| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
在基金合同以及法律法規(guī)所允許的范圍內(nèi),本基金將對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、所投資主要市場的估值水平、證券市場走勢等進(jìn)行綜合分析,合理地進(jìn)行股票、債券及現(xiàn)金類資產(chǎn)的配置。在境內(nèi)股票和香港股票方面,本基金將綜合考慮以下因素進(jìn)行兩地股票的配置:
1、宏觀經(jīng)濟(jì)因素(如GDP增長率、CPI走勢、M2的絕對水平和增長率、利率水平與走勢等);
2、估值因素(如市場整體估值水平、上市公司利潤增長情況等);
3、政策因素(如財政政策、貨幣政策、稅收政策等);
4、流動性因素(如貨幣政策的寬松情況、證券市場的資金面狀況等)。
股票投資策略
1、資源主題的界定
本基金精選資源領(lǐng)域內(nèi)擁有能源、原材料,或可對其進(jìn)行開采加工的上市公司,以及為資源產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)制造提供設(shè)備或服務(wù)的上市公司進(jìn)行投資。
我國已經(jīng)建立了從資源開發(fā)、利用到處置全環(huán)節(jié)的法律體系,包括《中華人民共和國土地管理法》《中華人民共和國礦產(chǎn)資源法》《中華人民共和國水法》《中華人民共和國森林法》《海洋環(huán)境保護(hù)法》等資源開發(fā)方面的法律,以及《節(jié)約能源法》《循環(huán)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》《清潔生產(chǎn)促進(jìn)法》等資源利用方面的法律。根據(jù)《中華人民共和國資源稅法》中的規(guī)定和國家對“資源”的定義與監(jiān)管范疇,資源包括了能源礦產(chǎn)、金屬礦產(chǎn)、非金屬礦產(chǎn)、水氣礦產(chǎn)以及鹽等五大類。《全國國土規(guī)劃綱要(2016-2030年)》我國首個國土空間開發(fā)與保護(hù)的戰(zhàn)略性、綜合性、基礎(chǔ)性規(guī)劃,對涉及國土空間開發(fā)、保護(hù)、整治的各類活動具有指導(dǎo)和管控作用,其對我國國土資源開發(fā)劃分了“環(huán)境質(zhì)量、人居生態(tài)、自然生態(tài)、水資源和耕地資源”5大類資源環(huán)境主題分類。
本基金圍繞上述國家法律法規(guī)及戰(zhàn)略規(guī)劃,對如下與資源密切相關(guān)的行業(yè)開展投資:
(1)內(nèi)地股票行業(yè)分類下的:1)能源行業(yè)相關(guān)的油氣開采與油田服務(wù)、石油與天然氣行業(yè)、煤炭行業(yè);2)原材料行業(yè)相關(guān)的化工、有色金屬行業(yè)、鋼鐵行業(yè)、非金屬材料行業(yè)、建筑裝飾行業(yè);3)為上述行業(yè)提供服務(wù)與設(shè)備的:通用機(jī)械行業(yè)專用機(jī)械行業(yè)、電力及電網(wǎng)行業(yè)、水務(wù)行業(yè)及其他行業(yè);
(2)香港股票中全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)(Global Industry Classification Standard,以下簡稱GICS)行業(yè)分類下的原材料行業(yè)和能源行業(yè)。
本基金主要根據(jù)中證行業(yè)分類方法以及GICS行業(yè)分類方法,判斷股票是否屬于資源行業(yè)。如果中證指數(shù)公司或GICS調(diào)整行業(yè)分類、變更行業(yè)分類方法,在不改變本基金投資目標(biāo)且不影響基金份額人持有利益的前提下,履行適當(dāng)程序后,基金管理人可根據(jù)變更后的分類方法,對資源主題股票的內(nèi)容范圍進(jìn)行更新,且無需召開基金份額持有人大會審議;如果中證指數(shù)公司或GICS停止行業(yè)分類或基金管理人認(rèn)為有更適當(dāng)?shù)馁Y源行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn),基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可對資源主題股票的界定依據(jù)和內(nèi)容范圍進(jìn)行變更或調(diào)整,并及時公告。
2、行業(yè)配置
本基金將主要通過“自下而上”的方法精選資源主題優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行配置,在構(gòu)建組合過程中將對組合的行業(yè)構(gòu)成進(jìn)行權(quán)衡和持續(xù)優(yōu)化,以保持組合的行業(yè)分散性和保證流動性,降低投資風(fēng)險。
3、股票配置
在主題契合的基礎(chǔ)上,本基金通過基本面投資研究和量化分析相結(jié)合的方法,自下而上方式精選具有良好成長性和投資潛力的股票構(gòu)建股票投資組合?；久嫱顿Y研究方面,本基金將從技術(shù)優(yōu)勢、資源優(yōu)勢、市場空間和商業(yè)模式等方面,把握公司盈利能力的質(zhì)量和持續(xù)性,進(jìn)而判斷公司成長的可持續(xù)性。量化分析方面,本基金將主要從財務(wù)分析與估值分析兩個方面對上市公司的投資價值進(jìn)行綜合評價,精選其中具有較高成長性和投資價值的上市公司構(gòu)建股票組合。
4、存托憑證投資策略
本基金投資存托憑證的策略依照上述境內(nèi)上市交易的股票投資策略執(zhí)行。
國債期貨投資策略
本基金投資國債期貨將按照風(fēng)險管理的原則,以套期保值為目的。國債期貨作為利率衍生品的一種,有助于管理債券組合的久期、流動性和風(fēng)險水平。管理人將按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,結(jié)合對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和政策趨勢的判斷、對債券市場進(jìn)行定性和定量分析。構(gòu)建量化分析體系,對國債期貨和現(xiàn)貨基差、國債期貨的流動性、波動水平、套期保值的有效性等指標(biāo)進(jìn)行跟蹤監(jiān)控。國債期貨相關(guān)投資遵循法律法規(guī)及中國證監(jiān)會的規(guī)定。
股指期貨投資策略
本基金投資股指期貨將根據(jù)風(fēng)險管理的原則,以套期保值為目的,選擇流動性好、交易活躍的期貨合約,并根據(jù)對證券市場和期貨市場運行趨勢的研判,以及對股指期貨合約的估值定價,與股票現(xiàn)貨資產(chǎn)進(jìn)行匹配,由此獲得股票組合產(chǎn)生的超額收益。本基金在運用股指期貨時,將充分考慮股指期貨的流動性及風(fēng)險收益特征,對沖系統(tǒng)性風(fēng)險以及特殊情況下的流動性風(fēng)險,以改善投資組合的風(fēng)險收益特性。
股票期權(quán)投資策略
本基金投資股票期權(quán)將按照風(fēng)險管理的原則,以套期保值為主要目的,結(jié)合投資目標(biāo)、比例限制、風(fēng)險收益特征以及法律法規(guī)的相關(guān)限定和要求,確定參與股票期權(quán)交易的投資時機(jī)和投資比例。
債券投資策略
本基金通過對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)態(tài)勢、利率走勢、收益率曲線變化趨勢和信用風(fēng)險變化等因素進(jìn)行綜合分析,構(gòu)建和調(diào)整固定收益證券投資組合。
1、久期配置策略
本基金將考察市場利率的動態(tài)變化及預(yù)期變化,對GDP、CPI、國際收支等引起利率變化的相關(guān)因素進(jìn)行深入的研究,分析宏觀經(jīng)濟(jì)運行的可能情景,并在此基礎(chǔ)上判斷包括財政政策、貨幣政策在內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向,對市場利率水平和收益率曲線未來的變化趨勢做出預(yù)測和判斷,結(jié)合債券市場資金供求結(jié)構(gòu)及變化趨勢,確定固定收益類資產(chǎn)的久期配置。
2、類屬配置策略
類屬配置主要包括資產(chǎn)類別選擇、各類資產(chǎn)的適當(dāng)組合以及對資產(chǎn)組合的管理。本基金通過情景分析和歷史預(yù)測相結(jié)合的方法,“自上而下”在債券一級市場和二級市場,銀行間市場和交易所市場,銀行存款、信用債、政府債券等資產(chǎn)類別之間進(jìn)行類屬配置,進(jìn)而確定具有最優(yōu)風(fēng)險收益特征的資產(chǎn)組合。
3、個券選擇策略
對于國債、央行票據(jù)等非信用類債券,本基金將根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)變量和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的分析,預(yù)測未來收益率曲線的變動趨勢,綜合考慮組合流動性決定投資品種;對于信用類債券,本基金將根據(jù)發(fā)行人的公司背景、行業(yè)特性、盈利能力、償債能力、流動性等因素,對信用債進(jìn)行信用風(fēng)險評估,積極發(fā)掘信用利差具有相對投資機(jī)會的個券進(jìn)行投資,并采取分散化投資策略,嚴(yán)格控制組合整體的違約風(fēng)險水平。
4、可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券投資策略
可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券同時具有固定收益類與權(quán)益類證券的雙重特性。本基金利用宏觀經(jīng)濟(jì)變化和上市公司的盈利變化,判斷市場的變化趨勢,選擇不同的行業(yè),再根據(jù)可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的特性選擇各行業(yè)不同的券種。本基金利用可轉(zhuǎn)換債券及可交換債券的債券底價和到期收益率來判斷其債性,增強(qiáng)本金投資的相對安全性;利用可轉(zhuǎn)換債券及可交換債券的溢價率來判斷其股性,在市場出現(xiàn)投資機(jī)會時,優(yōu)先選擇股性強(qiáng)的品種,獲取超額收益。
5、資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將重點對市場利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率、風(fēng)險補(bǔ)償收益和市場流動性等影響資產(chǎn)支持證券價值的因素進(jìn)行分析,并輔助采用數(shù)量化定價模型,評估資產(chǎn)支持證券的相對投資價值并做出相應(yīng)的投資決策。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn)。若《基金合同》生效不滿3個月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為對應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費,而C類基金份額收取銷售服務(wù)費,各基金份額類別對應(yīng)的可分配收益將有所不同,基金管理人可對各類別基金份額分別制定收益分配方案。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在符合法律法規(guī)及基金合同約定,并對基金份額持有人利益無實質(zhì)性不利影響的前提下,經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致并履行適當(dāng)程序后,基金管理人可對基金收益分配原則和支付方式進(jìn)行調(diào)整。 |
