做空英偉達(dá)！“大空頭”持倉(cāng)曝光

　　曾精準(zhǔn)預(yù)測(cè)2008年次貸危機(jī)并因此聲名大噪的“大空頭”邁克爾·巴里，如今將矛頭對(duì)準(zhǔn)了當(dāng)前市場(chǎng)最火熱的人工智能板塊。美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）文件顯示，他管理的基金已將約80%的資產(chǎn)押注于做空AI龍頭股——英偉達(dá)和Palantir，用真金白銀踐行其上周發(fā)出的“泡沫”警告。此舉也在市場(chǎng)上引發(fā)了關(guān)于AI熱潮能否持續(xù)的激烈辯論。

　　“大空頭”做空人工智能龍頭

　　邁克爾·巴里是華爾街著名“大空頭”。2008年美國(guó)次貸危機(jī)前，邁克爾·巴里通過(guò)推演計(jì)算，成功預(yù)測(cè)了美國(guó)房地產(chǎn)泡沫。在幾乎所有人都對(duì)房地產(chǎn)無(wú)比樂(lè)觀之際，他2005年開(kāi)始便通過(guò)CDS信用違約互換做空了美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)，最終獲利頗豐。2015年，邁克爾·巴里的故事被拍成電影《大空頭》。

　　11月3日，邁克爾·巴里執(zhí)掌的Scion資產(chǎn)管理公司罕見(jiàn)地提前兩周在SEC披露了三季度13F報(bào)告。報(bào)告顯示，基金對(duì)Palantir和英偉達(dá)分別建立了9.12億美元、1.86億美元的看跌期權(quán)，二者合計(jì)占基金資產(chǎn)總值的80%。

　　上周，邁克爾·巴里就曾在社交媒體平臺(tái)發(fā)布了一條意味深長(zhǎng)的帖子，其中包含一張電影《大空頭》角色的圖片，并警告說(shuō)“有時(shí)，我們會(huì)看到泡沫”。

　　值得一提的是，邁克爾·巴里還持有250萬(wàn)股哈里伯頓的看漲期權(quán)，以及4.8萬(wàn)股布魯克公司、10萬(wàn)股露露樂(lè)蒙和12.5萬(wàn)股莫利納醫(yī)療保健。

　　業(yè)內(nèi)人士對(duì)上海證券報(bào)記者表示，英偉達(dá)和Palantir是典型的高估值、高增長(zhǎng)科技股，邁克爾·巴里做空它們可能是在押注AI熱潮退去或科技股估值回調(diào)。與此同時(shí)，巴里做多的方向集中在能源復(fù)蘇、政府醫(yī)療支出和高端消費(fèi)等領(lǐng)域，這表明他正在執(zhí)行一種典型的“多空策略”，其核心投資邏輯是押注市場(chǎng)風(fēng)格的切換，即資金將從炙手可熱的科技成長(zhǎng)股向估值更合理的傳統(tǒng)價(jià)值股輪動(dòng)。

　　人工智能走向引爭(zhēng)議

　　站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，機(jī)構(gòu)對(duì)于人工智能板塊的后市走向出現(xiàn)顯著分歧。

　　新加坡金融管理局在11月5日發(fā)布的金融穩(wěn)定評(píng)估報(bào)告中警告稱(chēng)，一些股市的估值相對(duì)較高，尤其是科技和人工智能板塊。對(duì)人工智能未來(lái)能否產(chǎn)生足夠回報(bào)的樂(lè)觀情緒一旦減弱，可能會(huì)導(dǎo)致更廣泛的股市大幅回調(diào)，并使私人信貸市場(chǎng)出現(xiàn)更多違約。

　　“其實(shí)一直以來(lái)，都有人提出美國(guó)科技股已進(jìn)入泡沫的觀點(diǎn)，但之前還沒(méi)有像邁克爾·巴里這樣具有指標(biāo)性的人物公開(kāi)表態(tài)。而且這次不只是口頭預(yù)警，市場(chǎng)還看到他已經(jīng)建立了大量的空頭倉(cāng)位。”銳聯(lián)集團(tuán)創(chuàng)始人許仲翔對(duì)上海證券報(bào)記者稱(chēng)，這一舉動(dòng)導(dǎo)致市場(chǎng)上突然涌現(xiàn)出不少看空的聲音，許多原本在上漲過(guò)程中就感到不安、擔(dān)心漲勢(shì)過(guò)猛，卻又不知何時(shí)該賣(mài)出的投資者，一看到這個(gè)信號(hào)可能就選擇離場(chǎng)，從而引發(fā)了拋售。

　　摩根資產(chǎn)管理則發(fā)表公開(kāi)觀點(diǎn)表示，從短期來(lái)看，此前的美股上漲背后主要是人工智能投資擴(kuò)張預(yù)期的升溫，但當(dāng)前科技板塊已經(jīng)處于估值高位，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)愈發(fā)敏感。從中長(zhǎng)期來(lái)看，人工智能領(lǐng)域的整體投資邏輯依然成立，如果市場(chǎng)調(diào)整下人工智能板塊短期內(nèi)積累的浮盈得以消化，長(zhǎng)期資金有望重新布局。而且若美國(guó)政府能盡快結(jié)束停擺，流動(dòng)性壓力有望迅速緩解，屆時(shí)本輪科技主導(dǎo)的股市行情仍有望持續(xù)。

　　“從年內(nèi)及未來(lái)一年的維度看，我們對(duì)美股仍持樂(lè)觀態(tài)度。樂(lè)觀理由基于兩方面：其一，當(dāng)前宏觀環(huán)境對(duì)股市存在支撐，后續(xù)降息也有望進(jìn)一步提振市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)力；其二，數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)前十大權(quán)重股合計(jì)占比已近四成，這些公司構(gòu)成了指數(shù)的核心支柱。只要它們不出現(xiàn)重大問(wèn)題，指數(shù)整體就很難出現(xiàn)大幅波動(dòng)。”國(guó)海富蘭克林基金經(jīng)理狄星華對(duì)上海證券報(bào)記者稱(chēng)。

　　在狄星華看來(lái)，美股的龍頭公司大多集中于科技與AI領(lǐng)域，擁有深厚行業(yè)壁壘和高度用戶(hù)黏性，其優(yōu)質(zhì)的基本面使得市場(chǎng)普遍愿意給予它們更高的估值溢價(jià)。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：做空英偉達(dá)！“大空頭”持倉(cāng)曝光)

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