)率和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率等指標(biāo)分析評(píng)估上市公司未來(lái)的盈利增長(zhǎng)速度;
估值水平方面,本基金主要通過(guò)市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、市盈增長(zhǎng)比率(PEG)、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)(FCFF,FCFE)和企業(yè)價(jià)值/EBITDA等指標(biāo)分析評(píng)估股票的估值是否有吸引力。
2)在定量分析的基礎(chǔ)上,基金管理人將深入調(diào)研上市公司,并基于公司治理、公司發(fā)展戰(zhàn)略、基本面變化、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、管理水平、估值比較和行業(yè)景氣度趨勢(shì)等關(guān)鍵因素,評(píng)估上市公司的中長(zhǎng)期發(fā)展前景、成長(zhǎng)性和核心競(jìng)爭(zhēng)力,進(jìn)一步優(yōu)化備選投資標(biāo)的。
(2)港股投資策略
本基金所投資香港市場(chǎng)股票標(biāo)的除適用上述股票投資策略外,還需關(guān)注:
1)香港股票市場(chǎng)制度與大陸股票市場(chǎng)存在的差異對(duì)股票投資價(jià)值的影響,比如行業(yè)分布、交易制度、市場(chǎng)流動(dòng)性、投資者結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)波動(dòng)性、漲跌停限制、估值與盈利回報(bào)等方面;
2)人民幣與港幣之間的匯兌比率變化情況。
(3)存托憑證投資策略
對(duì)于存托憑證投資,本基金將在深入研究的基礎(chǔ)上,通過(guò)定性分析和定量分析相結(jié)合的方式,精選出具有比較優(yōu)勢(shì)的存托憑證。
基金投資策略
基于本基金管理人績(jī)效評(píng)估系統(tǒng)對(duì)備選基金的評(píng)估分析,通過(guò)定量和定性相結(jié)合的方法,精選具有不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征及投資業(yè)績(jī)比較優(yōu)勢(shì)的基金確定本基金配置組合。本基金的績(jī)效評(píng)估系統(tǒng)分析主要包括業(yè)績(jī)指標(biāo)分析、業(yè)績(jī)歸因分析以及基金管理人綜合評(píng)估等:
(1)運(yùn)用量化方法分析所有適選基金在不同市場(chǎng)下的歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn),包括收益指標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益指標(biāo)等,具體如下:
收益指標(biāo):包括絕對(duì)收益、相對(duì)收益等指標(biāo);
風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo):包括波動(dòng)率、最大回撤等指標(biāo);
風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益指標(biāo):包括夏普比率、信息比率等指標(biāo)。
(2)深入分析基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn),再次精選基金確定備選基金,包括對(duì)基金的擇時(shí)能力、資產(chǎn)配置能力、個(gè)股選擇能力等進(jìn)行歸因分析,解釋基金收益來(lái)源,評(píng)估未來(lái)收益的持續(xù)性與穩(wěn)定性?；谑袌?chǎng)環(huán)境、政策變動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)事件等多重因素對(duì)基金配置組合進(jìn)行持續(xù)跟蹤,動(dòng)態(tài)調(diào)整基金投資組合及配置比例。
(3)結(jié)合對(duì)基金管理人以及基金經(jīng)理的定性評(píng)估,包括基金管理人基本情況、投研團(tuán)隊(duì)實(shí)力以及投研團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性,基金經(jīng)理從業(yè)年限、投資理念、投資優(yōu)勢(shì)及業(yè)績(jī)穩(wěn)定性等方面,根據(jù)定性評(píng)估分析結(jié)果,最終確定本基金的投資組合及配置比例。
綜上,本基金通過(guò)定量和定性相結(jié)合的方法,長(zhǎng)期持續(xù)跟蹤本基金的組合業(yè)績(jī),并定期對(duì)基金組合進(jìn)行維護(hù),力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。
風(fēng)險(xiǎn)管理策略
本基金高度注重組合風(fēng)險(xiǎn)的界定與控制,將風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿于整個(gè)投資過(guò)程中,通過(guò)事前評(píng)估、事中監(jiān)控、事后分析的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制,做到全面監(jiān)測(cè)、及時(shí)預(yù)警、科學(xué)判斷、合理控制,實(shí)現(xiàn)組合風(fēng)險(xiǎn)與收益的優(yōu)化平衡。
本基金將利用定性和定量技術(shù)識(shí)別組合的各類風(fēng)險(xiǎn),建立多重量化風(fēng)險(xiǎn)模型,通過(guò)數(shù)量化方法精確測(cè)度各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn),最大程度降低可識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)暴露,將組合波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)控制在與本基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征相符合的合理區(qū)間水平內(nèi);同時(shí),本基金將通過(guò)全方位的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系進(jìn)行實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè),在符合投資范圍和限制的前提下靈活調(diào)整倉(cāng)位,優(yōu)化資產(chǎn)配置,從而能夠有效地控制投資組合的回撤,獲得良好的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益。
可轉(zhuǎn)換債券及可交換債券投資策略
可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)、可交換債券兼具權(quán)益類證券與固定收益類證券的特性,具有抵御下行風(fēng)險(xiǎn)、分享股票價(jià)格上漲收益的特點(diǎn)?？赊D(zhuǎn)換債券、可交換債券的選擇上,本基金管理人將結(jié)合其債性和股性特征,在對(duì)公司基本面和轉(zhuǎn)債條款深入研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行估值分析,投資于公司基本面優(yōu)良、具有較高安全邊際和良好流動(dòng)性的可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券,獲取穩(wěn)健的投資回報(bào)。
未來(lái),隨著投資工具的發(fā)展和豐富,本基金可在不改變投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)收益特征的前提下,相應(yīng)調(diào)整和更新相關(guān)投資策略,并在招募說(shuō)明書更新中公告。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金對(duì)資產(chǎn)支持證券的投資,將在基礎(chǔ)資產(chǎn)類型和資產(chǎn)池現(xiàn)金流研究基礎(chǔ)上,分析不同檔次證券的風(fēng)險(xiǎn)收益特征,本著風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益最大化的原則,確定資產(chǎn)支持證券類別資產(chǎn)的合理配置,同時(shí)注意流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),嚴(yán)格控制資產(chǎn)支持證券的總量規(guī)模,對(duì)部分高質(zhì)量的資產(chǎn)支持證券可以采用買入并持有到期策略,實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)增值增厚。
債券投資策略
本基金管理人將基于對(duì)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的深入分析、國(guó)內(nèi)財(cái)政政策與貨幣市場(chǎng)政策等因素對(duì)債券市場(chǎng)的影響,進(jìn)行合理的利率預(yù)期,判斷債券市場(chǎng)的基本走勢(shì),制訂久期控制下的類屬資產(chǎn)配置策略。本基金債券投資的目的是在保證基金資產(chǎn)流動(dòng)性的基礎(chǔ)上,追求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。 |
| 分紅政策 |
1、由于基金費(fèi)用的不同,不同類別的基金份額在收益分配數(shù)額方面可能有所不同,基金管理人可對(duì)各類別基金份額分別制定收益分配方案,同一類別內(nèi)的每一基金份額享有同等分配權(quán);
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅。若投資者選擇將現(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資,再投資基金份額的最短持有期到期日與原持有基金份額的最短持有期到期日相同;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分紅方案見基金管理人根據(jù)基金運(yùn)作情況屆時(shí)不定期發(fā)布的相關(guān)分紅公告,若基金合同生效不滿3個(gè)月則可不進(jìn)行收益分配;
5、在不違反法律法規(guī)且對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)性不利影響的前提下,基金管理人與基金托管人協(xié)商一致并履行適當(dāng)程序后可對(duì)基金收益分配原則和支付方式進(jìn)行調(diào)整,但應(yīng)于變更實(shí)施日前在規(guī)定媒介公告;
6、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 |
