1 上周A股和港股市場(chǎng)有所調(diào)整。

朱冰倩分析了上周市場(chǎng)調(diào)整的三個(gè)原因：政治局會(huì)議和PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期導(dǎo)致政策預(yù)期降溫；美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議和非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后降息預(yù)期升溫；中美貿(mào)易協(xié)議達(dá)成改善預(yù)期降溫行業(yè)方面通信、醫(yī)藥和傳媒表現(xiàn)較好，而有色金屬、煤炭和綜合金融表現(xiàn)較差。

2 海外權(quán)益市場(chǎng)集體收跌。

朱冰倩分析了海外市場(chǎng)表現(xiàn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，非農(nóng)數(shù)據(jù)爆冷，市場(chǎng)擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)動(dòng)能；二季度GDP超預(yù)期但結(jié)構(gòu)不佳，經(jīng)濟(jì)放緩風(fēng)險(xiǎn)上升美元先漲后跌，美債收益率大幅下行醫(yī)療保健和電訊業(yè)表現(xiàn)較好，原材料等行業(yè)表現(xiàn)較差全球市場(chǎng)普遍下跌，發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)債收益率下行中國(guó)債市出現(xiàn)修復(fù)，十年期國(guó)債收益率回調(diào)至1.69%左右美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)差強(qiáng)化降息預(yù)期，利好中國(guó)債市七月以來(lái)政策預(yù)期升溫，債市波動(dòng)較大，但未來(lái)收益率有望逐步修復(fù)。

3 內(nèi)外需放緩，政策趨謹(jǐn)慎。

朱冰倩分析了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，指出內(nèi)外需同步放緩，信用周期見(jiàn)頂趨弱政策力度趨于謹(jǐn)慎，反內(nèi)卷以市場(chǎng)化法制化推進(jìn)美聯(lián)儲(chǔ)通脹數(shù)據(jù)平穩(wěn)，降息預(yù)期升溫國(guó)內(nèi)債市政策、經(jīng)濟(jì)環(huán)境有望改善美元指數(shù)上漲，人民幣貶值大宗商品價(jià)格漲跌互現(xiàn)，原油上漲，有色金屬下跌政治局會(huì)議討論十五五規(guī)劃，強(qiáng)調(diào)實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化關(guān)鍵時(shí)期。

4 宏觀經(jīng)濟(jì)政策保持連續(xù)穩(wěn)定。

朱冰倩分析了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策取向，指出政策將保持穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)，同時(shí)注重靈活性和預(yù)見(jiàn)性他提到消費(fèi)和投資是政策重點(diǎn)，服務(wù)消費(fèi)成為新增長(zhǎng)點(diǎn)，但房地產(chǎn)政策未提及供給側(cè)改革方面強(qiáng)調(diào)產(chǎn)能治理和統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)資本市場(chǎng)方面，會(huì)議提出增強(qiáng)吸引力和包容性，肯定市場(chǎng)修復(fù)成效。

5 下半年經(jīng)濟(jì)壓力可控。

朱冰倩分析了7月PMI數(shù)據(jù)，顯示制造業(yè)和非制造業(yè)均有所回落，需求端走弱導(dǎo)致訂單放緩價(jià)格指標(biāo)出現(xiàn)擴(kuò)張，企業(yè)預(yù)期改善建筑業(yè)受天氣影響開(kāi)工放緩美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議維持利率不變，符合預(yù)期。

6 美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫。

朱冰倩分析了美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議后的市場(chǎng)變化，指出雖然7月未降息，但非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后降息預(yù)期從40%升至80%鮑威爾態(tài)度偏鷹派，未承諾9月降息，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)穩(wěn)健二季度GDP增長(zhǎng)3%超預(yù)期，主因企業(yè)提前補(bǔ)庫(kù)內(nèi)需放緩顯現(xiàn)，市場(chǎng)下調(diào)9月降息概率至41%。

7 美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅下修引擔(dān)憂。

朱冰倩分析了美國(guó)7月非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期的情況，5月和6月數(shù)據(jù)分別下修12.5萬(wàn)和13.3萬(wàn)人，合計(jì)25.8萬(wàn)人的下修幅度異常劇烈失業(yè)率升至4.2%，勞動(dòng)參與率回落至62.2%，顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)面臨較大壓力數(shù)據(jù)下修通常預(yù)示經(jīng)濟(jì)走弱，與美國(guó)內(nèi)需增速放緩相呼應(yīng)，可能反映經(jīng)濟(jì)周期性疲軟。

8 美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩引發(fā)降息預(yù)期升溫。

朱冰倩分析了美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)9月降息預(yù)期大幅提升至80%以上，甚至可能降息50個(gè)基點(diǎn)失業(yè)率4.2%顯示就業(yè)市場(chǎng)需求不足，鮑威爾此前表示失業(yè)率升至4.3%將考慮降息數(shù)據(jù)公布后美債收益率下跌20個(gè)基點(diǎn)，美元走弱，黃金上漲，美股大跌但9月降息仍取決于未來(lái)兩個(gè)月就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)。

9 美國(guó)降息預(yù)期與市場(chǎng)影響。

朱冰倩分析了美國(guó)降息的可能性及對(duì)全球市場(chǎng)的影響，指出需關(guān)注通脹和非農(nóng)數(shù)據(jù)他提到A股近期調(diào)整但長(zhǎng)期慢牛趨勢(shì)不變，建議關(guān)注成長(zhǎng)性行業(yè)和低估值股票機(jī)會(huì)此外，他列舉了本周重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布時(shí)間，包括美國(guó)制造業(yè)訂單、中國(guó)進(jìn)出口數(shù)據(jù)等，并推薦關(guān)注醫(yī)藥板塊及醫(yī)療健康股票基金。

10 中證A500指數(shù)增強(qiáng)和純債產(chǎn)品值得關(guān)注。

朱冰倩介紹了中證A500指數(shù)增強(qiáng)和正在發(fā)行的純債策略產(chǎn)品，建議作為配置底倉(cāng)獲取穩(wěn)健收益他預(yù)告周三晚八點(diǎn)將舉辦債市直播，由擬任基金經(jīng)理魏麗分享觀點(diǎn)，建議關(guān)注。