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| 基金全稱 | 摩根士丹利多元收益?zhèn)妥C券投資基金 | 基金簡稱 | 大摩多元收益?zhèn)疉 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 233012（前端） | 基金類型 | 債券型-混合二級 |
| 發(fā)行日期 | 2012年07月30日 | 成立日期/規(guī)模 | 2012年08月28日 / 34.476億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.72億元（截止至：2025年09月30日） | 份額規(guī)模 | 0.5672億份（截止至：2025年09月30日） |
| 基金管理人 | 摩根士丹利基金 | 基金托管人 | 建設(shè)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 吳慧文、王衛(wèi)銘 | 成立來分紅 | 每份累計0.79元（3次） |
| 管理費率 | 0.75%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費率 | 0.00%（每年） | 最高認購費率 | 0.60%（前端） | 最高申購費率 | 0.80%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.08%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 標普中國債券指數(shù)收益率*90%+滬深300指數(shù)收益率*10% | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
本基金投資目標是在嚴格控制風(fēng)險的前提下,通過積極主動的投資管理,合理配置債券等固定收益類金融工具和權(quán)益類資產(chǎn),力爭使投資者獲得長期穩(wěn)定的投資回報。
暫無數(shù)據(jù)
本基金投資具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的國家債券、金融債券、中央銀行票據(jù)、企業(yè)債券、公司債券、中期票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、可轉(zhuǎn)換債券、可分離債券、銀行存款和回購等固定收益證券品種以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他固定收益證券品種;本基金也可投資于權(quán)益類金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(含中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準上市的股票)、權(quán)證等。本基金可參與一級市場新股申購或增發(fā)新股,持有因可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股所形成的股票、持有股票所派發(fā)的權(quán)證以及因投資可分離債券而產(chǎn)生的權(quán)證等;同時本基金也可以直接從二級市場買入股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn),以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
1、大類資產(chǎn)配置策略 本基金按照自上而下的方法,通過綜合分析國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟態(tài)勢、法規(guī)政策、利率走勢、資金供求關(guān)系、證券市場走勢、流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險等因素,研判各類固定收益類資產(chǎn)的投資機會,以及參與新股申購、股票增發(fā)、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股、股票二級市場交易等權(quán)益類投資工具類資產(chǎn)的投資機會。 (1)整體資產(chǎn)配置策略 目前我國證券市場環(huán)境變動較大,具有明顯的新興市場的特征,因此基金管理人主要采用自上而下的方法,通過情景分析和歷史預(yù)測相結(jié)合,將市場細分為固定收益和新股申購、股票交易市場三個子市場。通過對經(jīng)濟環(huán)境、市場環(huán)境、信用風(fēng)險情況、風(fēng)險預(yù)算和有關(guān)法律法規(guī)等因素的綜合分析,采取策略輪動投資方法,在各子市場之間進行資產(chǎn)的動態(tài)配置。 (2)類屬資產(chǎn)配置策略 類屬配置策略主要包括固定收益資產(chǎn)類屬選擇、投資組合中各類固定收益資產(chǎn)的適當(dāng)混合以及對這些混合資產(chǎn)進行的適時管理?；鸸芾砣送ㄟ^對固定收益市場的分析和預(yù)測,采取積極投資策略,定期對普通債券(含國債、金融債、央行票據(jù)、企業(yè)債、短期融資券等)、附權(quán)債券(含可轉(zhuǎn)換公司債、各類附權(quán)債券等)、資產(chǎn)支持證券、金融創(chuàng)新(各類金融衍生工具等)四種主要固定收益工具確定類屬資產(chǎn)的最優(yōu)權(quán)數(shù),以確定最能滿足投資者風(fēng)險-回報率要求的資產(chǎn)組合。 (3)明細資產(chǎn)配置策略 在明細資產(chǎn)配置上,首先根據(jù)明細資產(chǎn)的剩余期限、資產(chǎn)信用等級、流動性指標決定是否納入組合;其次,根據(jù)個別債券的收益率(到期收益率、票面利率、利息支付方式、利息稅務(wù)處理)與剩余期限的配比,對照基金的收益要求決定是否納入組合;最后,根據(jù)個別債券的流動性指標(發(fā)行總量、流通量、上市時間),決定投資總量。 2、普通債券投資策略 本基金采用的主要普通債券投資策略包括:利率預(yù)期策略、收益率曲線策略、信用利差策略、公司/企業(yè)債券策略等。 (1)利率預(yù)期策略 本基金通過對經(jīng)濟增長、通貨膨脹、就業(yè)以及國際收支等經(jīng)濟因素進行研究分析,判斷經(jīng)濟運行的周期特征,在當(dāng)前市場利率水平的基礎(chǔ)上預(yù)測將來一段時間財政政策、貨幣政策等宏觀經(jīng)濟政策的變動趨勢,分析金融市場資金供求狀況的變化,進而預(yù)測市場利率水平的變動趨勢。在市場利率水平上升前降低普通債券投資組合的平均久期以規(guī)避利率風(fēng)險,下降前提高組合的平均久期,以獲取額外的資本利得收益。 (2)收益率曲線策略 本基金根據(jù)利率預(yù)測的結(jié)果,通過對市場利率期限結(jié)構(gòu)歷史數(shù)據(jù)的分析檢驗,把握收益率曲線變動的周期特征和結(jié)構(gòu)特征,在當(dāng)前收益率曲線形狀的基礎(chǔ)上預(yù)測將來收益率曲線的形狀,據(jù)此在短期、中期和長期債券的合理配置,建立不同類型的組合期限構(gòu)成(子彈型、啞鈴型或階梯型等),以獲取風(fēng)險優(yōu)化的超額期限結(jié)構(gòu)收益。 (3)信用利差策略 本基金參考權(quán)威評級機構(gòu)的信用評級,根據(jù)經(jīng)濟、行業(yè)和發(fā)行機構(gòu)的現(xiàn)狀和前景,重點分析企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)、償債能力、經(jīng)營效益等財務(wù)信息,對各種有信用風(fēng)險債券的發(fā)行機構(gòu)及證券本身進行信用評估,分析違約和損失的概率變化趨勢。同時,本基金結(jié)合信用利差的歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù),判斷當(dāng)前信用利差的合理性、相對投資價值和風(fēng)險,相應(yīng)地優(yōu)化投資組合的信用質(zhì)量配置,選擇最具有投資價值的品種,通過信用利差獲取額外的投資收益。 (4)公司/企業(yè)債券策略 公司/企業(yè)債券是信用類證券的主要部分,包括公司債、企業(yè)債、中期票據(jù)、短期融資券等。公司/企業(yè)債券相對于國債或央行票據(jù)等非信用類債券由于額外的信用風(fēng)險、系統(tǒng)性風(fēng)險、流動性風(fēng)險和賦稅等原因,其利率高于流動性良好的非信用類證券。 本基金對上述公司/企業(yè)債券特有的風(fēng)險進行綜合分析和評估,結(jié)合市場利率變化趨勢、久期配置、市場供需、組合總體投資策略和組合流動性要求等因素,選擇相對投資價值較高的證券投資。信用評級為投資級以上的公司/企業(yè)債券是本基金在正常情況下著重投資的類別。 對于含有附加期權(quán)債券,本基金采用期權(quán)調(diào)整后的利差(OAS)的方法對債券進行合理估值。 (6)回購杠桿放大策略 本基金可以通過債券回購融入和滾動短期資金作為杠桿,投資于收益率高于融資成本的其它獲利機會(包括期限較長或同期限不同市場的逆回購),以獲取額外收益。本基金進入銀行間同業(yè)市場進行債券回購的資金余額不超過基金凈資產(chǎn)的40%。 (7)其它輔助策略 除了以上所述的主要投資策略外,本基金積極尋找債券市場其它有吸引力的輔助投資機會,在考慮投資組合總體策略和控制投資風(fēng)險的基礎(chǔ)上采用適當(dāng)?shù)姆椒ǐ@取額外的增強收益。可利用的輔助投資策略包括但不限于: (1)騎乘收益率曲線 收益率曲線向上傾斜的情況下購入收益率曲線最陡峭處頂端的債券,通過隨期限縮短、收益率下降而導(dǎo)致債券價格的上漲獲取額外資本利得。 (2)跨市場套利 利用同一債券在不同市場(銀行間或交易所市場、一級或二級市場)交易價格的差異套利。 (3)跨品種套利 通過期限相近的品種由于某些特性(市場供需、流動性或賦稅等)不同而導(dǎo)致的收益率差異套利。 3、附權(quán)債券投資策略 附權(quán)債券指對債券發(fā)行體授予某種期權(quán),或者賦予債券投資者某種期權(quán),從而使債券發(fā)行體或投資者有了某種靈活的選擇余地,增強該種金融工具對不同發(fā)行體融資的靈活性,也增強對各類投資者的吸引力。當(dāng)前附權(quán)債券的主要種類有可轉(zhuǎn)換公司債券、分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券以及含贖回或回售選擇權(quán)的債券等。 (1)可轉(zhuǎn)換公司債券投資策略 可轉(zhuǎn)換公司債券不同于一般的企業(yè)(公司)債券,其投資人具有在一定條件下轉(zhuǎn)股和回售的權(quán)利,因此其理論價值應(yīng)當(dāng)?shù)扔谧鳛槠胀▊幕A(chǔ)價值加上可轉(zhuǎn)換公司債內(nèi)含期權(quán)價值,是一種既具有債性,又具有股性的混合債券產(chǎn)品,具有抵御價格下行風(fēng)險,分享股票價格上漲收益的特點。 本基金將選擇公司基本素質(zhì)優(yōu)良、其對應(yīng)的基礎(chǔ)證券有著較高上漲潛力的可轉(zhuǎn)換債券進行投資,并采用期權(quán)定價模型等數(shù)量化估值工具評定其投資價值,以合理價格買入并持有。 同時,由于可轉(zhuǎn)換公司債券可以按照協(xié)議價格轉(zhuǎn)換為上市公司的股票,因此在日常交易過程中可能會出現(xiàn)可轉(zhuǎn)換公司債券市場與股票市場之間的套利機會。本基金持有的可轉(zhuǎn)換公司債券可以轉(zhuǎn)換成股票?；鸸芾砣嗽谌粘＝灰走^程中,會密切關(guān)注可轉(zhuǎn)換公司債券市場與股票市場之間的互動關(guān)系,恰當(dāng)?shù)倪x擇時機進行套利。 (2)其它附權(quán)債券投資策略 本基金利用債券市場收益率數(shù)據(jù),運用利率模型,計算含贖回或回售選擇權(quán)的債券的期權(quán)調(diào)整利差(OAS),作為此類債券投資估值的主要依據(jù)。 分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券,是認股權(quán)證和公司債券的組合產(chǎn)品,該種產(chǎn)品中的公司債券和認股權(quán)證可在上市后分別交易,即發(fā)行時是組合在一起的,而上市后則自動拆分成公司債券和認股權(quán)證。本基金因認購分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券所獲得的認股權(quán)證可擇機賣出,分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券上市后分離出的公司債券的投資按照普通債券投資策略進行管理。 4、資產(chǎn)支持證券投資策略 資產(chǎn)支持證券是將缺乏流動性但能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn),通過一定的結(jié)構(gòu)化安排,對資產(chǎn)中的風(fēng)險與收益進行分離組合,進而轉(zhuǎn)換成可以出售、流通,并帶有固定收入的證券的過程。 資產(chǎn)支持證券的定價受市場利率、發(fā)行條款、標的資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率等多種因素影響。本基金將在基本面分析和債券市場宏觀分析的基礎(chǔ)上,對資產(chǎn)支持證券的交易結(jié)構(gòu)風(fēng)險、信用風(fēng)險、提前償還風(fēng)險和利率風(fēng)險等進行分析,采取包括收益率曲線策略、信用利差曲線策略、預(yù)期利率波動率策略等積極主動的投資策略,投資于資產(chǎn)支持證券。 5、權(quán)益類投資工具投資策略 本基金在一級資產(chǎn)策略輪動配置方案的基礎(chǔ)上,主要采取定量與定性分析相結(jié)合的方法,投資于權(quán)益類投資工具類資產(chǎn)(股票、權(quán)證等),其比例不超過基金資產(chǎn)的20%。 (1)權(quán)證投資策略 本基金可以通過投資可轉(zhuǎn)換債券(包括可分離交易品種)間接投資權(quán)證,或持有股票派發(fā)或可轉(zhuǎn)換債券分離交易的權(quán)證,也可主動在二級市場上投資權(quán)證,但持有比例不超過基金凈值的3%?？赊D(zhuǎn)換債券實際上是普通公司/企業(yè)債券和認股權(quán)證的合成品。 本基金對可轉(zhuǎn)換債券權(quán)證部分發(fā)行主體的基本面、標的股票的價格和轉(zhuǎn)換條款(包括回售和贖回等)深入研究分析,利用期權(quán)估值模型對權(quán)證部分進行估值,同時對其債券部分根據(jù)固定收益分析方法進行估值,在考慮組合總體投資策略的基礎(chǔ)上選擇相對投資價值較高的可轉(zhuǎn)換債券投資。 在轉(zhuǎn)股期限內(nèi),本基金密切監(jiān)視所投資可轉(zhuǎn)債權(quán)證的目標股票的基本面和價格,并選擇適當(dāng)時機出售一級市場購入的股票、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股后的股票或售出可分離交易的權(quán)證,在控制組合波動性風(fēng)險的前提下獲取額外的權(quán)益增值。 (2)一級市場股票策略 在新股申購上,本基金將研究股票首次發(fā)行(IPO)及增發(fā)新股的上市公司基本面因素,利用現(xiàn)金流貼現(xiàn)定價模型對股票進行絕對估值,同時根據(jù)上市公司的盈利水平、主營業(yè)務(wù)收入和股票市場整體定價水平,對上市公司進行相對估值,根據(jù)兩種估值方法的結(jié)果判斷股票交易的合理價格,從長期價值投資的角度,判斷新股的申購價值,進而制定相應(yīng)的一級市場股票策略,以增強基金資產(chǎn)的收益率水平。 (3)二級市場股票投資策略 在資產(chǎn)配置策略的基礎(chǔ)上,本基金可以直接參與股票二級市場投資。在構(gòu)建二級市場股票投資組合時,本基金將采取行業(yè)配置與個股精選相結(jié)合的投資策略。 A.行業(yè)配置策略 本基金將密切關(guān)注國內(nèi)外經(jīng)濟運行情況,國內(nèi)財政政策和產(chǎn)業(yè)政策等政策取向,深入分析此類政策對國民經(jīng)濟各行業(yè)發(fā)展的影響,結(jié)合行業(yè)景氣分析,對具有良好發(fā)展前景和國家政策扶持的行業(yè)進行重點配置。 B.個股精選策略 本基金認為,上市公司持續(xù)的利潤增長和穩(wěn)定的現(xiàn)金流收益,是推動股票價格上漲的核心動力。本基金在個股選擇中將堅持價值投資理念,從估值水平、現(xiàn)金管理、盈利能力和資金周轉(zhuǎn)四個方面,理性的分析挖掘價值低估的、具有長期發(fā)展?jié)摿Φ墓善?爭取最大程度地贏得比較穩(wěn)定的收益。
1.由于本基金A 類基金份額不收取銷售服務(wù)費,而C 類基金份額收取銷售服務(wù)費,各基金份額類別對應(yīng)的可分配收益將有所不同。本基金同一類別的每份基金份額享有同等分配權(quán)。 2.收益分配時所發(fā)生的銀行轉(zhuǎn)賬或其他手續(xù)費用由投資人自行承擔(dān)。當(dāng)投資人的現(xiàn)金紅利小于一定金額,不足以支付銀行轉(zhuǎn)賬或其他手續(xù)費用時,基金注冊登記機構(gòu)可將投資人的現(xiàn)金紅利按除權(quán)后的基金份額凈值自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額。 3.本基金收益每年最多分配12次,每次基金收益分配比例不低于收益分配基準日可供分配利潤的60%。 4.本基金收益分配方式分為兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,基金份額持有人可對A類、C類基金份額分別選擇不同的分紅方式,投資人可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利按除權(quán)后基金份額凈值自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進行再投資;若投資人不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅。 5.基金紅利發(fā)放日距離收益分配基準日(即可供分配利潤計算截止日)的時間不得超過15個工作日。 6.基金收益分配后每一基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值。 7.法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)另有規(guī)定的從其規(guī)定。
本基金為債券型基金,屬于證券投資基金中的低風(fēng)險的品種,其預(yù)期風(fēng)險與收益高于貨幣市場基金,低于混合型基金和股票型基金。