高華證券董事長方風雷：引入外資對完善國內上市公司治理有重要意義

　　財聯社12月7日訊（記者方彥博）在財聯社第六屆董秘峰會上，高華證券董事長方風雷發(fā)表主題為《全球資本的戰(zhàn)略選擇：中國市場的吸引力與開放合作的深層價值》的演講，其中重點強調：“引入外資對完善國內上市公司治理有非常重要的意義”。

　　方風雷認為，外資對中國資本市場兼具“遠水”與“活水”雙重價值。

　　“這里所說的遠水不是指距離遠，而是他們的長期性。”方風雷稱，目前，以淡馬錫、挪威主權基金為代表的外資機構，其投資周期通常都在5年以上，投資年化收益率超6%。2018年至今，外資資金管理規(guī)模從1.2萬億元增至7.6萬億元，年增速超30%，且仍有巨大引入空間。

　　“活水則是形容外資所能激發(fā)的鯰魚效應?！狈斤L雷表示，海外成熟市場的投資機構一向是公司治理的積極推動者，非?？粗匦畔⑴兜耐该鞫取⒍聲莫毩⑿?、以及對中小股東權益的充分保障。對于企業(yè)估值，他們奉行基本面投資原則，更看重長期現金流和風險調整后的收益，對政策驅動或概念炒作產生的短期溢價保持非常謹慎的態(tài)度。

　　他明確，通過引入國際一流機構，多元化機構投資者，可進一步提升金融體系效率和促進多層次資本市場建設。從國際上成熟的發(fā)展經驗看，外資是提升資本市場質量的關鍵力量，他們提高了流動性，降低了交易成本，帶來了不同視角，使資產定價更有效率。

　　方風雷同樣指出，外資機構將在促進本土金融產品和交易模式創(chuàng)新、優(yōu)化資源配置，以及推動市場從散戶化、投機化向機構化、價值化轉型方面發(fā)揮重要作用。

　　對于上市公司如何吸引外資投資，方風雷稱，無論哪里的資金最終看的都是回報率，因此專注主業(yè)和公司的ROE是首要核心。

　　其次，要遵循國際通用的ESG標準、積極改善股東回報，提高分紅的可預期性。

　　方風雷表示：“外資非常忌諱過山車式的分紅，公司應該制定清晰的股東回報規(guī)劃，例如承諾未來三年最低分紅比例，給長線資金以安全感?！?/p>

　　此外，方風雷還建議上市公司要打破信息不對稱的投資者關系策略，建立專業(yè)化的英文溝通渠道和海外路演的能力。

　　對于當前的外資偏好，方風雷表示，近年來外資的審美已經發(fā)生了變化。目前來看，外資更關注具備全球競爭力的硬科技、高端制造企業(yè)，以及高分紅、低估值的紅利資產。從外資來源上看，中東資本、東南亞資本等新增外資除了依然青睞房地產、酒店這些傳統資產外，也非?？春弥袊挠部萍肌?/p>

　　最后，方風雷指出：外資VC、PE以及二級市場長期投資，對于中國的硬科技發(fā)展將會有積極作用。

（文章來源：財聯社）

(原標題：高華證券董事長方風雷：引入外資對完善國內上市公司治理有重要意義)

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