聯(lián)博基金：支撐2026年權(quán)益市場的主要邏輯未變

　　上證報中國證券網(wǎng)訊（記者王彭）近期，全球主要股市經(jīng)歷了一輪較大幅度的回調(diào)。對此，聯(lián)博基金認(rèn)為，此番調(diào)整主要由兩大核心因素驅(qū)動：首先，市場對AI領(lǐng)域此前較高的增長預(yù)期出現(xiàn)理性反思；其次，由于美國聯(lián)邦政府停擺而延后公布的9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超市場預(yù)期，顯示出美國經(jīng)濟(jì)與勞動力市場的強(qiáng)勁韌性，削弱了市場對美聯(lián)儲12月降息的預(yù)期。

　　盡管如此，聯(lián)博基金表示，其對A股市場中長期的展望依然保持積極。聯(lián)博基金認(rèn)為，此次回調(diào)更傾向于短期投資者的獲利了結(jié)，并未扭轉(zhuǎn)A股市場利好的長期核心邏輯：一方面，人工智能的技術(shù)革命浪潮遠(yuǎn)未結(jié)束，其深刻的產(chǎn)業(yè)變革與生產(chǎn)率提升潛力，將繼續(xù)為相關(guān)領(lǐng)域帶來巨大的增長機(jī)遇；另一方面，盡管時點(diǎn)有所延后，但美聯(lián)儲本輪加息周期確實(shí)已見頂，貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤扇允谴蟾怕适录?，這將為市場提供關(guān)鍵的流動性支持。

　　在聯(lián)博基金看來，近期全球市場波動或為A股創(chuàng)造了戰(zhàn)略性布局機(jī)會。其認(rèn)為，美聯(lián)儲將于2026年維持寬松政策環(huán)境的情景并不會因單一次優(yōu)于預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)而改變，而美聯(lián)儲與中國央行雙雙維持寬松的環(huán)境有機(jī)會為中國經(jīng)濟(jì)增長與A股企業(yè)盈利修復(fù)鋪平道路。從成長性與估值角度來看，現(xiàn)階段中證500指數(shù)可能尤其具備吸引力。

　　聯(lián)博基金長線看好A股表現(xiàn)的核心理由并未改變：國內(nèi)持續(xù)加碼的政策支持正有效提振企業(yè)盈利能力和投資價值，上市公司ROE水平與股息回報率有望進(jìn)入穩(wěn)步上升通道；民營企業(yè)在創(chuàng)新活力與效率提升方面也正發(fā)揮著日益關(guān)鍵的作用，將成為推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。

　　聯(lián)博基金建議重點(diǎn)關(guān)注中證500指數(shù)等估值、成長兼具的板塊，并把握AI產(chǎn)業(yè)鏈、政策受益領(lǐng)域及優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)等結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

（文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）

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