| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國(guó)家經(jīng)濟(jì)周期、財(cái)政貨幣政策、證券市場(chǎng)流動(dòng)性等因素綜合分析的基礎(chǔ)上,結(jié)合市場(chǎng)上各大類(lèi)資產(chǎn)的估值水平及市場(chǎng)情緒的比較分析,評(píng)估各類(lèi)別資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征,適度調(diào)整基金資產(chǎn)在股票、債券及現(xiàn)金等大類(lèi)資產(chǎn)之間的配置比例。
股票投資策略
本基金將緊密跟蹤中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向,從行業(yè)發(fā)展前景、企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、估值合理性等維度,運(yùn)用定性分析和定量分析相結(jié)合的方法,對(duì)上市公司進(jìn)行全面深入的評(píng)估,精選具備核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的上市公司,即由于具有較高的競(jìng)爭(zhēng)壁壘優(yōu)勢(shì)、或具有突出的研發(fā)創(chuàng)新能力、或具有領(lǐng)先的商業(yè)盈利模式等,公司能夠保持長(zhǎng)期持續(xù)的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
(1)行業(yè)發(fā)展前景分析
本基金對(duì)上市公司所處行業(yè)的發(fā)展前景進(jìn)行分析,主要評(píng)估企業(yè)所處行業(yè)的景氣度和發(fā)展空間。通過(guò)對(duì)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)生命周期、產(chǎn)業(yè)鏈景氣度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷、消費(fèi)者需求變化趨勢(shì)、全球技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式演化等多因素的比較分析,評(píng)估各行業(yè)的相對(duì)投資價(jià)值。重點(diǎn)關(guān)注符合國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展方向、經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)方向且具有廣闊成長(zhǎng)空間的行業(yè)。
(2)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析
本基金主要從以下五個(gè)維度對(duì)企業(yè)是否具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行分析。
一是分析公司是否具有行業(yè)領(lǐng)先地位。分析公司在所處行業(yè)中是否具有領(lǐng)先的市場(chǎng)占有率,是否具有突出的品牌影響力,是否對(duì)行業(yè)的發(fā)展起著壟斷或主導(dǎo)性作用。
二是分析公司是否擁有難以被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手模仿的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),如公司是否具有突出的研發(fā)創(chuàng)新能力,是否具有核心技術(shù)和創(chuàng)新能力(如專(zhuān)利、商標(biāo)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)),提供的產(chǎn)品(或服務(wù))具有較高的技術(shù)壁壘,是否具有較強(qiáng)的議價(jià)能力、規(guī)模效益等優(yōu)勢(shì),是否具有良好的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)、市場(chǎng)品牌或壟斷資源等。
三是深入分析上市公司的商業(yè)盈利模式,判斷其是否符合社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì),是否具有領(lǐng)先的經(jīng)營(yíng)模式,商業(yè)盈利模式是否具有可持續(xù)性。
四是分析公司治理結(jié)構(gòu)是否完善,是否擁有良好的管理團(tuán)隊(duì),具備清晰的公司發(fā)展戰(zhàn)略,是否已建立起市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)機(jī)制、企業(yè)的信息披露是否公開(kāi)透明等。
五是分析公司的經(jīng)營(yíng)效率和成長(zhǎng)能力,主要通過(guò)定量分析方法,分析企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流等指標(biāo),選擇經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、具有持續(xù)成長(zhǎng)能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
(3)估值水平分析
本基金結(jié)合上市公司所處行業(yè)、業(yè)務(wù)盈利模式以及公司發(fā)展所處的不同階段等特征,綜合利用市盈率法(P/E)、市凈率法(P/B)、市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率(PEG)、市銷(xiāo)率法(P/S)、折現(xiàn)現(xiàn)金流法(DCF)等估值方法對(duì)公司的估值水平進(jìn)行比較分析,篩選出估值合理且與公司中長(zhǎng)期成長(zhǎng)速度匹配的股票。
存托憑證投資策略
根據(jù)本基金的投資目標(biāo)和股票投資策略,基于對(duì)基礎(chǔ)證券投資價(jià)值的深入研究判斷,進(jìn)行存托憑證的投資。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金通過(guò)對(duì)市場(chǎng)利率、資產(chǎn)支持證券發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成和質(zhì)量、提前償還率、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償收益和市場(chǎng)流動(dòng)性等因素的綜合分析,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行投資,以獲得穩(wěn)定收益。
股指期貨投資策略
本基金在進(jìn)行股指期貨投資時(shí),將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則,以套期保值為主要目的。通過(guò)對(duì)證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)的研究,結(jié)合股指期貨的定價(jià)模型尋求其合理的估值水平,采用流動(dòng)性好、交易活躍的合約品種,與現(xiàn)貨資產(chǎn)進(jìn)行匹配,通過(guò)多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作,以達(dá)到降低投資組合整體風(fēng)險(xiǎn)的目的。
本基金還將充分考慮股指期貨的收益性、流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)性特征,運(yùn)用股指期貨對(duì)沖市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、大額申購(gòu)贖回等特殊情形下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券投資策略
可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券兼具權(quán)益類(lèi)證券與固定收益類(lèi)證券的特性,具有抵御下行風(fēng)險(xiǎn)、分享股票價(jià)格上漲收益的特點(diǎn)。本基金對(duì)可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的選擇主要通過(guò)結(jié)合其債性和股性兼具的特征,在對(duì)公司基本面和轉(zhuǎn)債條款深入研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行估值分析,投資于公司基本面優(yōu)良、具有較高安全邊際和良好流動(dòng)性的標(biāo)的,以獲取穩(wěn)健的投資回報(bào)。
債券投資策略
在保證資產(chǎn)流動(dòng)性的基礎(chǔ)上,通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策、財(cái)政政策、資金流動(dòng)性等影響市場(chǎng)利率的主要因素進(jìn)行深入研究,結(jié)合新券發(fā)行情況,綜合分析市場(chǎng)利率和信用利差的變動(dòng)趨勢(shì),采取久期調(diào)整、收益率曲線配置和券種配置等投資策略,在控制各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,把握債券市場(chǎng)投資機(jī)會(huì),以獲取穩(wěn)健的投資收益。 |
| 分紅政策 |
1、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類(lèi)別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
2、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
3、由于本基金A類(lèi)基金份額不收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi),而C類(lèi)基金份額收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi),各基金份額類(lèi)別對(duì)應(yīng)的可供分配利潤(rùn)將有所不同,本基金同一類(lèi)別每一基金份額享有同等分配權(quán);
4、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)規(guī)定、基金合同約定以及對(duì)現(xiàn)有基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人可對(duì)基金收益分配原則進(jìn)行調(diào)整,不需召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)。 |
