| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金采用自上而下的富安達(dá)多維經(jīng)濟(jì)模型,通過(guò)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì),國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況及經(jīng)濟(jì)政策、物價(jià)水平變動(dòng)趨勢(shì)、資金供求關(guān)系和市場(chǎng)估值的分析,結(jié)合FED模型,對(duì)未來(lái)一定時(shí)期各大類(lèi)資產(chǎn)的收益風(fēng)險(xiǎn)變化趨勢(shì)做出預(yù)測(cè),并據(jù)此適時(shí)動(dòng)態(tài)的調(diào)整本基金在股票、債券、衍生工具、現(xiàn)金等資產(chǎn)之間的配置比例。同時(shí)結(jié)合富安達(dá)擇時(shí)量化模型,輔助判斷大類(lèi)資產(chǎn)配置及權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)倉(cāng)位。一般情況下,本基金將大部分基金資產(chǎn)投資于雙擎驅(qū)動(dòng)概念相關(guān)的上市公司股票,當(dāng)證券市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)加大時(shí),本基金將對(duì)相關(guān)證券資產(chǎn)的配置比例做出適時(shí)調(diào)整。
股票投資策略
(1)雙擎驅(qū)動(dòng)概念的界定
本基金所指的雙擎驅(qū)動(dòng)概念包括科技驅(qū)動(dòng)概念和消費(fèi)驅(qū)動(dòng)概念。
1)科技驅(qū)動(dòng)概念的界定
本基金所定義的科技驅(qū)動(dòng)概念將重點(diǎn)關(guān)注以科技為核心驅(qū)動(dòng)力、具有良好的創(chuàng)新管理和文化,在產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中具有優(yōu)勢(shì)和持續(xù)發(fā)展能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。具體來(lái)說(shuō),主要包含在所處領(lǐng)域中具有核心科技優(yōu)勢(shì),在研究與開(kāi)發(fā)中持續(xù)投入并增長(zhǎng)的高新技術(shù)企業(yè),或由科技驅(qū)動(dòng),帶來(lái)技術(shù)革新、稀缺供給,從而掌握核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè),如信息技術(shù)、通信技術(shù)、文化傳媒、半導(dǎo)體、新能源、新材料、國(guó)防軍工、汽車(chē)、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、高端制造、金融科技、農(nóng)業(yè)科技等領(lǐng)域中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
2)消費(fèi)驅(qū)動(dòng)概念的界定
本基金所定義的消費(fèi)驅(qū)動(dòng)概念將重點(diǎn)關(guān)注以符合時(shí)代發(fā)展趨勢(shì)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和驅(qū)動(dòng)消費(fèi)蓬勃活力的消費(fèi)行業(yè),包括主要消費(fèi)和可選消費(fèi)。
A、主要消費(fèi)
主要消費(fèi)指與居民的基本生活需求高度相關(guān)的商品或服務(wù),包括食品飲料、家用電器、農(nóng)林牧漁、紡織服裝、醫(yī)藥生物、輕工制造、交通運(yùn)輸、公用事業(yè)等。
B、可選消費(fèi)
可選消費(fèi)指非居民生活必需的,主要用于改善居民生活質(zhì)量的商品和服務(wù),居民可以自行選擇是否進(jìn)行消費(fèi),包括汽車(chē)、休閑服務(wù)、商業(yè)貿(mào)易、非銀金融、銀行、房地產(chǎn)等。
本基金通對(duì)雙擎驅(qū)動(dòng)概念相關(guān)行業(yè)進(jìn)行基本面分析,包括行業(yè)生命周期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局、行業(yè)盈利狀況和成長(zhǎng)性分析,重點(diǎn)投資行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局良好、市場(chǎng)發(fā)展前景和盈利狀況良好的行業(yè)。
(2)個(gè)股選擇
本基金依托于基金管理人的投資研究平臺(tái),緊密跟蹤雙擎驅(qū)動(dòng)概念相關(guān)的上市公司,通過(guò)定性分析和定量分析相結(jié)合的策略精選具備長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)潛力的個(gè)股。
1)定性分析
在識(shí)別雙擎驅(qū)動(dòng)概念相關(guān)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上,本基金將重點(diǎn)投資于滿足基金管理人以下分析標(biāo)準(zhǔn)的公司。
A、公司所處行業(yè)符合未來(lái)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的方向,同時(shí)公司在行業(yè)中具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì);
B、公司所在行業(yè)景氣度較高且具有可持續(xù)性;
C、公司所在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局良好;
D、公司具有良好的治理結(jié)構(gòu),企業(yè)信息披露公開(kāi)透明。
2)定量分析
本基金將對(duì)反映上市公司質(zhì)量和增長(zhǎng)潛力的成長(zhǎng)性指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)和估值指標(biāo)等進(jìn)行定量分析,以挑選優(yōu)勢(shì)個(gè)股。
A、成長(zhǎng)性指標(biāo):收入增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等;
B、盈利能力指標(biāo):毛利率、凈利率、凈資產(chǎn)收益率等;
C、估值指標(biāo):市盈率(PE)、市銷(xiāo)率(PS)、市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率(PEG)和總市值等。
(3)投資組合構(gòu)建與優(yōu)化
本基金在雙擎驅(qū)動(dòng)概念相關(guān)產(chǎn)業(yè)識(shí)別、定性分析、定量分析等基礎(chǔ)上進(jìn)行股票組合的構(gòu)建。當(dāng)公司不再符合本基金定義的條件,或行業(yè)、公司的基本面、股票的估值水平出現(xiàn)較大變化時(shí),本基金將對(duì)股票組合適時(shí)進(jìn)行調(diào)整。
(4)存托憑證的投資策略
對(duì)于存托憑證投資,本基金將在深入研究的基礎(chǔ)上,通過(guò)定性分析和定量分析相結(jié)合的方式,精選出具有比較優(yōu)勢(shì)的存托憑證。
債券投資策略
本基金在充分分析債券市場(chǎng)宏觀情況及利率政策的基礎(chǔ)上,采取自上而下的策略構(gòu)造組合。
(1)以久期策略為債券投資組合的核心策略,通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、財(cái)政政策、貨幣政策等變量的分析,預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率水平的趨勢(shì)變化,據(jù)此確定債券組合的整體久期以及可以調(diào)整的范圍;
(2)結(jié)合收益率曲線的預(yù)測(cè),采取期限結(jié)構(gòu)配置策略,包括采用集中策略、兩端策略和梯形策略等,在長(zhǎng)期、中期和短期債券間進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整,確定長(zhǎng)、中、短期債券投資比例;
(3)充分利用現(xiàn)有行業(yè)與公司研究力量,根據(jù)發(fā)債主體的經(jīng)營(yíng)狀況和現(xiàn)金流等情況對(duì)其信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估,綜合曲線收益率估值,作為品種選擇的基本依據(jù)。
可轉(zhuǎn)債投資策略
本基金可投資于可轉(zhuǎn)債債券、可分離交易可轉(zhuǎn)債、可交換債券等,該類(lèi)債券賦予債券投資者某種期權(quán),比普通債券投資更加靈活。本基金將綜合研究此類(lèi)含權(quán)債券的債券價(jià)值和權(quán)益價(jià)值,債券價(jià)值方面綜合考慮票面利率、久期、信用資質(zhì)、發(fā)行主體財(cái)務(wù)狀況及公司治理等因素;權(quán)益價(jià)值方面仔細(xì)開(kāi)展對(duì)含權(quán)債券所對(duì)應(yīng)個(gè)股的價(jià)值分析,包括估值水平、盈利能力及未來(lái)盈利預(yù)期,此外還需結(jié)合對(duì)含權(quán)條款的研究綜合判斷內(nèi)含期權(quán)的價(jià)值。本基金力爭(zhēng)在市場(chǎng)低估該類(lèi)債券價(jià)值時(shí)買(mǎi)入并持有,以期在未來(lái)獲取超額收益。
可交換債投資策略
本基金可投資于可轉(zhuǎn)債債券、可分離交易可轉(zhuǎn)債、可交換債券等,該類(lèi)債券賦予債券投資者某種期權(quán),比普通債券投資更加靈活。本基金將綜合研究此類(lèi)含權(quán)債券的債券價(jià)值和權(quán)益價(jià)值,債券價(jià)值方面綜合考慮票面利率、久期、信用資質(zhì)、發(fā)行主體財(cái)務(wù)狀況及公司治理等因素;權(quán)益價(jià)值方面仔細(xì)開(kāi)展對(duì)含權(quán)債券所對(duì)應(yīng)個(gè)股的價(jià)值分析,包括估值水平、盈利能力及未來(lái)盈利預(yù)期,此外還需結(jié)合對(duì)含權(quán)條款的研究綜合判斷內(nèi)含期權(quán)的價(jià)值。本基金力爭(zhēng)在市場(chǎng)低估該類(lèi)債券價(jià)值時(shí)買(mǎi)入并持有,以期在未來(lái)獲取超額收益。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線、個(gè)券選擇和把握市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)等積極策略,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下,通過(guò)信用研究和流動(dòng)性管理,選擇風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益較高的品種進(jìn)行投資,以期獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。
衍生工具投資策略
(1)股指期貨和國(guó)債期貨投資策略
基金管理人可運(yùn)用股指期貨和國(guó)債期貨,以提高投資效率更好地達(dá)到本基金的投資目標(biāo)。本基金在股指期貨和國(guó)債期貨投資中將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,本著謹(jǐn)慎原則,參與股指期貨和國(guó)債期貨的投資,以管理投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),改善組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特性。此外,本基金還將運(yùn)用股指期貨和國(guó)債期貨來(lái)對(duì)沖諸如預(yù)期大額申購(gòu)贖回、大量分紅等特殊情況下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以進(jìn)行有效的現(xiàn)金管理。
(2)基金管理人在進(jìn)行股指期貨和國(guó)債期貨投資前將建立股指期貨和國(guó)債期貨投資決策小組,負(fù)責(zé)股指期貨和國(guó)債期貨的投資管理的相關(guān)事項(xiàng),同時(shí)針對(duì)股指期貨和國(guó)債期貨投資管理制定決策流程和風(fēng)險(xiǎn)控制等制度,并經(jīng)基金管理人董事會(huì)批準(zhǔn)后執(zhí)行。
若相關(guān)法律法規(guī)發(fā)生變化時(shí),基金管理人股指期貨和國(guó)債期貨投資管理從其最新規(guī)定,以符合上述法律法規(guī)和監(jiān)管要求的變化。
如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍,本基金可以相應(yīng)調(diào)整和更新相關(guān)投資策略,并在招募說(shuō)明書(shū)更新或相關(guān)公告中公告。 |
