買恒生科技悄悄成共識(shí)？相關(guān)ETF連續(xù)倆月被巨量抄底

　　經(jīng)歷了連跌行情后，港股迎來翻紅。

　　截至今日收盤，恒生指數(shù)收漲1.97%，報(bào)25716.5點(diǎn)，止步六連跌行情；恒生科技指數(shù)同樣如此，今日收漲2.78%。傳媒、國(guó)防軍工、醫(yī)藥生物等港股細(xì)分板塊成為領(lǐng)漲主力，恒生生物科技收漲3.42%。

　　在此之前，資金就在港股市場(chǎng)“越跌越買”。11月以來，恒生科技ETF合計(jì)凈申購(gòu)份額已經(jīng)超過250億份，在所有ETF掛鉤指數(shù)中保持絕對(duì)領(lǐng)先，這也是恒生科技ETF連續(xù)第二個(gè)月被凈申購(gòu)超200億份，且凈申購(gòu)的份額進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　翻紅過后，得到資金抄底的港股能走多遠(yuǎn)的反彈之路？

　　連續(xù)兩個(gè)月恒生科技被買最多

　　截至11月21日，非貨ETF合計(jì)被凈申購(gòu)1179.19億份，而掛鉤恒生科技的ETF合計(jì)凈申購(gòu)份額在眾多指數(shù)中領(lǐng)先，11月凈申購(gòu)251.16億份，跟隨其后的券商ETF，僅合計(jì)被凈申購(gòu)67億份左右。買入恒生科技，成為市場(chǎng)資金在11月的共識(shí)。

　　這也是連續(xù)第二個(gè)月恒生科技ETF的凈申購(gòu)份額居首，10月，掛鉤恒生科技的ETF合計(jì)凈申購(gòu)了230.81億份，也是同期唯一被凈申購(gòu)超200億份的ETF掛鉤指數(shù)。

　　接連流入的同時(shí)，指數(shù)在最近兩個(gè)月持續(xù)走弱。在今日行情上漲之前，恒生科技指數(shù)從10月以來的最大回撤已經(jīng)超過20%，即便今天錄得超2%的漲幅，期間累計(jì)跌幅仍超過14%。

　　不過，大量的資金流入還是將恒生科技ETF的規(guī)模進(jìn)一步推高。截至11月21日，恒生科技ETF的合計(jì)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1644.13億元。單一產(chǎn)品來看，華夏恒生科技ETF規(guī)模為457.09億元，在11月一度創(chuàng)下473.9億元的規(guī)模紀(jì)錄；跟隨其后的華泰柏瑞恒生科技ETF最新規(guī)模則是417.65億元，也在11月創(chuàng)下了435.65億元的峰值。

　　除了恒生科技指數(shù)，跟蹤恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)的ETF也在11月被凈申購(gòu)64.14億份，港股通創(chuàng)新藥、港股通非銀等指數(shù)掛鉤的ETF也被凈申購(gòu)超過20億份。

　　這些指數(shù)中，也有出現(xiàn)規(guī)模在本月刷新紀(jì)錄的ETF。比如，廣發(fā)中證港股通非銀行金融主題ETF峰值曾達(dá)到259.15億元，最新規(guī)模248.7億元；廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF則是曾超過260億元，最新規(guī)模為24.02億元；易方達(dá)恒生科技ETF也曾達(dá)到241.57億元。

　　機(jī)構(gòu)看好配置機(jī)會(huì)

　　除了資金的入場(chǎng)以外，已經(jīng)經(jīng)歷兩個(gè)月回撤的港股市場(chǎng)，在不少機(jī)構(gòu)看來，投資機(jī)會(huì)顯著。

　　華泰證券將當(dāng)下的港股市場(chǎng)，稱作“正在進(jìn)入布局區(qū)”。一是對(duì)于近期調(diào)整重要原因之一——流動(dòng)性，給出較樂觀的預(yù)期，提到歷史上年初好轉(zhuǎn)；二是他們對(duì)基本面也不悲觀，預(yù)測(cè)2026年海外中資股非金融盈利增速會(huì)進(jìn)一步上升到15%左右；三是當(dāng)前市場(chǎng)情緒釋放較為充分，提供左側(cè)布局時(shí)機(jī)。

　　“整體而言，內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)因素正加速釋放，全球流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與短期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力有望接近尾聲?！遍L(zhǎng)城基金繼續(xù)看好新興科技，認(rèn)為仍有望成為主線，這也意味著，相關(guān)方向如港股互聯(lián)網(wǎng)值得關(guān)注。

　　“一般而言，市場(chǎng)在經(jīng)歷集中的情緒宣泄之后，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)得到充分釋放，一些具備長(zhǎng)期邏輯的機(jī)會(huì)迎來很好的布局機(jī)會(huì)，我們認(rèn)為當(dāng)前是具備這種條件的。”摩根士丹利基金同樣持有類似觀點(diǎn)，在他們看來，中國(guó)資產(chǎn)中具備中長(zhǎng)期邏輯的領(lǐng)域并不少，如具備出海能力的企業(yè)，包括制造業(yè)與服務(wù)業(yè)，受益于反內(nèi)卷的部分材料及機(jī)械制造、新能源等，AI浪潮背景下的科技等。

　　富國(guó)基金雖然預(yù)計(jì)港股市場(chǎng)或延續(xù)震蕩走勢(shì)，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將持續(xù)凸顯。當(dāng)前港股的估值優(yōu)勢(shì)顯著，有望吸引長(zhǎng)期資金配置，但仍需警惕美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布后的市場(chǎng)波動(dòng)，以及全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等潛在不確定性。

　　他們尤其強(qiáng)調(diào)，恒生科技板塊，短期內(nèi)需謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊預(yù)期帶來的流動(dòng)性壓力，中長(zhǎng)期可關(guān)注具備核心技術(shù)與盈利改善潛力的細(xì)分領(lǐng)域，等待估值修復(fù)機(jī)會(huì)；非必需性消費(fèi)與工業(yè)板塊則需等待全球需求復(fù)蘇與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能進(jìn)一步增強(qiáng)的明確信號(hào)。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

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