| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金將通過全球宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況、微觀經(jīng)濟(jì)運行環(huán)境等可能影響印度證券市場的重要因素的研究和預(yù)測,利用數(shù)量模型工具,分析和比較股票、貨幣市場工具等不同金融工具的風(fēng)險收益特征,并以此為依據(jù),對基金整體資產(chǎn)配置比例進(jìn)行確定。同時,本基金將定期,或由于宏觀經(jīng)濟(jì)重大變化不定期地進(jìn)行資產(chǎn)配置比例調(diào)整,以保持基金資產(chǎn)配置的有效性。
股票投資策略
本基金將充分挖掘印度經(jīng)濟(jì)成長所帶來的印度股票投資機(jī)會,優(yōu)選在印度市場上市、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)公司,重點投資于估值相對較低,但質(zhì)地優(yōu)良具有好的成長性和穩(wěn)定的股票。
本基金以價值和成長投資理念為導(dǎo)向,采用“自上而下”和“自下而上”相結(jié)合的選股策略。通過對于經(jīng)濟(jì)周期的跟蹤和研究,以及對于地區(qū)資源稟賦比較,對各行業(yè)的發(fā)展趨勢和發(fā)展階段進(jìn)行預(yù)期,選擇優(yōu)勢行業(yè)作為主要投資目標(biāo)。通過對印度股票的基本面分析和研究,考察公司的產(chǎn)業(yè)競爭環(huán)境、業(yè)務(wù)模式、盈利模式和增長模式、公司治理結(jié)構(gòu)以及公司股票的估值水平,挖掘具備中長期持續(xù)增長或階段性高速成長、且股票估值水平偏低的上市公司進(jìn)行投資。
本基金從定量及定性兩方面對上市公司進(jìn)行分析篩選,并通過估值模型來精選出具備持續(xù)增長或階段性高速增長能力、且價值被低估的優(yōu)勢企業(yè)進(jìn)行重點投資。
①定量分析
本基金在選擇個股時充分利用上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)和市場數(shù)據(jù),從上市公司的盈利能力、成長能力、運營能力、負(fù)債水平等各個方面進(jìn)行量化篩選。本基金采用的量化指標(biāo)主要包括以下幾類:
盈利能力指標(biāo):主要包括凈資產(chǎn)收益率、主營業(yè)務(wù)利潤率、總資產(chǎn)收益率、內(nèi)部收益率等;
成長能力指標(biāo):主要包括長期主營業(yè)務(wù)收入增長率、長期利潤增長率等;
運營能力指標(biāo):主要包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等;
負(fù)債水平指標(biāo):主要包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率等。
②定性分析
良好的公司治理結(jié)構(gòu),優(yōu)秀、誠信的公司管理層;
財務(wù)透明,資產(chǎn)質(zhì)量及財務(wù)狀況較好,良好的歷史盈利記錄;
行業(yè)集中度及行業(yè)地位,具備獨特的核心競爭優(yōu)勢和定價能力;
規(guī)模效應(yīng)明顯;
具備中長期持續(xù)增長能力或階段性高速增長的能力。
此外,根據(jù)公司業(yè)績的長期增長趨勢以及同類企業(yè)的平均估值水平,應(yīng)用估值模型選擇價值被市場顯著低估的企業(yè)進(jìn)行投資。采用的估值模型包括資產(chǎn)重置價格、市盈率法(P/E)、市凈率法(P/B)、經(jīng)濟(jì)價值/息稅折舊攤銷前利潤法(EV/EBITDA)、現(xiàn)金流貼現(xiàn)法(DCF)等。
基金投資策略
本基金將投資于跟蹤印度相關(guān)指數(shù)的交易型開放式指數(shù)證券投資基金(ETF)或包括且不限于指數(shù)型的公募基金,作為輔助性的流動性投資。本基金將綜合考慮管理資產(chǎn)規(guī)模、發(fā)行時間、月交易量、費用比率等因素,選取滿足流動性需要的投資標(biāo)的。
印度主題的界定
本基金為印度主題基金,主要投資于印度主題企業(yè),包括印度主題企業(yè)在境外證券市場發(fā)行的股票、存托憑證等。
所謂印度主題企業(yè)是指滿足以下三個條件之一的企業(yè):1)上市公司注冊地在印度;2)非注冊在印度但在印度上市;3)主要業(yè)務(wù)收入/資產(chǎn)在印度市場的機(jī)構(gòu)、企業(yè)等。
貨幣市場工具投資策略
本基金將在深入研究國內(nèi)外的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢、貨幣政策變化趨勢、市場資金供求狀況的基礎(chǔ)上,分析和判斷利率走勢與收益率曲線變化趨勢,并綜合考慮各類投資品種的收益性、流動性和風(fēng)險特征,在國內(nèi)外市場對基金資產(chǎn)組合進(jìn)行積極管理。
①利率預(yù)期策略
本基金將首先采用“自上而下”的研究方法,綜合研究主要經(jīng)濟(jì)變量指標(biāo)、分析宏觀經(jīng)濟(jì)情況,建立經(jīng)濟(jì)前景的情景模擬,在宏觀分析與流動性分析的基礎(chǔ)上,結(jié)合歷史與經(jīng)驗數(shù)據(jù),確定當(dāng)前資金的時間價值、通貨膨脹補(bǔ)償、流動性溢價等要素,得到當(dāng)前宏觀與流動性條件下的均衡收益率曲線。區(qū)分當(dāng)前利率債收益率曲線期限利差、曲率與券間利差所面臨的歷史分位,然后通過市場收益率曲線與均衡收益率曲線的對比,判斷收益率曲線參數(shù)變動的程度和概率,并據(jù)此動態(tài)調(diào)整投資組合。
②券種配置策略
本基金將根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及貨幣政策的變動,首先對信用債、利率債等券種的到期收益率與風(fēng)險進(jìn)行綜合比較,確定優(yōu)先配置的資產(chǎn)類別,并結(jié)合各類投資工具的市場容量,確定配置比例。
③銀行定期存款投資策略
本基金將在綜合考慮成本收益的基礎(chǔ)上,盡可能的擴(kuò)大交易對手方的覆蓋范圍,通過對這些銀行廣泛、耐心而細(xì)致的詢價,挖掘出利率報價較高的多家銀行進(jìn)行銀行定期存款的投資,在獲取較高投資收益的同時盡量分散投資風(fēng)險,提高存款資產(chǎn)的流動性。
衍生品投資策略
本基金將以投資組合避險或有效管理為目標(biāo),在基金風(fēng)險承受能力許可的范圍內(nèi),本著謹(jǐn)慎原則,適度參與期貨、期權(quán)、權(quán)證、互換、遠(yuǎn)期等衍生品投資。通過對現(xiàn)貨市場和衍生品市場運行趨勢的研究,結(jié)合基金組合的實際情況及對衍生品的估值水平、基差水平、流動性等因素的分析,在采用數(shù)量化模型分析其合理定價的基礎(chǔ)上,選擇合適的合約構(gòu)建相應(yīng)的頭寸,以調(diào)整投資組合的風(fēng)險暴露,降低系統(tǒng)性風(fēng)險?；疬€將利用衍生品作為組合流動性管理工具,降低現(xiàn)貨市場流動性不足導(dǎo)致的沖擊成本過高的風(fēng)險,提高基金的建倉或變現(xiàn)效率。
通過對國際宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、貨幣政策、市場環(huán)境以及其他可能影響匯率走勢的因素進(jìn)行深入分析,并結(jié)合相關(guān)外匯研究機(jī)構(gòu)的成果,研判主要匯率走勢,并適度投資境外外匯遠(yuǎn)期合約、結(jié)構(gòu)性外匯遠(yuǎn)期合約、外匯期權(quán)及外匯期權(quán)組合、外匯互換協(xié)議等金融工具,以降低外匯風(fēng)險。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將在國內(nèi)外資產(chǎn)證券化產(chǎn)品具體政策框架下,采用基本面分析和數(shù)量化模型相結(jié)合,對個券進(jìn)行風(fēng)險分析和價值評估后進(jìn)行投資。本基金將嚴(yán)格控制資產(chǎn)支持證券的總體投資規(guī)模并進(jìn)行分散投資,以降低流動性風(fēng)險。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可對本基金進(jìn)行基金分紅,若《基金合同》生效不滿3個月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;基金份額持有人可對A類和C類基金份額分別選擇不同的分紅方式;
3、基金收益分配后各類基金份額的基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的任一類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費,C類基金份額收取銷售服務(wù)費,各基金份額類別對應(yīng)的可分配收益將有所不同,本基金同一基金份額類別內(nèi)每份基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在對基金份額持有人利益無實質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人、登記機(jī)構(gòu)可對基金收益分配原則進(jìn)行調(diào)整,不需召開基金份額持有人大會。 |
