過去兩年半持續(xù)虧損、投后估值超50億元，瑞博生物攜核心產(chǎn)品siRNA再度沖擊港股IPO

　　蘇州瑞博生物技術(shù)股份有限公司（簡稱“瑞博生物”）近日再次向香港聯(lián)交所遞交主板上市申請，聯(lián)席保薦人為中金公司與花旗集團(tuán)。

　　這是公司繼今年首次遞表后的第二次申請，此前公司曾于四年前嘗試科創(chuàng)板上市未果。

　　瑞博生物成立于2007年，是一家專注于小核酸藥物研發(fā)的生物技術(shù)公司，重點(diǎn)布局siRNA療法領(lǐng)域。公司已建立全球領(lǐng)先的siRNA藥物研發(fā)管線，目前擁有7款自研藥物處于臨床試驗(yàn)階段，覆蓋心血管、代謝、腎臟及肝臟疾病等7種適應(yīng)癥，其中4款已進(jìn)入II期臨床試驗(yàn)。公司自主研發(fā)的肝靶向RiboGalSTARTM遞送技術(shù)平臺為多個(gè)臨床階段產(chǎn)品提供了關(guān)鍵技術(shù)支撐。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，公司核心產(chǎn)品RBD4059為全球首款且臨床進(jìn)展最快的用于治療血栓性疾病的siRNA藥物，通過選擇性抑制FXI實(shí)現(xiàn)在不顯著增加出血風(fēng)險(xiǎn)的前提下降低血栓形成風(fēng)險(xiǎn)。此外，關(guān)鍵產(chǎn)品RBD5044為全球第二個(gè)進(jìn)入臨床開發(fā)的靶向APOC3的siRNA藥物，RBD1016則是治療慢性乙型肝炎的領(lǐng)先siRNA候選藥物。除臨床階段產(chǎn)品外，公司還擁有超過20個(gè)臨床前項(xiàng)目儲(chǔ)備。

　　財(cái)務(wù)方面，2023年、2024年及2025年上半年，公司營業(yè)收入分別為4.4萬元、1.43億元和1.04億元；同期凈虧損分別為4.37億元、2.81億元和9777萬元。2025年上半年?duì)I收同比增長57.6%，虧損同比收窄。截至2025年6月30日，公司現(xiàn)金及等價(jià)物為3.58億元。

　　業(yè)務(wù)發(fā)展合作成為公司重要收入來源。2023年12月，公司將RBD7022在大中華區(qū)的權(quán)益授權(quán)予齊魯制藥，獲得總額超7億元的首付款及里程碑付款；2024年1月，與勃林格殷格翰達(dá)成合作開發(fā)協(xié)議，總交易金額超過20億美元。

　　公司負(fù)債規(guī)模有所上升，2023年至2025年上半年總負(fù)債分別為6億元、7.62億元和9.42億元。招股書提示，公司預(yù)計(jì)未來仍需大量資金支持研發(fā)及運(yùn)營，可能需要通過股權(quán)或債務(wù)融資補(bǔ)充資金。

　　據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，全球小核酸藥物市場規(guī)模預(yù)計(jì)將從2024年的57億美元增長至2029年的206億美元，復(fù)合年增長率29.4%。其中siRNA市場份額從2019年的6.2%提升至2024年的44.5%，未來有望進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　融資方面，公司自2015年至2025年累計(jì)融資18.29億元，投資方包括磐霖資本、國投創(chuàng)新、高瓴資本、君聯(lián)資本等知名機(jī)構(gòu)。2025年E3輪融資后估值為50.2億元，為首輪估值的約11倍。

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，梁子才博士等一致行動(dòng)人合計(jì)控制約29.91%股份，其他主要股東包括先進(jìn)制造基金（8.52%）、磐霖資本（6.69%）、君聯(lián)資本（6.49%）等。

　　瑞博生物本次上市募集資金將主要用于核心產(chǎn)品RBD4059、RBD5044、RBD1016的臨床研發(fā)，推進(jìn)臨床前管線資產(chǎn)，加強(qiáng)技術(shù)平臺建設(shè)以及補(bǔ)充營運(yùn)資金。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：過去兩年半持續(xù)虧損、投后估值超50億元，瑞博生物攜核心產(chǎn)品siRNA再度沖擊港股IPO)

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