公募發(fā)行、自購、ETF同步放量 多路資金逆勢布局

　　當上證指數(shù)再度退守4000點下方盤整之際，多股“逆流而上”的資金已在A股悄然涌動。

　　數(shù)據(jù)顯示，11月新基金募資近千億元、環(huán)比增加明顯；公募自購額同比翻倍，股票ETF四季度吸金超600億元，券商、科技等賽道成布局重點。

　　機構(gòu)對中長期趨勢的判斷并未動搖。受訪機構(gòu)普遍認為，年末這波震蕩并非趨勢反轉(zhuǎn)，并未動搖市場中長期向好的基礎(chǔ)，或正是布局明年春季行情的重要窗口。

　　“對A股中長期走勢相對樂觀仍為目前的市場共識，短期震蕩不改上行趨勢。”金鷹基金首席經(jīng)濟學家楊剛告訴第一財經(jīng)，預(yù)期A股市場或?qū)⒂型麖娘L險偏好及流動性為主驅(qū)動的“非典型修復市”逐步切換至估值+基本面的“雙輪驅(qū)動”的更為均衡的震蕩盤升行情。

　　年末多路資金逆勢布局

　　伴隨A股再度進入調(diào)整階段，多路資金悄悄“掃貨”。Wind數(shù)據(jù)顯示，以基金成立日為統(tǒng)計口徑，11月新成立的公募基金數(shù)量為136只（只計算初始基金，下同），較上月環(huán)比增加一半；總規(guī)模達到945.67億份，環(huán)比增加三成以上，成為年內(nèi)發(fā)行較為活躍的月份之一。

　　其中，權(quán)益基金（包括股票型和混合型基金在內(nèi)的）無論發(fā)行數(shù)量還是發(fā)行份額均是這一階段的主力，占比分別達到74.26%、57.81%。多只基金表現(xiàn)亮眼，甚至出現(xiàn)“一日售罄”或提前結(jié)束募集的情況。

　　例如富國興和、鵬華啟航量化選股在發(fā)行首日即募滿30億元上限，二者均啟動比例配售；中歐鑫悅回報一年持有單日便吸引超過2.5萬戶的有效認購戶；易方達科技先鋒僅用3個工作日即完成募集并啟動配售。

　　同時，有37只產(chǎn)品在11月宣布提前結(jié)募，環(huán)比有所增加。以行業(yè)首只滬深300質(zhì)量ETF為例，興全滬深300質(zhì)量ETF將認購截止日從12月5日提前至12月1日。第一財經(jīng)從渠道人士處獲悉，該基金首募當日的認購規(guī)模已突破8億元。

　　“目前產(chǎn)品認購情況基本符合預(yù)期，提前結(jié)募是與銷售渠道溝通后的共同決策?！庇挟a(chǎn)品處于發(fā)行期的基金公司人士告訴第一財經(jīng)，近來發(fā)行市場分化比較明顯，ETF和“固收+”類產(chǎn)品相對更受投資者青睞。

　　基金公司也在積極布局，搶灘年末發(fā)行窗口。全市場共有96只基金產(chǎn)品正在發(fā)行，最晚募集截止日在12月底。僅12月1日就有28只基金集中啟動發(fā)行，還有30只基金已確定排期上線。

　　此外，公募基金公司的自購行為持續(xù)加碼。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，四季度以來公募凈申購權(quán)益類基金的規(guī)模達到4.87億元，年內(nèi)凈申購額累計至45.5億元，較去年同期增超126%。

　　部分公司通過發(fā)起式基金強化與投資者的長期綁定，11月有30只發(fā)起式產(chǎn)品宣告成立，數(shù)量環(huán)比增加。其中不僅有基金公司以固有資金自購1000萬元，還有公司內(nèi)部員工認購，如華安消費智選、中歐醫(yī)藥生物分別獲得其內(nèi)部員工88.63萬元、20萬元的認購。

　　股票型ETF作為資金借道入市的重要通道，同樣表現(xiàn)活躍。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，全市場股票型ETF四季度累計凈流入達648.43億元。跟蹤券商、機器人等方向的ETF吸引資金尤為突出，凈流入額分別達206億和99億元。

　　或孕育春季行情機遇

　　11月以來，A股市場在創(chuàng)出階段新高后波動加劇。上證指數(shù)再度失守4000點，其間最低下探至3816.58點，最大回撤超過5%。盡管短期市場震蕩加劇，但在多位受訪人士看來，長期向好趨勢未改，資金借機入市也反映出對后市行情的積極預(yù)期。

　　對于本輪市場回調(diào)，瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊表示，主要是全球科技板塊自高點有所回落、A股投資者在科創(chuàng)相關(guān)主題的投資擁擠度在三季度末達到高位，以及接近年底部分投資者有獲利了結(jié)的需求等原因。

　　不過，孟磊認為，這些短線顧慮并不改變中期估值提升的趨勢。瑞銀全球策略團隊認為，明年全球科技股有望進一步上行。此外，近期大科技的交易占比已回落至今年均值水平以下，且融資規(guī)模有所下滑，顯示科技板塊交易擁擠的擔憂已得到緩解。

　　楊剛持相似看法。他告訴記者，市場波動背后，既有外部地緣政治突發(fā)擾動的“黑天鵝”因素，也有臨近歲末絕對收益型機構(gòu)傾向于兌現(xiàn)收益，以及相對收益型機構(gòu)短期的高低切以爭取年度更佳排名等諸多因素?！皩股參與者而言，短期市場消化壓力、震蕩調(diào)整并不改變中期向好的持續(xù)修復態(tài)勢，同時也給出了一個能再度從容上車或增配權(quán)益?zhèn)}位的窗口?！睏顒傉f。

　　“近期市場調(diào)整主要來自技術(shù)面、情緒面和預(yù)期的變化，基本面支撐沒有變化?！比A南一位大型基金公司投研人士稱，當前下跌可能正在“醞釀”買入機會。

　　“隨著一系列風險因素逐步進入落地期，整體市場進入情緒修復階段。”長城基金高級宏觀策略研究員汪立對第一財經(jīng)表示，行業(yè)配置再平衡需求提升，資金再配置需求有望回歸。

　　汪立認為，從交易上來看，當前A股熱門賽道與寬基指數(shù)調(diào)整幅度已接近歷次科技行情情緒性調(diào)整的均值水平，A股兩融成交占比、行業(yè)RSI超賣指標接近年內(nèi)極值位置，疊加存款端5年期定存停售、雙創(chuàng)主題ETF獲批等因素，短期階段反轉(zhuǎn)信號或逐步顯現(xiàn)。

　　他在投資思路上建議，當前或是布局春季行情的合適時機，新興科技有望重回主線，因為“全球產(chǎn)業(yè)競爭力的提升也正推動中國企業(yè)打開新的增長空間”，此外還可以適度關(guān)注低估值消費與券商。

（文章來源：第一財經(jīng)）

(原標題：公募發(fā)行、自購、ETF同步放量，多路資金逆勢布局)

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