東北制藥戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效顯現(xiàn) 創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)構(gòu)筑長(zhǎng)期價(jià)值

　　在醫(yī)藥行業(yè)深度變革的背景下，東北制藥2025年一季度財(cái)報(bào)以“提質(zhì)增效、創(chuàng)新突破”的雙重答卷，展現(xiàn)出老牌藥企向生物科技企業(yè)蝶變的強(qiáng)勁勢(shì)頭。

　　報(bào)告期內(nèi)，盡管受向研發(fā)型企業(yè)投入增長(zhǎng)、對(duì)災(zāi)區(qū)捐贈(zèng)等因素影響，公司短期凈利潤(rùn)面臨階段性壓力，但公司通過戰(zhàn)略聚焦與精準(zhǔn)投入，為后續(xù)發(fā)展積蓄動(dòng)能，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力和長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　提質(zhì)增效：費(fèi)用管控與結(jié)構(gòu)優(yōu)化釋放盈利空間

　　盡管2025年一季度公司經(jīng)營(yíng)收入僅微增0.36%，但面對(duì)行業(yè)增速放緩壓力，東北制藥以精細(xì)化管理和結(jié)構(gòu)優(yōu)化為抓手，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的顯著提升。

　　一季度數(shù)據(jù)顯示，公司銷售費(fèi)用同比下降20.5%，管理費(fèi)用亦同步縮減，研發(fā)費(fèi)用則戰(zhàn)略性增至3200萬(wàn)元，同比激增88%。這“兩降一升”的費(fèi)用結(jié)構(gòu)，彰顯出公司對(duì)資源分配的精準(zhǔn)把控：一方面，通過壓縮非核心開支為利潤(rùn)騰挪空間；另一方面，聚焦創(chuàng)新藥研發(fā)的投入方向，為未來增長(zhǎng)蓄力。

　　財(cái)務(wù)健康度顯著提升。截至一季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率降至58.82%，較年初下降2.63個(gè)百分點(diǎn)，流動(dòng)負(fù)債規(guī)模顯著收縮，不僅降低了短期償債風(fēng)險(xiǎn)，更釋放出管理層強(qiáng)化財(cái)務(wù)穩(wěn)健性的決心。

　　創(chuàng)新突圍：研發(fā)管線加速突破，細(xì)胞治療引領(lǐng)未來

　　作為國(guó)家企業(yè)技術(shù)中心和國(guó)家級(jí)科技創(chuàng)新平臺(tái)，當(dāng)前，東北制藥正通過“創(chuàng)新藥+仿制藥”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，構(gòu)建覆蓋神經(jīng)系統(tǒng)、消化系統(tǒng)、內(nèi)分泌及代謝、腫瘤、自身免疫性疾病等多領(lǐng)域的產(chǎn)品矩陣，其長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力值得期待。

　　同時(shí)，東北制藥在創(chuàng)新藥前沿領(lǐng)域加速推進(jìn)戰(zhàn)略布局，其中一季度研發(fā)資金投入力度同比顯著攀升，直指腫瘤免疫治療這一全球醫(yī)藥行業(yè)的風(fēng)口。

　　目前，公司已構(gòu)建起覆蓋TCR-T、CAR-T等前沿技術(shù)的自主研發(fā)體系，并針對(duì)胰腺癌、結(jié)直腸癌、胃癌、肝癌和腦膠質(zhì)瘤等疾病，開發(fā)了10余款靶向KRAS突變、EGFRvIII、AFP和Claudin18.2等腫瘤靶點(diǎn)細(xì)胞免疫治療產(chǎn)品，其中主要用于胰腺癌、結(jié)直腸癌等惡性實(shí)體腫瘤治療的DCTY1102注射液，有望成為全球第二款、國(guó)內(nèi)第一款進(jìn)入I期臨床研究的靶向KRAS G12D的TCR-T細(xì)胞藥物。公司研發(fā)的細(xì)胞免疫治療產(chǎn)品商業(yè)化前景廣闊。

　　在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司通過“仿創(chuàng)結(jié)合”策略鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。截至2024年12月31日，公司已有243個(gè)品規(guī)屬于國(guó)家醫(yī)保品種，有120個(gè)品規(guī)屬于國(guó)家基本藥物品種，成為業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)的壓艙石。這種“創(chuàng)新藥引領(lǐng)、仿制藥支撐”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，既保障了短期業(yè)績(jī)的確定性，又為長(zhǎng)期增長(zhǎng)打開了想象空間。

　　戰(zhàn)略縱深：全球化布局穩(wěn)步提升市場(chǎng)份額

　　公司充分發(fā)揮國(guó)際化基因優(yōu)勢(shì)，持續(xù)完善全球銷售網(wǎng)絡(luò)。目前，公司憑借產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)和渠道滲透力，其主導(dǎo)產(chǎn)品已經(jīng)遠(yuǎn)銷100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。依托全球成熟的銷售網(wǎng)絡(luò)，公司重點(diǎn)推廣產(chǎn)品維生素C及系列、磷霉素系列在國(guó)際市場(chǎng)的份額穩(wěn)步提升。全球化布局的出口結(jié)構(gòu)，也有效分散了單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，形成了可持續(xù)的創(chuàng)收能力。

　　縱觀東北制藥一季度財(cái)報(bào)，雖存在短期利潤(rùn)波動(dòng)，但卻難掩其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的初步成效，公司通過刀刃向內(nèi)的管理改革和面向未來的研發(fā)投入，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的跨越式提升。隨著創(chuàng)新藥管線的逐步兌現(xiàn)和全球化戰(zhàn)略的縱深推進(jìn)，東北制藥正從傳統(tǒng)制藥向生物科技領(lǐng)軍者蛻變。未來，隨著細(xì)胞治療等創(chuàng)新成果的商業(yè)化落地，東北制藥有望開啟新一輪成長(zhǎng)周期。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：東北制藥戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效顯現(xiàn) 創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)構(gòu)筑長(zhǎng)期價(jià)值)

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