安世之亂：一場撕裂全球芯片命脈的控制權(quán)戰(zhàn)爭

　　編者按/近期，德國沃爾夫斯堡大眾汽車工廠的生產(chǎn)線罕見地陷入沉寂。車間公告欄上貼出通知：“因關(guān)鍵芯片供應(yīng)中斷，生產(chǎn)計劃調(diào)整另行通知?！蓖瑯拥膭∏?，同時在寶馬、奔馳和福特的全球多家工廠上演。

　　2025年11月初，德國大眾汽車發(fā)布三季度財報，五年來首次出現(xiàn)季度虧損。其首席財務(wù)官Arno Antlitz警告：“芯片短缺可能使年度利潤目標(biāo)面臨更大風(fēng)險?！焙迷诖饲埃彩?span id="bk_90.BK1036">半導(dǎo)體確認，首批恢復(fù)出口的MOSFET芯片將啟運，大眾汽車生產(chǎn)線得以重新啟動，其終于暫時可以松一口氣。

　　就在一個多月前，這家百年車企因缺芯被迫大幅削減產(chǎn)量。而引發(fā)這場危機的，并非自然災(zāi)害或市場波動，而是一家中資控股半導(dǎo)體企業(yè)內(nèi)部爆發(fā)的控制權(quán)爭奪戰(zhàn)。這場被業(yè)界稱為“安世之亂”的風(fēng)波，始于2025年9月底美國對華出口管制新規(guī)的升級，并迅速演變?yōu)楹商m政府以“國家安全”為由凍結(jié)安世全球資產(chǎn)、罷免中方CEO的行政強奪，最終導(dǎo)致全球汽車芯片供應(yīng)鏈幾近斷裂。

　　短短數(shù)周內(nèi)，大眾、寶馬、本田、日產(chǎn)等數(shù)十家車企發(fā)出停產(chǎn)預(yù)警；歐洲汽車制造商協(xié)會甚至警告“數(shù)周內(nèi)可能全面停工”；美國商務(wù)部罕見暫停其新出臺的“50%股權(quán)穿透規(guī)則”。這場看似局限于一家企業(yè)的治理糾紛，實則是一場地緣政治深度介入高科技產(chǎn)業(yè)的典型案例，其背后暴露了全球供應(yīng)鏈在政治干預(yù)下的脆弱性。

　　本期商業(yè)案例，《中國經(jīng)營報》記者采訪相關(guān)企業(yè)人士、行業(yè)專家，試圖還原這場橫跨亞歐美三洲的半導(dǎo)體控制權(quán)斗爭的全貌，并探尋其背后的深層邏輯與未來走向。

　　1.事件始末

　　從商業(yè)并購到政治干預(yù)

　　安世半導(dǎo)體的故事，始于一次典型的跨境并購。2017年，由中國資本組成的財團以27.5億美元收購恩智浦半導(dǎo)體的標(biāo)準產(chǎn)品部門，并以Nexperia（安世半導(dǎo)體，以下簡稱“安世”）進行獨立運營。

　　2019年，A股上市公司聞泰科技（以下簡稱“聞泰”）斥資340億元完成對安世的全資控股，將其納入公司“消費電子+半導(dǎo)體”的雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略。聞泰創(chuàng)始人張學(xué)政兼任安世執(zhí)行董事，負責(zé)整體戰(zhàn)略統(tǒng)籌。

　　在中資注入后，一度因利潤率低、增長緩慢，而被歐洲視為“雞肋”的安世迅速煥發(fā)生機。通過將70%的封裝測試產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至廣東東莞，優(yōu)化全球供應(yīng)鏈及一系列調(diào)整舉措，聞泰將安世的營收從2019年的81億元增長至2024年的147億元，凈利潤超22億元。

　　更重要的是，短短幾年時間，安世發(fā)展成為全球車規(guī)級功率半導(dǎo)體的核心供應(yīng)商——小信號二極管出貨量全球第一，Power MOSFET市占率全球第二，寶馬、大眾、特斯拉、比亞迪等均是其客戶。

　　魅族前CEO李楠披露的收購細節(jié)頗具深意：荷蘭員工坦言，當(dāng)初出售安世是因其“低端不賺錢”，沒想到中資通過降本增效讓其成為歐洲工業(yè)不可或缺的“芯片命脈”。

　　收購?fù)瓿珊?，聞泰并未大刀闊斧更換管理層，而是保留原有團隊，僅派駐財務(wù)與戰(zhàn)略人員，形成“歐洲設(shè)計+中國制造”的高效協(xié)同模式。然而，這種“雙贏”局面在地緣政治高壓下迅速崩塌，這種當(dāng)時看起來很合理的安排也成為后來聞泰陷入被動的一個重要原因。

　　轉(zhuǎn)折發(fā)生在2025年9月29日。美國商務(wù)部發(fā)布“50%股權(quán)穿透規(guī)則”，明確提出，凡被列入實體清單的企業(yè)，若持股子公司超過50%，該子公司也將自動受同等出口管制。聞泰已于2024年12月被列入清單，其全資子公司安世因此被“連坐”。

　　次日清晨，荷蘭經(jīng)濟事務(wù)與氣候政策部援引一部塵封73年的冷戰(zhàn)時期法律——《物資供應(yīng)法》，宣布對安世實施全球資產(chǎn)凍結(jié)，并禁止其進行任何股權(quán)、人員或知識產(chǎn)權(quán)調(diào)整。理由是：“國家安全受到威脅。”

　　更令人震驚的是后續(xù)發(fā)展：10月1日，安世多名外籍高管向荷蘭企業(yè)法庭提交緊急申請，要求罷免張學(xué)政；10月7日，法庭在僅給予聞泰兩個工作日研究500多頁證據(jù)的情況下，裁定支持臨時措施——張學(xué)政被暫停職務(wù)，聞泰持有的99%股權(quán)交由第三方托管，臨時CEO由荷蘭籍高管Stefan Tilger接任。

　　“這不是商業(yè)糾紛，這是一場精心策劃的政變。”一位接近聞泰的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)人士對記者表示，“母公司調(diào)動自己100%控股子公司的資源，怎么就成了‘竊取資產(chǎn)’？”

　　記者查閱一份荷蘭法庭文件發(fā)現(xiàn)，美方早在2025年6月就已向荷方施壓。相關(guān)會議紀要顯示，美國官員明確表示：“若要獲得豁免，CEO必須被替換?！倍|發(fā)此次行動的直接導(dǎo)火索，據(jù)稱是安世德國工廠掌握的FinFET工藝觸及了美國對華技術(shù)管制紅線。

　　中方反制迅速出手。10月4日，中國商務(wù)部發(fā)布公告，禁止安世中國及其分包商出口在中國境內(nèi)制造的特定成品部件。這一招直擊要害——安世雖在德國生產(chǎn)晶圓，但約70%的封裝測試環(huán)節(jié)集中于東莞工廠，全球大部分成品芯片均從中國發(fā)運。

　　10月30日，聞泰釋放強硬信號：恢復(fù)供貨的前提是“立即恢復(fù)張學(xué)政職務(wù)”。雙方的對抗很快演變?yōu)楣?yīng)鏈的相互掣肘。荷方以“合同付款糾紛”為由，暫停向東莞工廠供應(yīng)歐洲產(chǎn)晶圓；中方則收緊出口，導(dǎo)致安世全球客戶斷供。

　　“荷蘭以為控制了總部就控制了一切，但他們忘了，真正的產(chǎn)能在中國?！鄙鲜霭雽?dǎo)體產(chǎn)業(yè)人士表示。10月23日，安世中國發(fā)布聲明，強調(diào)所有在華產(chǎn)品均符合技術(shù)標(biāo)準，并宣布恢復(fù)對國內(nèi)客戶供貨，但所有訂單必須以人民幣結(jié)算。

　　此舉意外推動人民幣國際化進程。據(jù)SWIFT數(shù)據(jù)，10月歐元區(qū)對華芯片采購的人民幣結(jié)算占比從12%飆升至35%，單月跳升8.2個百分點。

　　荷蘭強搶中資控股企業(yè)，引發(fā)成品芯片供應(yīng)中斷，全球汽車供應(yīng)鏈隨即遭遇“大地震”，美歐日車企全部遭殃。

　　10月下旬，本田墨西哥塞拉亞工廠停產(chǎn)，加拿大阿里斯頓工廠減產(chǎn)一半；日產(chǎn)承認芯片庫存僅能維持到11月初；大眾發(fā)布五年來首次季度虧損，警告全年利潤目標(biāo)岌岌可危。

　　歐洲汽車制造商協(xié)會（ACEA）亦發(fā)出緊急預(yù)警：若安世供應(yīng)無法恢復(fù)，歐洲汽車產(chǎn)能將在數(shù)周內(nèi)減少15%，部分工廠可能全面停工。更嚴峻的是，車規(guī)級芯片認證周期長達18至24個月，即便找到替代廠商，短期內(nèi)也無法填補缺口。

　　芝能汽車創(chuàng)始人陶冶對記者表示，安世生產(chǎn)的組件，功能至關(guān)重要且遍布全車，負責(zé)基本的車輛功能，例如車身控制模塊（BCM）、反向電池保護，以及各種傳感器控制。缺少任何一顆成本可能僅為0.1—1美元的分立器件，一臺整車都沒有辦法下線。

　　而現(xiàn)代汽車工業(yè)以精益生產(chǎn)著稱。為避免零部件積壓，車企采購時很少囤積大量庫存。這意味著安世的芯片和組件斷供，車企幾周之內(nèi)不能找到新的供應(yīng)商，庫存見底后，“缺芯少件”的整車廠將被迫停工停產(chǎn)。

　　各方反應(yīng)迅速分化。對此，聞泰一方面公告譴責(zé)荷方“以合規(guī)之名，行奪權(quán)之實”，并啟動國際仲裁程序；另一方面，溝通2.5萬家全球客戶以穩(wěn)定關(guān)系，力求保障工廠正常運作和全球芯片供應(yīng)安全。中國方面則多次表態(tài)，強調(diào)荷方行為“違背契約精神”，并給企業(yè)及相關(guān)方提供相關(guān)政策支持和便利；而大眾、寶馬等車企則集體施壓，敦促荷方盡快解決爭端。歐洲方面也開始反思：過度追隨美國所謂的對華“去風(fēng)險”策略，是否正在反噬自身的產(chǎn)業(yè)安全？

　　2.動因交織

　　地緣博弈、產(chǎn)業(yè)焦慮與治理裂痕

　　這場涉及中荷兩國的半導(dǎo)體企業(yè)控制權(quán)爭奪戰(zhàn)，引發(fā)了全球汽車行業(yè)和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的震蕩，而這次事件的爆發(fā)是地緣政治壓力、美國的干預(yù)以及公司治理分歧等多重因素交織的結(jié)果，其核心遠遠超出了普通的商業(yè)并購和治理分歧范疇。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，安世事件的本質(zhì)，是美國對華科技遏制戰(zhàn)略通過荷蘭方面實施的典型案例。

　　自2023年年初美、荷、日達成協(xié)議限制對華半導(dǎo)體設(shè)備出口以來，美方對華相關(guān)產(chǎn)業(yè)封鎖已從設(shè)備、制造向全產(chǎn)業(yè)鏈滲透。“50%穿透規(guī)則”的出臺，標(biāo)志著制裁邏輯從“直接打擊”轉(zhuǎn)向“連坐式圍堵”。

　　據(jù)荷蘭法庭文件披露，2025年6月，美方在與荷外交部會晤時明確表示：“若要獲得豁免，CEO必須被替換?！备P(guān)鍵的是，荷蘭干預(yù)的時間節(jié)點與美國政策高度同步，9月29日出臺“50%穿透性規(guī)則”，次日荷蘭方面就凍結(jié)安世資產(chǎn)。這表明，荷蘭的行動并非獨立決策，而是美國對華遏制戰(zhàn)略在歐洲的延伸落地。

　　在中國社科院歐洲所副研究員黃萌萌看來，安世事件體現(xiàn)出國際貿(mào)易愈發(fā)受到地緣政治因素的影響。歐盟國家干預(yù)中國企業(yè)在歐運營與投資的舉措離不開美國施壓的背景，所謂的歐盟“戰(zhàn)略自主”有名無實。

　　更深層的問題則是歐洲自身的戰(zhàn)略焦慮與“泛安全化”傾向。在新一輪科技和互聯(lián)網(wǎng)浪潮中失聲的歐洲，陷入被動和焦慮的情緒。荷蘭的行為，折射出整個歐洲在中美博弈中的尷尬處境。一方面，歐盟標(biāo)榜“戰(zhàn)略自主”，另一方面卻在關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域深度依賴美國。

　　記者注意到，早在2021年，美歐便成立“貿(mào)易與技術(shù)委員會”（TTC），協(xié)調(diào)對華出口管制；2023年德國取消對安世的資助；2024年荷蘭配合美國制裁聞泰。業(yè)內(nèi)人士認為，這一系列動作顯示，歐盟“去風(fēng)險”政策實則淪為配合美國的行動。

　　黃萌萌對記者表示，歐盟所謂的對華“去風(fēng)險”政策帶有濃厚的“泛安全化”色彩，完全無視經(jīng)濟全球化下中歐產(chǎn)業(yè)鏈深度嵌入的現(xiàn)實。安世爭端中，德國車企的運營壓力已傳導(dǎo)至德國政界與歐盟層面，壓力外溢迫使荷蘭不得不尋求磋商解決方案。

　　諷刺的是，安世原為恩智浦剝離的“低端業(yè)務(wù)”，被中資收購后通過降本增效、產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，反而成為歐洲汽車工業(yè)不可或缺的“芯片命脈”。這種“救贖式逆襲”刺痛了歐洲的產(chǎn)業(yè)優(yōu)越感，引發(fā)“技術(shù)主權(quán)旁落”的深層恐懼。

　　當(dāng)安世從歐洲“棄子”蛻變?yōu)槿蚬?yīng)鏈關(guān)鍵節(jié)點，其戰(zhàn)略價值已遠超單純的商業(yè)資產(chǎn)，成為地緣政治博弈的一個靶心。在業(yè)內(nèi)人士看來，荷蘭右翼勢力借機炒作“國家安全”，將一家合法運營的商業(yè)實體政治化，實則是以安全為名行保護主義之實。

　　在這之中，荷蘭的心態(tài)更為復(fù)雜。一方面，安世為荷蘭帶來稅收與就業(yè)，2024年貢獻超1億歐元稅收；另一方面，右翼勢力抬頭后，又將中資企業(yè)視為“安全威脅”。

　　與此同時，安世內(nèi)部本身也存在深層次治理矛盾。聞泰希望將技術(shù)與產(chǎn)能向中國市場傾斜，而歐洲管理層堅持歐洲為主和全球均衡布局；2023年，荷蘭經(jīng)濟部要求設(shè)立擁有極高權(quán)力的監(jiān)事會，對近20類事項擁有一票否決權(quán)，聞泰認為這等于要求公司放棄了控制權(quán)；安世CFO曾推動公司向歐洲投資者出售股權(quán)并謀求海外獨立上市，這與聞泰的公司戰(zhàn)略產(chǎn)生嚴重分歧。

　　這些矛盾在地緣政治變局下迅速激化，最終被外部力量利用，演變?yōu)橐粓隹刂茩?quán)爭奪戰(zhàn)。這也一定程度上暴露出中企海外并購的共性短板：重資本整合，輕文化融合與治理協(xié)同；重效率提升，輕風(fēng)險隔離與冗余布局。

　　事實上，自2022年英國強令安世出售威爾士工廠起，風(fēng)險信號就已顯現(xiàn)，但企業(yè)仍將重心放在財務(wù)整合與產(chǎn)能擴張上，未能及時調(diào)整治理策略。“我們過于相信市場規(guī)則和法治環(huán)境，忽視了地緣政治這只‘灰犀?！??！鼻笆霭雽?dǎo)體產(chǎn)業(yè)人士稱。

　　3.未來啟示

　　區(qū)域化重構(gòu)與自主創(chuàng)新加速

　　安世半導(dǎo)體事件不僅是一個商業(yè)案例，更是一面鏡子，折射出當(dāng)前中國高科技企業(yè)出海所面臨的復(fù)雜環(huán)境，帶來了多方面的深刻啟示。

　　目前，安世事件還未迎來終局，截至11月下旬，僵局仍未完全打破。荷蘭堅持不恢復(fù)張學(xué)政職務(wù)，中方則維持出口管制，但對合規(guī)民用用途提供豁免通道。目前，大眾、寶馬等車企已排隊申請豁免，試圖繞過政治紛爭保住生產(chǎn)線。

　　業(yè)內(nèi)人士多認為，最終結(jié)局可能走向“友好分離”——聞泰保留部分股權(quán)，但同意荷蘭對歐洲業(yè)務(wù)擁有重大事項否決權(quán)；另一種可能是強制拆分，將安世歐洲資產(chǎn)出售給本土資本，重演2022年英國強令安世出售威爾士工廠的舊戲；當(dāng)然中荷如果在國家層面達成新的產(chǎn)業(yè)合作框架，重建互信機制，安世持續(xù)發(fā)展，則皆大歡喜。

　　國際問題專家陳冰對記者表示：“‘安世之亂’估計很快會平息，但并不意味著徹底解決。美國還沒有把聞泰從貿(mào)易‘黑名單’上移除，對華‘出口管制50%穿透性規(guī)則’也只是暫停一年。如果明年美國故伎重演，不排除類似‘安世之亂’的貿(mào)易糾紛還會重演。如果荷蘭政府堅持以‘國家安全’的角度來處理，中國企業(yè)家就不一定能繼續(xù)執(zhí)掌安世?！?/p>

　　在陳冰看來，“安世之亂”之所以引起全球關(guān)注，不僅因為它事關(guān)全球芯片供應(yīng)鏈，而且它是一個時代轉(zhuǎn)折的信號，是地緣政治對抗的必然結(jié)果。

　　“和之前情況不同，這次芯片供應(yīng)中斷是即時發(fā)生的，與全球芯片產(chǎn)能利用率或市場需求無關(guān)?！碧找币舱J為，這種轉(zhuǎn)變意味著，主要的供應(yīng)鏈風(fēng)險已從可預(yù)測的結(jié)構(gòu)性短缺，轉(zhuǎn)向不可預(yù)測、急性發(fā)作的政治干預(yù)。

　　無論哪種方案，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)格局都將改變，過去數(shù)十年“歐洲設(shè)計+中國制造”的分工模式曾是全球化效率的典范，但此次危機暴露了單一產(chǎn)能布局的脆弱性。業(yè)內(nèi)人士認為，過去“效率至上”的全球化分工模式已經(jīng)終結(jié)，未來將是“安全優(yōu)先”的區(qū)域化冗余布局。

　　對中國企業(yè)而言，安世事件敲響了警鐘。過去“買買買”的模式在高科技領(lǐng)域，尤其是半導(dǎo)體領(lǐng)域已經(jīng)行不通了，單純依靠資本優(yōu)勢進行并購的道路越走越窄。未來出海策略必須轉(zhuǎn)向“低敏感、高韌性”模式?？商剿骷夹g(shù)授權(quán)、合資公司（不控股）、戰(zhàn)略小股投資等路徑，需建立“政治盡調(diào)”機制，將地緣風(fēng)險評估置于與財務(wù)、法律同等地位。

　　“單純的資本輸出已難以應(yīng)對地緣政治風(fēng)險?！币晃粎⑴c過多起跨境并購的律師建議，未來中企需要從“買下資產(chǎn)”轉(zhuǎn)向“構(gòu)建生態(tài)”，通過技術(shù)共生、本地化運營降低政治敏感性。

　　更根本的出路，則在于自主創(chuàng)新。安世事件爆發(fā)后，比亞迪半導(dǎo)體加速車規(guī)級二極管擴產(chǎn)，揚杰科技、蘇州固锝在基礎(chǔ)器件領(lǐng)域替代能力顯著提升，碳化硅等新材料賽道投資增長三倍。“卡脖子”危機正倒逼國產(chǎn)替代提速。

　　陶冶表示，在功率半導(dǎo)體、邏輯器件等基本器件上，國內(nèi)也有士蘭微、新潔能這些候選供應(yīng)商。之后，中國推進汽車電子芯片的本土化進程，速度會更快。

　　而從全球看，地緣政治變局下，各國也在加速推動區(qū)域化冗余布局。大眾計劃將中國芯片采購率提至80%，日產(chǎn)在馬來西亞新建封測廠，歐盟擬設(shè)立百億歐元基金扶持本土基礎(chǔ)芯片產(chǎn)能。

　　對全球產(chǎn)業(yè)而言，安世事件標(biāo)志著半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)進入新階段：供應(yīng)鏈從“效率優(yōu)先”轉(zhuǎn)向“安全優(yōu)先”，各國追求“自給自足”將導(dǎo)致重復(fù)建設(shè)、效率降低和成本上升，最終損害全球技術(shù)進步和消費者利益。

　　這場圍繞安世的控制權(quán)戰(zhàn)爭，也將成為中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)從“規(guī)模擴張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量提升”的轉(zhuǎn)折點。當(dāng)全球化紅利消退，地緣政治成為新常量，唯有掌握核心技術(shù)、構(gòu)建自主產(chǎn)業(yè)鏈，才能在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的巨變中立于不敗之地。

　　觀察

　　全球產(chǎn)業(yè)秩序變遷與科技自立的黎明

　　安世半導(dǎo)體的控制權(quán)之爭，是一部中資企業(yè)出海的警示錄，更是一面映照全球產(chǎn)業(yè)秩序變遷的鏡子，還可能是全球化黃金時代結(jié)束的一個標(biāo)志性注腳。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，在這場風(fēng)波中，最令人唏噓的不是技術(shù)差距，而是規(guī)則崩塌。安世交易早已通過中荷兩國監(jiān)管審批，聞泰作為100%控股股東，依法享有完整治理權(quán)。荷蘭方面在無任何違約證據(jù)的情況下，動用行政與司法手段強行接管，本質(zhì)上是對契約精神和國際投資秩序的破壞。

　　這迫使所有全球化的參與者——無論是企業(yè)還是國家——必須重新評估相互依賴所帶來的收益與風(fēng)險。

　　而這場風(fēng)波最深刻的啟示或許是：在全球化深度嵌套的今天，任何試圖以政治手段切割供應(yīng)鏈的行為，最終都將反噬自身。荷蘭想“搶回”一家企業(yè)，卻差點讓整個歐洲汽車產(chǎn)業(yè)停擺；美國想遏制中國科技，卻不得不在全球車企哀嚎中暫停新規(guī)。

　　對中國企業(yè)而言，這是一次挫折，更是一次警醒。過去十年，中國企業(yè)通過海外并購快速獲取技術(shù)與市場，但安世事件證明，在核心科技領(lǐng)域，真正的安全只能來自自主創(chuàng)新。聞泰收購安世本意是“借船出?！保瑓s未料“船”會被強行奪走。

　　安世的故事還未結(jié)束，但它所揭示的趨勢已不可逆轉(zhuǎn)：一個更加政治化、區(qū)域化和充滿不確定性的全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)新時代已經(jīng)來臨。

　　安世風(fēng)波終會過去，但它留下的教訓(xùn)深刻而長遠：在一個日益分裂的世界里，任何企業(yè)都無法獨善其身。唯有堅持開放合作、尊重契約精神、筑牢技術(shù)根基，才能在風(fēng)高浪急的時代浪潮中行穩(wěn)致遠。

　　同時事件再次證明，全球化之路從來不是坦途，關(guān)鍵核心技術(shù)是買不來、討不來的。唯有在技術(shù)研發(fā)上筑牢根基、在風(fēng)險防控上做足準備、在規(guī)則博弈中堅守底線，才能在風(fēng)浪中站穩(wěn)腳跟。

　　對中國而言，安世事件既是挑戰(zhàn)也是機遇，其提醒我們“內(nèi)循環(huán)”與“外合作”必須雙管齊下，開放合作終將建立在自主可控的技術(shù)底座之上?？萍甲粤⒆詮姡皇沁x擇題，而是必答題。

（文章來源：中國經(jīng)營網(wǎng)）

(原標(biāo)題：安世之亂：一場撕裂全球芯片命脈的控制權(quán)戰(zhàn)爭)

(責(zé)任編輯：126)