| 投資策略 |
大類資產(chǎn)配置策略
本基金通過定性與定量相結(jié)合的方法分析宏觀經(jīng)濟(jì)和證券市場發(fā)展趨勢以及行業(yè)趨勢變化,對證券市場當(dāng)期的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及可預(yù)見的未來時(shí)期內(nèi)各大類資產(chǎn)的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率進(jìn)行分析評估,在基金合同以及法律法規(guī)所允許的范圍內(nèi),制定本基金在股票、存托憑證、債券、現(xiàn)金等資產(chǎn)之間的配置比例、調(diào)整原則和調(diào)整范圍,在保持總體風(fēng)險(xiǎn)水平相對穩(wěn)定的基礎(chǔ)上,力爭投資組合的穩(wěn)定增值。此外,本基金將持續(xù)地進(jìn)行定期與不定期的資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控,適時(shí)地做出相應(yīng)的調(diào)整。
股票投資策略
(1)科技主題的界定
參考國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類》,本基金界定的科技主題相關(guān)公司主要涉及以下產(chǎn)業(yè):
1)新一代信息技術(shù)領(lǐng)域,主要包括半導(dǎo)體和集成電路、電子信息、下一代信息網(wǎng)絡(luò)、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、軟件、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和智能硬件及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
2)高端裝備領(lǐng)域,主要包括智能制造、航空航天、先進(jìn)軌道交通、海洋工程裝備及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
3)新材料領(lǐng)域,主要包括先進(jìn)鋼鐵材料、先進(jìn)有色金屬材料、先進(jìn)石化化工新材料、先進(jìn)無機(jī)非金屬材料、高性能復(fù)合材料、前沿新材料及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
4)新能源領(lǐng)域,主要包括先進(jìn)核電、大型風(fēng)電、高效光電光熱、高效儲能及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
5)節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域,主要包括高效節(jié)能產(chǎn)品及設(shè)備、先進(jìn)環(huán)保技術(shù)裝備、先進(jìn)環(huán)保產(chǎn)品、資源循環(huán)利用、新能源汽車整車、新能源汽車關(guān)鍵零部件、動(dòng)力電池及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
6)生物醫(yī)藥領(lǐng)域,主要包括生物制品、高端化學(xué)藥、高端醫(yī)療設(shè)備與器械及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
7)數(shù)字創(chuàng)意領(lǐng)域,主要包括數(shù)字創(chuàng)意技術(shù)設(shè)備制造、數(shù)字文化創(chuàng)意活動(dòng)、設(shè)計(jì)服務(wù)產(chǎn)業(yè)及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等。
科技主題相關(guān)公司的研發(fā)支出金額占營業(yè)收入比例或研發(fā)支出金額處于所屬行業(yè)前三分之一。
未來若國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類》發(fā)生變化或其他權(quán)威文件發(fā)布導(dǎo)致主題的界定范圍發(fā)生變動(dòng),屆時(shí)基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以對科技主題相關(guān)領(lǐng)域及公司的界定進(jìn)行動(dòng)態(tài)更新并在更新的招募說明書中公告。隨著經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展進(jìn)步、科學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新變革及相關(guān)政策的更新迭代,科技主題相關(guān)領(lǐng)域及公司范疇可能發(fā)生變化,屆時(shí)基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以對科技主題相關(guān)領(lǐng)域及公司的界定進(jìn)行動(dòng)態(tài)更新并在更新的招募說明書中公告。
(2)個(gè)股投資策略
本基金選股策略將采用“自下而上”的分析方法,通過定量和定性相結(jié)合的方式緊密跟蹤標(biāo)的上市公司。本基金的定量分析主要關(guān)注上市公司的基本面情況,包括財(cái)務(wù)分析和資產(chǎn)估值分析。重點(diǎn)關(guān)注上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、償債能力、成本控制能力、成長性和相對價(jià)值等。定性分析主要關(guān)注企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)、團(tuán)隊(duì)管理能力、核心競爭力、創(chuàng)新能力和經(jīng)營策略等。
存托憑證投資策略
本基金可投資存托憑證,將結(jié)合對宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)景氣度、公司競爭優(yōu)勢、公司治理結(jié)構(gòu)、估值水平等因素的分析判斷,選擇投資價(jià)值高的存托憑證進(jìn)行投資。本基金可根據(jù)投資策略需要或不同市場環(huán)境的變化,選擇將部分基金資產(chǎn)投資于存托憑證或選擇不將基金資產(chǎn)投資于存托憑證,基金資產(chǎn)并非必然參與存托憑證投資。
融資業(yè)務(wù)投資策略
本基金將根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定參與融資業(yè)務(wù)。本基金參與融資業(yè)務(wù),將綜合考慮融資成本、保證金比例、沖抵保證金證券折算率、信用資質(zhì)等條件選擇合適的交易對手方。同時(shí),在保障基金投資組合充足流動(dòng)性以及有效控制融資杠桿風(fēng)險(xiǎn)的前提下,確定融資比例。
港股投資策略
本基金將通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場,不使用合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)境外投資額度進(jìn)行境外投資。本基金將重點(diǎn)關(guān)注:
(1)A股稀缺性行業(yè)個(gè)股,包括優(yōu)質(zhì)中資公司、A股缺乏投資標(biāo)的行業(yè)
(2)具有持續(xù)領(lǐng)先優(yōu)勢或核心競爭力的企業(yè),這類企業(yè)應(yīng)具有良好成長性或?yàn)槭袌鳊堫^;
(3)符合內(nèi)地政策和投資邏輯的主題性行業(yè)個(gè)股;
(4)與A股同類公司相比具有估值優(yōu)勢的公司。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將通過對宏觀經(jīng)濟(jì)、提前償還率、資產(chǎn)池結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)池資產(chǎn)所在行業(yè)景氣變化等因素的研究,預(yù)測資產(chǎn)池未來現(xiàn)金流變化,并通過研究標(biāo)的證券發(fā)行條款,預(yù)測提前償還率變化對標(biāo)的證券的久期與收益率的影響。同時(shí),基金管理人將密切關(guān)注流動(dòng)性對標(biāo)的證券收益率的影響,綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線、個(gè)券選擇以及把握市場交易機(jī)會等積極策略,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下,結(jié)合信用研究和流動(dòng)性管理,選擇風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益高的品種進(jìn)行投資,以期獲得長期穩(wěn)定收益。
國債期貨投資策略
本基金可投資國債期貨,本基金投資國債期貨將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,以回避市場風(fēng)險(xiǎn)。故國債期貨空頭的合約價(jià)值主要與債券組合的多頭價(jià)值相對應(yīng)?；鸸芾砣藢凑障嚓P(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,結(jié)合對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和政策趨勢的判斷、對債券市場進(jìn)行定性和定量分析,構(gòu)建量化分析體系,對國債期貨和現(xiàn)貨的基差、國債期貨的流動(dòng)性、波動(dòng)水平、套期保值的有效性等指標(biāo)進(jìn)行跟蹤監(jiān)控,在最大限度保證基金資產(chǎn)安全的基礎(chǔ)上,力求實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。
股指期貨投資策略
本基金將按照風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為主要目的,參與股指期貨的投資。此外,本基金還將運(yùn)用股指期貨來管理特殊情況下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),如預(yù)期大額申購贖回、大量分紅等。
股票期權(quán)投資策略
本基金將按照風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為主要目的參與股票期權(quán)交易。本基金將結(jié)合投資目標(biāo)、比例限制、風(fēng)險(xiǎn)收益特征以及法律法規(guī)的相關(guān)限定和要求,確定參與股票期權(quán)交易的投資時(shí)機(jī)和投資比例。若相關(guān)法律法規(guī)發(fā)生變化時(shí),基金管理人股票期權(quán)投資管理從其最新規(guī)定,以符合上述法律法規(guī)和監(jiān)管要求的變化。未來如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許基金投資其他期權(quán)品種,本基金將在履行適當(dāng)程序后,納入投資范圍并制定相應(yīng)投資策略。
可轉(zhuǎn)債(含分離交易可轉(zhuǎn)債)及可交換債券投資策略
對于可轉(zhuǎn)換債券的投資,本基金將在評估其償債能力的同時(shí)兼顧公司的成長性,以期通過轉(zhuǎn)換條款分享因股價(jià)上升帶來的高收益;本基金將重點(diǎn)關(guān)注可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換價(jià)值、市場價(jià)值與其轉(zhuǎn)換價(jià)值的比較、轉(zhuǎn)換期限、公司經(jīng)營業(yè)績、公司當(dāng)前股票價(jià)格、相關(guān)的贖回條件、回售條件等。
可交換債券是一種風(fēng)險(xiǎn)收益特性與可轉(zhuǎn)換債券相類似的債券品種。兩者相同點(diǎn)在于都可以以特定價(jià)格轉(zhuǎn)換成公司的股票。兩者均一方面有票息、期限、到期還本付息等債性的特征,另一方面有與轉(zhuǎn)股標(biāo)的相關(guān)聯(lián)的股性特征,且都帶有一定的回售和贖回條款。區(qū)別在于同一轉(zhuǎn)股標(biāo)的的可交換債和可轉(zhuǎn)債的發(fā)行主體是不同的。可交換債的轉(zhuǎn)股標(biāo)的是發(fā)行人所持有的其他公司股票,而可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股標(biāo)的為發(fā)行人自身股票。因此,在條款博弈、債性分析屬性等方面,兩者還存在著差異。本基金將通過對目標(biāo)公司股票的投資價(jià)值分析和可交換債券的純債部分價(jià)值分析綜合開展投資決策。
債券類資產(chǎn)投資策略
本基金的債券投資將采取較為積極的策略,通過利率預(yù)測分析、收益率曲線變動(dòng)分析、債券信用分析、收益率利差分析等,研判各類屬固定收益類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)趨勢與收益預(yù)期,精選個(gè)券進(jìn)行投資。
(1)利率預(yù)測分析
準(zhǔn)確預(yù)測未來利率走勢能為債券投資帶來超額收益。當(dāng)預(yù)期利率下調(diào)時(shí),適當(dāng)加大組合中長久期債券的投資比例,為債券組合獲取價(jià)差收益;當(dāng)預(yù)期利率上升時(shí),減少長久期債券的投資,降低債券組合的久期,以控制利率風(fēng)險(xiǎn)。
(2)收益率曲線變動(dòng)分析
收益率曲線會隨著時(shí)間、市場情況、市場主體的預(yù)期變化而改變。本基金通過預(yù)測收益率曲線形狀的變化,調(diào)整債券組合內(nèi)部品種的比例獲得投資收益。
(3)債券信用分析
本基金通過對債券的發(fā)行者、流動(dòng)性、所處行業(yè)等因素進(jìn)行深入、細(xì)致的調(diào)研,準(zhǔn)確評價(jià)債券的違約概率,提早預(yù)測債券評級的改變,捕捉價(jià)格優(yōu)勢或套利機(jī)會。
(4)收益率利差分析
本基金將在預(yù)測和分析同一市場不同板塊之間、不同市場的同一品種之間、不同市場不同板塊之間的收益率利差的基礎(chǔ)上,采取積極投資策略,選擇適當(dāng)品種,獲取投資收益。 |
