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就在近期美元指數(shù)連續(xù)走弱的趨勢下，黃金的價格連續(xù)創(chuàng)出新高。同樣以2010年為起點，你知道黃金漲幅超過了哪些主要資產(chǎn)類別么？

一

核心資產(chǎn)對比

　股票市場

?　上證指數(shù)：2010年初約3000點，2025年4月約3200點，漲幅約6.7%（未計入分紅，實際年化收益率約0.5%）。

?　道瓊斯指數(shù)：2010年初約10,000點，2025年4月約15,000點，漲幅約50%（年化約3%）。

?　納斯達克科技股：2010年初約2000點，2025年4月約22,000點，漲幅超10倍（年化約18%），但波動劇烈（如2022年回撤超30%）。

?　黃金表現(xiàn)：國際金價從約1400美元/盎司漲至3000美元/盎司，漲幅超114%（年化約7.5%），顯著跑贏多數(shù)股票指數(shù)。

債券市場

?　美國10年期國債：2010年初收益率約3.5%，2025年降至2.5%，實際收益率（扣除通脹）接近零，價格漲幅約30%（債券價格與收益率負相關）。

?　中國長期國債：年化收益率約4.5%。

?　黃金：黃金年化8.98%，黃金長期收益更高。

　房地產(chǎn)

?　中國一線城市：核心區(qū)域房價年化漲幅約8%-12%，若計入租金回報（2%-3%），總收益約10%-15%。

?　黃金對比：黃金年化8.98%略低于一線城市房產(chǎn)，但波動率更低（黃金波動率13.48% vs 房產(chǎn)30%+）。

二

大宗商品對比

　原油

?　國際油價：2010年初約80美元/桶，2025年跌至50美元/桶（受新能源替代和需求疲軟影響），跌幅37.5%。

?　黃金對比：黃金漲幅超原油150個百分點，成為危機中更可靠的對沖工具。

白銀與工業(yè)金屬

?　白銀：2010年約18美元/盎司，2025年約32美元/盎司，漲幅78%，遠低于黃金（同期漲幅114%）。

?　銅：2010年約3美元/磅，2025年約4.5美元/磅，漲幅50%，黃金表現(xiàn)更優(yōu)。

三

其他投資品對比

　如：加密貨幣

?　比特幣：2010年約0.1美元，2025年約10萬美元，漲幅超1000倍，但波動性極大（年化波動率超100%）。

?　黃金對比：黃金波動率更低（13.48%），適合作為資產(chǎn)配置的“壓艙石”。

四

黃金超額收益的核心原因

1. 避險需求爆發(fā)：歐債危機（2010）、中美貿(mào)易摩擦（2018）、俄烏沖突（2022）等事件推升黃金需求。

2. 貨幣超發(fā)與通脹：全球央行量化寬松導致貨幣貶值，黃金作為抗通脹資產(chǎn)受益。

3. 美元信用弱化：美國債務/GDP比例從2010年的90%升至2025年的130%，削弱美元信用。

4. 央行持續(xù)購金：2020-2024年全球央行年均購金量超1000噸，直接推高金價。

從2010年至2025年，黃金漲幅雖然不敵加密貨幣和一線房地產(chǎn)，但超過股票（除科技股）、債券、原油等主流資產(chǎn)，其核心優(yōu)勢在于低波動性、避險屬性和抗通脹能力，適合作為資產(chǎn)配置的“穩(wěn)定器”。未來若全球經(jīng)濟不確定性持續(xù)，黃金仍具配置價值。

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