機構(gòu)：游戲行業(yè)高景氣度有望延續(xù)

　　國家新聞出版署公布2025年11月份國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲審批信息，11月共178款游戲獲批。國家新聞出版署公布2025年進口網(wǎng)絡(luò)游戲審批信息，11月共6款進口網(wǎng)絡(luò)游戲獲批。

　　國泰海通證券認(rèn)為，1）游戲行業(yè)景氣度高，供需結(jié)構(gòu)改善。由于版號供給增加，行業(yè)供需結(jié)構(gòu)改善，今年來A股游戲公司迎來景氣周期，前三季度營收和利潤實現(xiàn)加速修復(fù)。2）2025年三季度主動型基金大幅加倉高景氣度游戲板塊，游戲成為基金配置傳媒的主要持倉方向。

　　金融街證券認(rèn)為，游戲行業(yè)當(dāng)前具備明確投資主線，政策、盈利與估值形成三重支撐。國內(nèi)監(jiān)管政策利好寬松，疊加文化出海定位；三季度業(yè)績遠(yuǎn)超市場預(yù)期，有效驗證游戲行業(yè)盈利能力；當(dāng)前多數(shù)頭部游戲公司估值仍普遍處于15—20倍區(qū)間。中長期看，AI催化下中腰部游戲公司在產(chǎn)品玩法、題材上持續(xù)創(chuàng)新，有望帶動估值修復(fù)與業(yè)績增長的雙重紅利，游戲憑借悅己經(jīng)濟的娛樂屬性，高景氣度有望延續(xù)。

（文章來源：證券時報網(wǎng)）

(原標(biāo)題：機構(gòu)：游戲行業(yè)高景氣度有望延續(xù))

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