聯(lián)博基金：市場震蕩或提供配置機會

　　近段時間，受地緣政治等因素影響，A股市場出現(xiàn)一定程度震蕩。聯(lián)博基金日前發(fā)布的策略觀點認為，外部因素擾動給A股所帶來的沖擊程度較今年4月初更低，市場中期行情走勢并未發(fā)生改變。市場震蕩下，部分具備比較優(yōu)勢的板塊或迎來配置機會。

　　具體來看，聯(lián)博基金認為，本輪行情底層的三大主題——科技進步、反內卷和穩(wěn)定資本市場，受到關稅沖擊的幅度都相對有限。上漲過程中因外部力量導致的調整反而降低了市場上漲過程中積聚的內在風險。因此，投資者不必對于可能的市場波動過于擔憂，A股仍然具備較高配置價值，在短期波動之后，反而可以加大對權益市場的關注。

　　而對于短期波動，聯(lián)博基金認為，與4月相比，多個寬基指數(shù)的估值水平已有明顯抬升，例如滬深300指數(shù)從4月7日的11.66倍上漲到了10月10日的14.23倍，創(chuàng)業(yè)板指也從4月7日的27.37倍上漲到10月10日的44.47倍。但中國股市的上漲并非沒有基本面支撐，以MSCI中國指數(shù)為例，其盈利預測修正廣度（用于衡量指數(shù)內所有成分股一致預期上調凈數(shù)量的指標）已于2025年8月轉正，與美股一起成為全球唯二該指標為正的股市。

　　聯(lián)博基金進一步表示，市場波動本身為權益市場內部的板塊輪動提供了機會：一方面，在市場風險偏好下行，不確定性增強的時期，包括“中字頭”企業(yè)在內的紅利風格仍是投資者可以關注的重要方向，尤其是在年初至今紅利風格表現(xiàn)相對落后的背景下，其性價比更加突出；另一方面，在市場出現(xiàn)擾動時，前期漲幅較高的科技板塊可能會面臨波動，但從中期視角來看，科技板塊尤其是具備比較優(yōu)勢的AI應用相關企業(yè)仍具備較高的投資價值，市場震蕩或提供了一定的配置機會。

（文章來源：經(jīng)濟參考報）

(原標題：聯(lián)博基金：市場震蕩或提供配置機會)

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